贸易逆差9015亿美元，一年过去，特朗普的关税成功了吗？

目前来看，特朗普已经达到了一些他想要的目的。

最近，美国商务部公布了2025年的贸易数据。在这份数据中，有一个看似矛盾的现象，那就是美国商品和服务贸易逆差高达9015亿美元，仅比2024年微降21亿美元，特朗普宣称的“通过关税减少贸易逆差”的目标似乎是落空了。

但是，在同一份财政账本的另一页，我们则可以看到截然不同的东西。那就是美国关税收入飙升至2640亿美元，同比增长超过234%，创下历史新高。

换句话说，从财政增收的角度，以及大国博弈的战略层面来看，特朗普上任一年，他的关税策略实际上取得了显著的成功。

特朗普自重返白宫以来，始终都将关税作为核心政策工具，其公开宣称的主要目标之一就是缩小美国持续数十年的贸易逆差。

但我们都知道，特朗普缩小贸易逆差是不可能的一件事。因为这和另一个目标冲突，那就是特朗普要继续维系美元作为全球通用货币的地位。

只要美元还是全球通用货币，那么美国就必然需要向全球提供流动性美元，所以美国仍然是贸易逆差的提供国。

基于此，特朗普与其说要缩小贸易逆差，不如说是通过关税来给美国增收，达到另一个意义上的“缩小贸易逆差”目标。

2025年，美国商品贸易逆差达到12409亿美元，创下有记录以来的最高值，较2024年增加255亿美元，增幅2.1%。商品和服务综合逆差为9015亿美元，仅比2024年的9035亿美元减少20亿美元，降幅不足0.2%。

这一微乎其微的变化表明，尽管关税发生巨大转变，但美国作为净进口大国的地位，基本没有受到影响。

特朗普给美国带去了两千多亿美元的关税收入，同时美国的进口需求也没有太大变化，美国还没有出现通胀，美联储甚至还降息了，基于这些，都可以说明特朗普的关税策略，总体上是非常成功的。

当然更重要的，还有美国对华贸易格局的大变。

2025年美国对华贸易逆差大幅收窄至2020亿美元，创下20年来新低，同时美国对墨西哥、越南等地区的逆差又同步飙升，在供应链上，特朗普完成了重构，虽然制造业没有真正回流到美国，当然事实上也不可能回流到美国，但特朗普还是完成了在供应链上对华去风险的目标。

这对我们来说，可以说是非常重要。

为什么这么说？

因为尽管2025年我国贸易顺差也创下历史新高，突破了万亿美元，但由于和美国的贸易顺差创下新低，所以也导致我国在出口上，几乎是走量不走价，即出口额很高，但具体到利润上，反而很少。

原因也很简单，2025年我国出口增长的市场，基本上都是东盟、东南亚这些地区，有直接对本国出口的，也有出口到他国然后绕道美国的，但不管是哪种方式，都没有直接和美国做生意利润更高。

由于失去了一部分发达国家的订单，也导致国内一些制造业互相抢发展中国家的订单，价格战也在制造业蔓延，进一步拉低了出口企业的利润。

一个行业利润少了，不管是对员工还是对企业来说，影响都非常大。这几年国内大环境就是如此，利润不断被稀释，而走量不走价的现象，不仅体现在出口上，餐饮、酒旅、地产等行业几乎都是这样。

所以，特朗普的关税在一定程度上迫使我国寻找更多替代市场，但也影响到了我国出口商的利润。

对美国而言，过去一年的关税不仅带来了财政收入的大涨，资本利得税也在同步增长。2025年，美国资本利得税收入达到2606亿美元，成为美国财政收入的重要组成。这一增长也得益于美股的强劲表现，在AI概念和企业并购热潮推动下，美国纳斯达克指数全年上涨28%，标普500指数涨幅也达到了16.4%。

资本利得税和关税收入在美国财政功能上形成了互补。关税作为一种消费税性质的收入，具有相对稳定的特点；而资本利得税则与金融市场表现高度相关，波动性较大。两者结合，为美国财政提供了多元化的收入来源。

从财政角度来看，特朗普关税策略的成功也体现在多个层面。

首先，关税成为缓解美国财政赤字的重要工具。2025年美国预算赤字收窄至1.67万亿美元，为三年来最小规模，这也主要得益于关税收入的创纪录增长。

在2026财年前三个月（2025年10月至12月），美国财政赤字累计6020亿美元，而同期关税收入贡献显著，尽管关税收入仅占美国总收入的4.9%，但在全年财政增收的4830亿美元中，关税贡献占比高达38%，成为最主要的增量来源。

除此之外，特朗普的关税还具有战略谈判价值。尽管从经济效率角度来看，关税可能不是美国最优选择，但从战略博弈角度来看，关税的确为美国赢得了谈判筹码。

如果不是关税压力，日本、韩国、欧盟等贸易伙伴，都不会承诺在美国投资数千亿美元，这些投资承诺虽然需要时间落实，但仍然也为美国制造业回流和经济增长提供了潜在的动力。

对特朗普来说，他最大的战略目标一是要让“美国回血”，二就是为了遏制我国崛起。关税是为了让美国回血，美国优先也是为了让美国回想，重回西半球战略，仍然是为了让美国回血。

而关税税率，也为特朗普赢得了同我国进行战略博弈的可能性，而这些，都可以算是特朗普过去一年最显著的胜利果实。

但放眼未来，也并非没有挑战，尤其是特朗普关税策略的可持续性。目前美国最高法院已经以6:3判决征收关税是违法行为，这可能会影响部分关税收入的合法性。

特朗普誓言说会找到其他办法来继续施加关税，但如果在法律层面得不到最高法支持的话，事实上这反而会成为特朗普一个不确定性因素很高的炸弹。

今年3月底，特朗普预计将会访华，届时贸易问题也仍然会是双方谈及的重点，这不仅影响到中美关系，也会决定美国今年贸易局势的走向。

届时，中美之间的博弈交锋，可能会更为激烈。

end.

作者：罗sir，关心人、社会和我们这个世界的一切；好奇事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。