四川
近期，工程机械ETF华夏（515970）上市交易，创上市以来新高，第一大权重股潍柴动力今年以来大涨超60%，潍柴动力权重占比高达20%，徐工机械、三一重工等机械类个股权重均高于10%。
海通国际研报指出，潍柴动力双轮驱动，估值重塑，被低估的AIDC能源全面供应商。市场目前仍将潍柴动力视为传统的重卡周期股，给予其显著低于科技能源股的估值，2026年PE仅为14.4倍。公司正加速转型为AIDC发电设备的全面供应商，市场尚未充分定价其在能源领域的深厚布局。随着全球算力基建浪潮爆发，公司有望凭借“海外主供补缺+备电国产替代”的双重逻辑，打破传统制造业的估值天花板，迎来价值重塑。
消息方面，国产挖掘机继续爆卖。随着各国对关键矿产的争夺日趋激烈，且铜、锑、金、银等矿产品价格高涨，全球地质勘查投资和采矿业固定资产投资也在持续攀升。根据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%。其中：国内销量8723台（含电动挖掘机24台），同比增长61.4%；出口量9985台（含电动挖掘机11台），同比增长40.5%。
从行业基本面看，工程机械内需复苏信号密集强化。中国机械工业联合会最新数据显示，2025年机械工业规模以上企业增加值同比增长8.2%，实现营业收入33.2万亿元，总量创新高，利润总额1.7万亿元，利润增速由降转增，同比增长5.9%。据东吴证券研究，2025年1~10月国内挖机累计销量同比+19.6%，1~10月国内汽车/履带/随车/塔吊起重机累计销量同比分别-2.8%/+22.9%/+5.9%/-30.6%，相较于2024年明显好转，国内工程机械进入全面复苏阶段。
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