钱诚天眼：13股逐鹿，2月25日牛妖股风云录（一）

2026年2月25日，马年开局，A股市场气势如虹。今日盘面释放关键信号：科技股并非风光不再，而是资金另寻新出口——涨价与复苏题材成为资金追逐的焦点。

在股市这个充满机遇与挑战的舞台上，有人热衷于追逐热门题材股的高耸入云，也有人独具慧眼，从低位挖掘潜力无限的“黑马”。今日（2月25日），我们将目光聚焦于那些在行情中从相对低位强势崛起，甚至走出二波、三波行情的“牛妖股”。尽管它们业绩尚未完全兑现，但资金的流向已表明态度。本文将从脱颖而出的13只个股中，探寻最有可能成为“牛妖王”的潜力股。

一、盘面全景：权重搭台，涨价唱戏

今日（2月25日）的A股市场，呈现出权重股与题材股共同活跃的景象，用“权重搭台，涨价唱戏，旧赛道吃席”来形容恰如其分。

截至午盘，沪指上涨1.2%，深成指上涨1.47%，创业板指上涨1.43%，全市场近4000只个股飘红，成交额突破1.5万亿，形成健康的普涨格局。然而，市场结构性分化显著。若投资者仍坚守影视院线或部分高位CPO概念股，今日或许只能“关灯吃面”；但若踏准“涨价”主线，便如同置身牛市。

领涨板块皆为“老面孔”演绎新故事，如有色金属、磷化工、钢铁、油运等。这些板块的上涨逻辑在于通胀预期升温、供给端收缩以及经济复苏需求启动的三重共振。春耕带来的化肥需求激增、中东局势推升的油运价格、全球供应链重构引发的资源品溢价，这些不再是空洞的口号，而是实实在在地反映在期货价格和公司订单上。资金正从纯概念的高位题材股撤离，涌入有“涨价”硬逻辑支撑的周期股和低位转型股，这也为13只“牛妖股”的诞生提供了肥沃土壤。

二、13股共性：“牛妖基因”解码

在深入剖析每只个股前，我们先为这13位“选手”勾勒一幅画像。尽管它们身处不同行业，但身上都具备独特的“牛妖基因”：

1.价格驱动型：多数个股的暴涨与“产品涨价”直接或间接相关，无论是磷肥、钛白粉，还是油运运费，价格因素是最坚实的上涨逻辑。

2.低位+消息刺激：股市没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。这13只个股在启动前多处于相对低位，且近期都释放了明确利好，如重组、订单、涨价函等。

3.“含权”或“含资”量高：要么是国企改革标的，如云天化（600096）、风华高科（000636）；要么手握稀缺矿产资源，如和邦生物（603077）；要么是细分行业全球龙头，如再升科技（603601）。有了这些“护城河”，“妖股”才有底气肆意上涨。

4.业绩反转或预期反转：从三季报数据看，部分个股利润绝对值虽不大，但多数呈现同比改善或扭亏趋势，基本面不再是股价上涨的绊脚石。

三、牛妖个股深度透视

1. 誉帆科技（001396）

上涨逻辑：政策强力驱动。“十五五”期间70万公里地下管网改造的超级规划，让这家专注于排水管网检测修复的“城市医生”站上风口。2月11日的投资者交流纪要明确了这一逻辑。

财务与经营：作为次新股，誉帆科技是国家级专精特新“小巨人”。2024年，公司在排水管道检测与非开挖修复领域市占率达4.8%，位居国内第一。招股书显示，募资将投向智慧管网研发及区域扩张，彰显公司长远布局。

地域/行业：上海 / 建筑装饰（地下管网）。身处一线城市，对智慧城市政策敏感度高，捕捉政策机遇能力强。

企业性质：民营企业

风险警示：业务过度依赖财政支出，地方债务压力可能影响回款速度。作为次新股，估值消化需要一定时间。

2. 中远海能（600026）

上涨逻辑：运价创十年新高！截至2月20日，VLCC中东 - 中国航线TCE达15.7万美元/天，较月初大幅上涨。地缘政治导致影子船队受限，约16%的VLCC运力受限，合规运力供不应求。

财务与经营：2025年三季报显示，公司前三季度营收171.08亿元。尽管单三季度因运价波动环比有所下滑，但随着四季度及今年年初运价暴涨，全年业绩爆发力极强。公司全球油轮运力规模第一，手持大量VLCC订单。

地域/行业：上海 / 航运

企业性质：央企

风险警示：航运是典型的强周期行业，运价一旦回落，股价向下弹性也很大。地缘政治缓和将直接导致运价回调。

3. 云天化（600096）

上涨逻辑：春耕需求旺盛叠加磷矿稀缺。磷肥进入需求旺季，公司手握近8亿吨磷矿储量、采选规模1450万吨/年，磷肥产能555万吨/年居全国第二，成本优势显著。2月12日公告拟将聚甲醛业务分立，聚焦主业。

财务与经营：2025年三季报成绩亮眼！前三季度营收375.99亿元，归母净利润高达46.32亿元。其中Q3单季净利19.33亿元，同比增长24.91%。如此体量的公司还能保持如此增速，堪称“价值牛妖”。

地域/行业：云南 / 化工（磷化工）

企业性质：地方国企（云南省国资委）

风险警示：产品价格受国家化肥保供稳价政策调控。磷矿资源开采受环保政策约束。

4. 再升科技（603601）（玻璃微纤维）

上涨逻辑：双题材驱动。一是玻璃纤维制造商计划掀起第二轮涨价潮，涨幅10%至15%；二是SpaceX供货传闻——公司自2020年起向国际知名航天公司供应“高硅氧纤维产品”，虽占比极小，但想象力丰富。

财务与经营：2025年三季报显示，公司仍处于转型阵痛期，前三季度营收9.85亿元，但Q3单季归母净利润2097万元，同比增长42.42%，出现明显业绩拐点信号。公司是玻璃微纤维及高效空气过滤纸双料制造业单项冠军。

地域/行业：重庆 / 新材料

企业性质：民营企业

风险警示：航天供货占比极低（2024年收入占比约0.5%），且目前暂无在手订单，纯粹是情绪博弈，需警惕风险。公司已在公告中澄清该事项。

5. 时空科技（605178）

上涨逻辑：跨界重组。2月14日公告已向嘉合劲威支付1000万元履约保证金，拟收购其100%股权，切入半导体存储器业务，寻求第二增长曲线。

财务与经营：2025年三季报业绩惨淡，急需转型。前三季度营收2.15亿元，归母净利润亏损1.16亿元。正因主业不佳，重组想象空间才大。公司主营照明工程系统集成、文旅夜游及智慧城市。

地域/行业：北京 / 建筑装饰→半导体

企业性质：民营企业

风险警示：重组存在重大不确定性，公告明确“交易存在重大不确定性”。目前已支付的保证金仅1000万，随时可能告吹，纯粹是情绪博弈。

6. 风华高科（000636）

上涨逻辑：涨价函+AI算力。公司1月28日在互动易确认，对部分产品价格调涨，电感磁珠类调升5 - 25%，压敏电阻类调升10 - 20%，瓷介电容类调升10 - 20%，厚膜电路类调升15 - 30%。同时公司中高压、高温高容MLCC已批量导入国内头部AI服务器客户。

财务与经营：2025年三季报稳健复苏。前三季度营收41.08亿元，同比增长15%；Q3单季营收13.37亿元，同比增长13.15%。存货跌价损失计提影响短期利润，但营收增长实实在在。

地域/行业：广东 / 电子元件（MLCC）

企业性质：地方国企（广东省国资委），入选国务院国资委“创建世界一流专业领军示范企业”

风险警示：消费电子复苏不及预期将影响MLCC需求。行业竞争激烈，涨价能否持续需观察。

7. 金正大（002470）

上涨逻辑：超跌反弹+化肥普涨+磷矿建设。国内化肥市场普涨，硫酸钾复合肥同比涨16.9%。公司子公司马路槽磷矿正处于建设期，这是未来利润增长点。

财务与经营：2025年三季报显示公司仍在艰难恢复中，虽然营收有增长，但扣非净利润依然为负。炒作核心是预期差。公司缓控释肥产能全球领先，正向海外输出技术。

地域/行业：山东 / 化工（化肥）

企业性质：地方国企（临沭县国有资产管理服务中心）

风险警示：磷矿投产时间不确定，正在办理审批手续，具体投产时间尚存不确定性。历史包袱较重。

8. 澄星股份（600078）

上涨逻辑：磷化工+搬迁改造+扭亏。江阴工厂将全面停产搬迁，同步投建年产17万吨磷酸及6万吨车用高端新材料项目。同时公司预计2025年实现归母净利润650万元至970万元，同比扭亏为盈。

财务与经营：2025年三季报业绩反转明显。前三季度归母净利润5181万元，Q3单季净利1760万元，同比增长141%。精细磷化工转型初见成效。公司主营黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工产品，形成全产业链。

地域/行业：江苏 / 化工（磷化工）

企业性质：民营企业

风险警示：工厂搬迁期间的生产衔接问题，新项目建设进度存在不确定性。

9. 六国化工（600470）

上涨逻辑：纯磷化工逻辑。华东地区磷复肥和磷化工一体化大型制造企业，受益于国际磷肥价格突破700美元/吨。饲料级磷酸钙盐供需紧平衡，价格上行。

财务与经营：精制磷酸年产能已达15万吨，具备先发优势及成熟工艺。公司本部位于长江沿线，可直通湖北宜昌磷矿供应地，并依托安徽硫酸资源，形成“酸肥结合、矿肥结合”的成本优势。

地域/行业：安徽 / 化工（磷化工）

企业性质：地方国企

风险警示：相比云天化，缺乏自有磷矿，成本受制于磷矿石价格。华东地区环保约束较强。

10. 招商轮船（601872）

上涨逻辑：与中远海能同逻辑，VLCC运价新高。2月20日VLCC中东线运价15.7万美元/日，创2020年4月以来新高。公司拥有52艘VLCC，规模世界第一，现货比例高，盈利弹性领先。

财务与经营：业绩已预告。预计2025年归母净利60 - 66亿元，同比增长17 - 29%，其中四季度油轮业务利润同比增200 - 230%。巨无霸的业绩弹性。

地域/行业：上海 / 航运

企业性质：央企（国务院国资委）

风险警示：同中远海能，周期波动风险。VLCC运力收缩利好已部分兑现。

11. 和邦生物（603077）

上涨逻辑：家里有矿，底气十足。公司全资或合营持有40宗矿产资源，涵盖磷矿、盐矿、铅锌矿、金矿、银矿、铜矿、锂矿、锡矿（伴生稀土矿）等。

财务与经营：澳洲Wonarah磷矿一期70万吨/年预计2026年出矿，扩产后可达200万吨/年；国内马边烟峰磷矿100万吨/年已试生产。公司决定将广安50万吨双甘膦产品全部制成草甘膦，引入AI全流程控制。

地域/行业：四川 / 化工（磷化工、草甘膦）

企业性质：民营企业

风险警示：海外矿山建设进度及成本控制风险。矿产资源虽多，但开发需要大量资金和时间。

12. 金浦钛业（000545）

上涨逻辑：停产+转型。因钛白粉价格持续下行，公司1月17日公告决定徐州钛白8万吨产能停产，占钛白粉总产能50%，以降低运营成本。同时公司拟置出持续亏损的钛白粉业务，置入橡胶制品业务，实现主业转型。

财务与经营：主业持续亏损，所以才要转型。公司是国内大型硫酸法钛白粉企业，南京、徐州两大基地兼顾金红石型与锐钛型，锐钛型白度、纯度国内领先。

地域/行业：江苏 / 化工→橡胶

企业性质：民营企业

风险警示：重组方案能否通过，以及橡胶业务能否盈利是未知数。停产意味着营收进一步萎缩。

13. 郑中设计（002811）

上涨逻辑：年报预增+IP经济。1月27日公告预计2025年净利润1.29亿元至1.62亿元，同比增长35.19%至69.77%，主因设计及软装业务收入增长、成本控制见效。同时公司原创IP“YOUYOUNG有样熊”已推出20多款潮玩及周边，布局潮流艺术IP运营。

财务与经营：2025年半年报显示设计收入4.24亿元、占比67%，转型初见成效。公司正推进东南亚、中东等“一带一路”沿线市场。

地域/行业：深圳 / 建筑装饰（室内设计）+IP经济

企业性质：民营企业

风险警示：IP运营能否持续贡献利润，以及房地产产业链的拖累。设计业务受地产周期影响较大。

四、钱诚益彰，千顺万顺

预测未来“牛妖王”犹如在暴风雨中猜测哪艘船最先靠岸，充满不确定性。不过，我们可以从行业趋势、资金流向、公司业绩等方面综合考量，但最终结果仍需市场检验。

（如何抓住牛妖王？欢迎留言分享你的见解。）

注：以上分析基于公开信息，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。