北京
来源：上海证券报
业内专家表示，一季度信贷投放量通常较多，政策早出台就能早见效。比如，央行在1月下调结构性货币政策工具利率，激发了银行对重点领域信贷投放的积极性。
信贷总量的平稳增长，也得益于需求端的显著回暖。
“开年后，重大项目密集落地，带动项目贷款加大投放。”业内专家表示，近期，国家发展改革委下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资，各地推动重大项目早开工、早建设，为激发投资活力、促进信贷投放提供了项目载体和资金对接基础。
与此同时，企业贷款发力提质，支持实体经济成色更足。央行披露的数据显示，1月，企（事）业单位贷款增加4.45万亿元，其中中长期贷款增加3.18万亿元，为制造业和新兴产业等重点领域提供了有力的中长期资金支持。
春节假期前的消费活力释放，也支撑了个人贷款平稳增长。业内专家表示，临近春节，年货采买、家装换新、文旅出行等多元化消费需求集中释放，对个人贷款增长拉动效应凸显。近期，财政部等三部门优化实施个人消费贷款贴息政策，有助于提升居民消费意愿，也对个人贷款增长形成支撑。
融资成本处于低位
信贷结构持续优化
贷款利率保持在低位，助力企业经营“轻装上阵”。1月，企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.2%，比上年同期低约20个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，与上年同期基本持平。
“社会综合融资成本持续低位运行，体现适度宽松货币政策发力见效。”业内专家表示，“3.2%”的利率水平，比2018年下半年本轮降息周期以来高点下降了2.4个百分点。融资成本低位运行，既反映当前信贷供给相对充裕，更体现了金融向实体经济合理让利的成效，有助于为企业经营减负松绑，激发经营主体的活力与创造力。
信贷结构持续优化，金融资源向高质量发展领域集聚的态势愈发鲜明。央行披露：截至1月末，普惠小微贷款余额为37.16万亿元，同比增长11.6%；不含房地产业的服务业中长期贷款余额为60.03万亿元，同比增长9.2%。以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。
“信贷增长保持韧性的同时，‘提质换挡’的特征更加明显。”业内专家表示，科技贷款、普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速持续高于全部贷款增速，金融“五篇大文章”贷款占比明显上升。
业内专家表示，从传统领域到新兴赛道，信贷资源的流向变化，既是经济结构转型升级的自然结果，更是金融支持实体经济质效提升的核心体现。在此过程中，通过市场化的引导激励，金融机构优化资金供给结构的意愿不断上升，金融服务能力也明显增强。
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