福特2025年亏损82亿：未来或许“不体面”却还能“活着”？

在福特汽车2025年的财报信息中，一边是“2025年全年净亏损82亿美元”的信息流推送，一边是福特中国发布海报中表示“全年调整后息税前利润为68亿美元”。里外近150亿美元的缺口，让福特汽车2025年的财报充满了魔幻现实主义色彩。

但这150亿美元的巨大缺口，不是财务造假，也不是经营崩盘，而是一场精心设计的“战略大清算”。

在完整的财报文件中：福特的68亿利润，是靠燃油车和商用车“干活赚钱”的真实盈利，而那82亿美元的亏损，是福特终于鼓起勇气为过去五年的“决策错误”买单。而福特汽车计算的“成本”，是195亿美元的资产减记。

在2025年底，福特宣布放弃多款开发中的大型纯电SUV和皮卡项目，也就是说，曾经被寄予厚望的图纸、模具、电池合同，在一夜之间失去了未来价值，必须在账面上直接清零。

此前，埃隆·马斯克还曾公开嘲讽，称福特若不彻底砍掉巨亏的纯电线，将难以度过 2026 年。但话又说回来，福特的资产减记，不是2025年一年赔光的，而是过去几年盲目“电动化”的沉没成本。在福特的财报中，这些钱正式被视作：打了水漂。

82亿美元当“学费”：承认战略盲区，纯电梦碎

过去几年，福特试图在美国复刻特斯拉的路径：全栈自研、自建电池厂、死磕纯电平台。但在2025年，现实给了福特一记“响亮的耳光”。规模效应完全没跑出来，重金砸下的电池产能却出现了严重过剩。

若是将视角放在全球新能源发展中，福特在美国固守纯电路线的同时，中国的比亚迪、理想汽车正在通过插混和增程横扫市场。到2025年底，看着库存积压，福特才紧急宣布将F-150Lightning停产，下一代调整为增程版。

从纯电动到增程的转身，福特自己都认为太晚了：我们花了几百亿研发的纯电大车，市场根本不买账，且成本根本降不下来。

如今的82亿美元的亏损，就像福特对自己过去五年“不懂车市”的最高罚单。除了内部战略失误，还藏着地缘政治的无奈。

关税壁垒下的“被动割裂”

在福特汽车2025年财报及随后举行的业绩电话会议中，福特首席财务官（CFO）雪莉·豪斯（SherryHouse）明确指出：福特在2025年全年支付的关税总额约为20亿美元，其中有9亿美元是在12月底临时增加的。原因是 12 月底美国调整了针对北美自贸区零部件的贸易溯源与关税豁免政策，叠加消费者税收抵免条件的收紧，导致福特此前预期的“关税抵免”落空，关税账单直接飙升至 20 亿美元。

（福特首席财务官：SherryHouse）

而且在禁令中明确指出的“供应链禁中国化”，福特被迫调整了与宁德时代等中国电池企业的合作深度与绑定模式。这意味着，福特无法享受全球最高效、最低价的电池供应链，其2026年的生产成本将被特朗普政府推高，继续在盈利线上挣扎。

在软件层面，美国出台了限制汽车使用部分中国软件的规定，这导致福特在中国研发的驾驶系统和座舱生态，无法直接“反哺”美国市场，致使福特被迫维护两套完全隔离的研发体系：一套给中国，一套给美国。

这种重复造轮子的行为，将严重摊薄研发效率，让福特在智能化下半场步履维艰。

（福特总裁兼首席执行官：Jim Farley）

显然，这种“拖慢脚步”的限制就像戴着镣铐跳舞，而在如今全球车企陆续公布的财报中，都将“中国制造”设定成了未来发展的关键路径。

一个“更中国也更不中国”的福特中国

据中国汽车工业协会的数据，如今中国汽车出口量连年攀升。而海内外车友都能接收到的信号是：中国市场内卷太严重，赚不到钱，但中国制造真的便宜。

福特已经意识到，在美国从零搞增程成本太高，但在中国，增程产业链极其成熟。未来的江铃福特和长安福特，或许将肩负起更多作为福特全球出口基地的职责：把在中国生产的领睿（参数丨图片）、烈马等车型，大量销往东南亚、中东和拉美。财报中提到的“闲置产能利用”，指的就是这个。

对此我们可以猜测：2026年福特极有可能在中国推出“中国特供版”增程动力系统，并率先搭载在锐界L或探险者上。这不仅是为了在华销量，更是为了把中国当成“试验田”，验证其即将推向全球的通用电动平台。

如今，福特在中国市场正逐步淡出15万以下的入门级市场。在亏损82亿美元后，福特已经玩不起价格战，它必须保住每一台车的利润率。在去年的广州车展中，福特面向中国市场立下了“放马去野”的“人设”。福特中国的在华策略，显然是通过烈马（Bronco）、游骑侠（Ranger）这些带有强烈美式基因的车型，去收割那些不愿随大流的“硬核玩家”。

车友观察：轻装上阵的“双面人”

如今福特用燃油车挣来的真金白银，去填平转型失败的巨坑，但也正因为这笔巨额减记，福特在2026年得以“轻装上阵”，不再受旧电动车平台的财务拖累。

2026年，我们将看到一个“更中国也更不中国”的福特：它在制造和供应链上将前所未有地依赖中国，以求在成本上生存。但在品牌运营和技术架构上，它正努力与中国主流的纯电“彩电冰箱大沙发”划清界限，退回到它最擅长的野性领域。

这或许不是最体面的活法，但却是福特此刻唯一的活路。