贾跃亭再融资，1000万美金买个新剧本，链上Token能救活FF吗

2026年2月13日之前，FF公司拿到了一笔一千万美元的纯股权融资，投资方是AIxC机构，这次融资没有打折，也没有提供可转换债券，贾跃亭自己表示这是成本最低的一次融资，听起来事情很简单，但关键不在于钱从哪里来，而是钱准备怎么用，他打算把FF公司的股票变成区块链上的代币，也就是RWA资产，直接卖给Web3的散户投资者，这个做法不只是为了补充资金，而是想搭建一个新的融资框架，让上市公司以后不再依赖投行路演，转而通过发行代币吸引普通用户参与。

这事背后有个转折，2021年他说FF 91是“超级汽车机器人”，大家笑他硬凑词，现在到了2026年2月5日，他真的推出了三款EAI人形机器人，还喊话要“美国最早交付”，车和机器人一起卖，经销商不再只是进货，而是入股OEM，变成按订单分润的长期合作，他把这叫“双飞轮”，一边是车加机器人做产品飞轮，另一边是RWA Token做金融飞轮，说白了，他不想再靠卖车赚钱，想靠资产证券化和用户黏性来收租。

现实情况很骨感，法拉第未来最新财报到2025年第三季度只赚了九千美元，六个季度亏掉五点五六亿，订单表面热闹，2025年号称有四千台预订单，但从2023年到今天实际交车只有十六辆，现在公司定下新目标，计划在2026年第二季度交付五十台FX Super One，第三季度再交二百台，还说力争实现正毛利，如果这项目标再完不成，基本就没人相信这家公司了。

有意思的是，贝莱德在2025年第四季度又买了FF股票，持股到了950万股，占总股本约40%，但股价一直在1美元边缘晃，市值只剩2.1亿，资本态度分裂得很明显，一边重仓押注，一边用脚投票，可能他们赌的不是车能不能卖出去，而是整个RWA模型能不能跑通。

他还搞了一个债务信托，这是2025年11月设立的第二个，里面装了两部分内容：FF股权激励股份的一半，再加上AIxC公司股份的一半，关键点在于，他什么时候可以回国，不取决于良心，要看市场认不认可FF和AIxC的价值，这不是还债承诺，其实是一个金融对赌协议，他把自己绑在资本的船头上，如果船沉了，他也回不来。

技术上其实有实实在在的积累，FF公司拥有880项全球专利，涉及电池管理和三电机技术，FF 91车型实测从0加速到60英里每小时只用2.37秒，比官方公布的2.39秒还要快一些，VPA平台架构也能快速更换不同车型，主要问题在于量产环节，虽然有图纸和测试数据，但造不出足够数量的车，这成了关键瓶颈。

欧美公司对人形机器人很着迷，Meta、OpenAI、Figure都在争抢关注，美国证券交易委员会对RWA的态度也出现松动，允许部分资产通过区块链合规交易，贾跃亭这几年把握节奏很准，大约每十八个月换一个主攻方向，从人工智能到Web3再到机器人，刚好都踩在热点上，投资人不再关心他造出多少车，而是看他能不能把汽车包装成金融产品，这件事其实有点讽刺，一个造车的人最终靠着金融手段维持生存。