市场震荡资金大调仓，这几大板块或成避风港

近期市场波动加剧，贵金属、成长股、消费板块走势分化，资金在风险偏好变化中寻找新方向。黄金从5050高点回落至4800，白银自90高位跌至74，贵金属LOF基金跌停，这波下跌源于零售资金的短期炒作退潮——富达指出，近期黄金上涨主要是零售驱动，机构尤其是主权财富基金多选择观望，而白银因缺乏储备资产属性，波动更剧烈。但长期看，美元霸权松动、美债抛售潮下，黄金白银的资产配置价值仍在，正如杨德龙所说，每次大跌都是长期配置的机会，“大跌大买、小跌小买”才能摊低成本。

贵金属下跌引发连锁反应，中邮证券数据显示，原材料价格上涨挤压企业利润，若贵金属趋势性下跌，中游制造业或迎来盈利改善。与此同时，成长股压力凸显：美国科技股集中度高，富达提醒买核心SP500不再有效，若AI tech轮换到 laggards，指数可能下跌；国内创业板指、科创50同步调整，资金从周期、新能源等高波动板块流出。

资金转而涌向消费与防御板块：春节档预售超44亿创历史新高，影视传媒逆势走强，背后是“人工智能+视听”政策支撑、AI降本增效改善毛利率，以及线下文娱消费复苏；食品饮料、美容护理跟涨，因春节消费预期提前押注——春节时间长（9天）、气候回暖，消费数据或超预期。银行的高股息也吸引防御资金，成为市场稳定器。

其他资产方面，比特币从9万跌至7万，富达提到高净值客户兴趣仍在，但机构因估值和相关性问题犹豫，周期规律显示熊市或持续一年以上；氯化氢行业在结构性变革中崛起，2024年市场规模466亿，电子级高纯度产品（5N/6N级）需求激增，中船派瑞5N级氯化氢已量产，支撑半导体、光伏产业链，成为细分领域亮点。

市场震荡期，资金逻辑清晰：从高波动到低波动，从成长到消费，从全球宏观挂钩到内生复苏。影视板块因短期春节档催化、中期AI降本、长期IP变现，成为资金避风港；消费板块靠春节预期回暖，银行凭高股息吸引防御资金；成长股需等待业绩兑现，贵金属适合长期配置，氯化氢等细分行业有产业趋势支撑。当前市场机会不在普涨，而在结构——找短期有业绩、长期有逻辑的板块，调整持股结构比盲目操作更重要，比如优质股或基金可持股过节，炒作过热的需及时了结，才能在震荡中把握机会。