中药概念股活跃！政策暖风频吹，2026年有望触底回升？

2月6日，A股及港股的中药概念股集体上扬，板块交投活跃。

A股方面，特一药业（002728.SZ）、永太科技（002326.SZ）、翰森制药（002412.SZ）均录得涨停板；振东制药（300158.SZ）大涨13.24%，万邦德（002082.SZ）涨7.39%，恩威医药（301331.SZ）涨7.08%，粤万年青（301111.SZ）涨5.62%，奇正藏药（002287.SZ）涨5.37%，达仁堂（600329.SH）涨4.01%。

港股市场同样不甘示弱，位元堂（00897.HK）涨7.25%，中智药业（03737.HK）涨4.35%，康臣药业（01681.HK）涨2.92%，同仁堂科技（01666.HK）涨1.38%，白云山（00874.HK）涨1.05%，同仁堂国药（03613.HK）跟涨。

政策利好密集出台

中药板块的活跃，与近期密集出台的宏观利好政策紧密相关。

2月5日，工信部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案(2026—2030年)》，从全产业链视角为中药工业未来五年发展划定"路线图"。

《方案》围绕原料供应、创新能力、制造水平等维度设定量化目标：到2030年培育60个高标准中药原料生产基地、建设5个中药工业守正创新中心、新培育10个中成药大品种，推动一批医疗机构中药制剂转化为中药创新药，制修订10项中药工业数智技术相关行业标准，发布20个数智化转型升级典型案例，建设20个智能工厂、培育10个绿色工厂。

1月27日，《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式公布，配合2023年公布的《中药注册管理专门规定》，确立以中医理论、人用经验和临床数据三结合的中药特色审评体系，明确经典名方和中药改良型新药的研发路径，重视临床获益与风险评估。条例要求中药饮片和配方颗粒生产企业建立MAH全生命周期责任制，保证中药安全、有效、可追溯。

分析人士指出，2026年作为"十五五"规划的开局之年，中医药振兴发展将迎来新的战略机遇期。近期一系列政策的持续发力，不仅为中药行业发展明确了方向与目标，也为市场注入了强大信心。

此外，2026 年新一轮基药目录的调整预期、医保支付政策对中医药的倾斜以及对创新中药的支持，还有国企改革红利的持续释放，都为中药板块的回升提供了有力的政策催化。

2025年业绩整体承压

需要指出的是，尽管政策利好不断，但从行业基本面来看，过去一年中药板块业绩分化凸显，整体表现偏弱。

同花顺数据显示，截至目前，已有29家中药股披露了 2025 年业绩预告。其中，仅12家公司实现正向盈利，17家出现业绩亏损。从增速看，有13家公司盈利预计迎来修复，其中6家盈利大幅提升，3家实现扭亏为盈，4家公司亏损收窄；另有16家公司利润倒退。

对于业绩表现整体承压的原因，有分析指出，主要是药品零售环节相对疲软，院外OTC产品销售出现波动，且流感发病率整体同比更低，终端需求不足。部分抗病毒、呼吸、消化类中成药相关公司业绩受去库存或消化基数影响较大。

机构：板块有望迎来触底回升？

综合多家券商观点，对2026年中药领域的投资机会普遍乐观。

湘财证券日前研报指出，中药行业构建"院内+院外"协同发展格局，加强院外市场，尤其是电商业务是业绩表现较好企业的共同特点。2026年在集采推进的背景之下，中药行业或继续呈现结构性分化，中药企业或通过发力院外市场、拓展产业链、强化创新研发、拥抱创新药等途径寻找新的业绩增长点。建议关注中药上市公司2025年业绩发布情况。此外，基药目录已完成专家初步遴选，建议继续关注基药目录调整进展。

该行建议关注三大主线：1）价格治理。价格治理之下，集采、医保谈判、药价比等政策的大方向即降价，行业内部分化或更加明显，具备竞争优势的品种及企业有望实现以价换量。2）消费复苏。消费复苏之下，看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量的恢复。3）国企改革。中药行业国资控股企业占比明显高于医药行业整体水平，国企改革深化，投资机会来自提质增效取得的业绩增量。

国金证券研报认为，2026年中药板块有望迎来触底回升的机会。该行指出，经历2024-2025年的持续去库存、消化业绩基数，以及高峰发货的效期临近，加之2025年Q4流感发病率显著上升，有望进一步推动渠道库存的消化。院外，流感相关OTC中成药产品后续表现有望向好，轻库存压力的公司有望恢复正常发货节奏，业绩表现有望提前回暖。院内，基药目录有望更新，参考2018版国家基药目录新增的独家中成药的后续放量表现，产品具备入选新版基药目录潜力的公司值得关注。

作者|瓶子

编辑|Lily