亚马逊押注AI，但市场不买账

2月5日，亚马逊宣布将2026年与人工智能（AI）相关的资本支出提高近60%至2000亿美元，远超华尔街预期。消息公布后，公司股价在盘后交易中下跌约10%。

外界认为，亚马逊股价的回落并非源于业绩失速，而更多反映出市场正在重新评估AI时代巨额资本投入与长期回报之间的平衡关系。

亚马逊首席执行官安迪·贾西对此表示：“我们有信心这些投资将带来强劲回报。”

当下市场情绪明显转向谨慎，投资者关注点已从短期业绩转向持续攀升的AI投入规模、云业务增速放缓以及回报周期的不确定性。

据披露，亚马逊当期净利润达到212亿美元，与分析师预期一致；第一季度营业利润指引为165亿美元至215亿美元。其正与微软、Meta、谷歌及甲骨文等科技巨头一道，加速建设数据中心并为算力扩张融资，以满足人工智能计算需求的爆发式增长。

根据公司披露及分析师测算，上述企业2026年的合计支出将超过7000亿美元，规模接近日本年度财政预算，超过德国和墨西哥政府支出水平。

资本市场对此反应却呈现两极分化态势：受广告及其他业务改善提振，Meta和谷歌股价获得支撑；微软和亚马逊则因AI相关业务增长速度未达市场预期而承压。

从核心业务表现看，亚马逊云服务（AWS）收入同比增长24%至356亿美元，虽保持稳健扩张，但增速明显落后于微软Azure（39%）和谷歌云（近48%）。

虽然亚马逊强调，单纯比较增长率难以反映公司在行业中的规模优势，公司数据中心容量上线后即被迅速售出，显示需求具有长期性。然而微软此前已发出警告：云业务增长正受到AI所需硬件供应有限的制约。

为支撑高强度AI投入，亚马逊同步推进成本控制与组织调整。

自去年10月以来，公司累计裁员约3万人，约占企业员工总数的10%，并在去年12月重组人工智能部门，由拥有近30年亚马逊资历、曾推出多项关键云服务的彼得·德桑蒂斯（Peter DeSantis）接替此前负责AI业务的罗希特·普拉萨德（Rohit Prasad），以加快AI服务与定制芯片的推出速度。

业务层面，亚马逊关闭了Fresh和Go杂货门店，缩减Amazon One掌纹支付在零售场景中的应用，将资源集中投向Whole Foods扩张、当日达杂货配送以及数据中心建设。

另有知情人士透露，亚马逊正就最高500亿美元投资OpenAI展开谈判，若达成将进一步强化其在AI生态中的布局。

本文源自：国际金融报

作者：颜凌康