生猪养殖巨头牧原股份，登陆港交所

来源：上海证券报

　　2月6日，牧原股份正式在香港联合交易所主板上市，证券简称为“牧原股份”，股份代码02714.HK，成为国内首家实现A+H双上市的生猪养殖企业。

　　牧原股份董事长秦英林与与公司首席财务官高曈一同站在敲锣台前

　　牧原股份董事长秦英林在上市仪式致辞中表示：“港股上市，开启国际化进程。我们将借力国际平台，坚持创新，做好主业，助力猪肉产业发展成为现代先进产业，让养猪更轻松，猪肉更美味，为人民美好生活，贡献牧原力量！”

　　截至午间休市，牧原股份港股上涨4.72%，报40.84港元/股，市值超2300亿港元。

　　获产业资本、国际机构积极认购

　　根据配发结果显示，牧原股份本次全球发售H股基础发行规模为2.74亿股，最终确定发行价为每股39.0港元。本次公开发售获5.88倍认购，国际发售获8.62倍认购；若不考虑超额配股权行使，本次募集资金净额约104.6亿港元；若超额配股权悉数行使，募资净额将增至约120.38亿港元。

　　牧原股份本次发行引入了阵容强大的基石投资者群体，合计认购金额约53.42亿港元，占全球发售股份的50%。基石投资者涵盖国际产业龙头、全球顶级资产管理机构、知名保险公司等多元主体，包括正大集团、丰益国际、中化香港、香港豫农国际、高毅、富达基金、平安人寿保险、UBS AM等。其中，正大集团以2亿美元的认购金额位居首位，其在东南亚地区的广泛产业布局与资源优势，将为牧原股份的海外市场拓展提供重要助力。

　　根据计划，此次募集资金净额约60%（约62.76亿港元）将用于拓展海外商业版图，重点推进越南等东南亚国家的市场开拓，完善全球供应链体系，并积极开展海外收购、战略联盟等资本运作，加速全球化布局落地；30%的募资（约31.38亿港元）将投入全产业链技术研发创新，重点用于育种、智能养殖、营养管理及生物安全等核心领域的技术攻坚，进一步巩固公司在行业内的技术领先优势；10%的募资（约10.46亿港元）将用作营运资金，保障企业发展的稳定性与连续性。

　　A+H双上市赋能

　　加速全球化布局进程

　　作为生猪养殖行业的龙头企业，牧原股份采取的垂直一体化商业模式已覆盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食的生猪全产业链条，公司自2021年起便持续稳居全球行业首位。

　　2025年，牧原股份实现商品猪销售7798.1万头，屠宰生猪超过2800万头，预计实现归母净利润147亿元至157亿元。尽管受生猪市场行情阶段性波动影响，但仍保持了稳健的盈利水平，展现出强大的抗周期能力。

　　成本端的持续优化的优势进一步释放，成为牧原股份穿越行业周期的重要支撑。2025年，牧原股份生猪养殖完全成本约12元/公斤，12月单月已降至11.6元/公斤左右，部分场线成本更是进入11元/公斤以下区间，成本控制能力稳居行业领先水平，构筑了坚实的行业竞争壁垒。截至2025年三季度末，牧原股份资产合计达1807.56亿元，股东权益合计804.40亿元，经营活动现金流净额285.80亿元，财务结构整体稳健，抗风险能力强劲。

　　此外，牧原股份与股东共享企业发展成果。2022年至2025年前9个月，公司累计派息达166亿元。在最新制定的2024-2026年股东回报规划中，明确承诺每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的40%，以实际行动回馈股东信任。

　　秦英林表示，港股的成功上市，开启了公司国际发展的新篇章。依托香港国际金融中心的平台优势，为全球化发展布局奠定了坚实基础；同时，以技术创新驱动生产的智能化与绿色化升级，持续提升盈利能力与品牌国际影响力，助力中国从养猪大国向养猪强国迈进。

　　作者：王乔琪