东航，涨停！

今天（2026年2月4日），A股市场传来振奋人心的消息——中国东航（600115）强势涨停！

截至收盘，股价报6.28元/股，涨幅达10%，创下近一年来最大单日涨幅。

东航成为民航板块最亮眼的明星个股，也带动华夏航空、南方航空等同行个股同步走强，形成鲜明的板块联动效应。

这不仅是资本市场对东航的认可，更被不少业内人士视为民航业全面回暖的重要信号。

值得注意的是，最近东航刚刚发布2025年业绩预报，税前利润有亏转盈。

此番涨停，也表示资本市场对东航的认可。

一、一年以来，东航大幅上涨

事实上，东航的强势并非一日之功。

自1月30日起，其股价已连续四个交易日上涨。

而今日直接封板涨停，显示资本对东航的认可。

实际上，东航的上涨从一半年之前已经悄悄启动。

东航A股（600115），16个月涨幅84%。

从2024年9月20 日的3.42元，到2026年2月4日的6.28元，不到一年半的时间内，东航涨幅高达84%。

东航H股（00670），16个月涨幅260%，股价快翻两番了。

从2024年9月16 日的1.72元，到2026年2月4日的6.19港元，不到一年半的时间内，东航涨幅高达260%。

值得注意的是，东航H股与A股的差价已经大幅收窄。

二、业绩逆袭：从亏损到盈利

东航近日发布的2025年度业绩预告，更是为今日涨停注入了直接动力。

根据业绩预告显示，公司2025年度利润总额预计为2亿元至3亿元，相较于2024年的-39.04亿元实现扭亏为盈，标志着经营基本面迎来实质性改善。

尽管预计2025年度归属于上市公司股东的净利润仍为-13亿元至-18亿元，但较上年同期的-42.26亿元大幅减亏，盈利拐点态势愈发清晰。

值得注意的是，业绩预告中明确说明，归母净利润仍为负值的主要原因是会计准则要求下，转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，导致所得税费用增加，并非主营业务经营承压。

从核心经营数据来看，2025年东航全年完成运输总周转量279.81亿吨公里、旅客运输量近1.50亿人次，分别同比增长10.82%和6.68%。

平均客座率提升至85.86%，稳居三大航首位，这些数据充分印证了东航主营业务的强劲复苏势头。

三、三大因素，催化航空市场

东航涨停的背后，是近期民航业迎来多个利好。

一是民航市场稳步增长，国际航线加快回暖。

内民航市场需求持续释放，2025/26年冬春航季，全国民航每周安排客货运航班11.95万班，同比增长1.3%。

国际市场复苏势头更为迅猛，2025年全国国际航线民航客运量达7969.7万人次，同比增长超过20%。

二是人民币持续升值，汇兑收益可期。

自2025年四季度以来，人民币对美元汇率稳步走强，目前已升破7.0关口。

由于航空公司普遍持有大量美元负债（如飞机租赁、购机贷款），人民币升值将直接带来可观的汇兑收益。

三是油价处于相对低位，成本压力大幅缓解。

当前布伦特原油价格维持在75美元/桶左右，较2022年高点回落近40%。航油成本通常占航司总成本的30%-40%，油价低位运行显著改善了航司毛利率。

这三大因素叠加，为民航业创造了近年来最友好的外部经营环境。

当然，挑战仍在！

国内民航业内卷式竞争尚未消除，地缘政治影响部分航线收益、汇率波动、油价起伏、高铁冲击等问题不可忽视。

祝愿民航未来更好！