拿下叮咚买菜，美团超越山姆一举成为自营前置仓第一

梁昌霖发内部信：放下相向较量、转为并肩同航。

作者｜许小九

美团在港交所公告，于2026年2月5日（非交易时段），收购方、转让方及梁昌霖先生订立股份转让协议，据此（其中包括）收购方同意收购，而转让方同意出售转让方所持有目标公司全部已发行股份，初始代价为7.17亿美元（可予调整），惟转让方可从目标集团提取不超过2.80亿美元的资金后，仍需确保目标集团净现金不低于1.50亿美元。

叮咚是中国大陆领先的生鲜电商企业，由梁昌霖先生创立及控制，而目标公司为叮咚的直接全资附属公司。收购事项完成后，目标公司将成为本公司的间接全资附属公司，而目标集团的财务业绩将并入本集团的财务报表。

从财务角度看，这是一笔双赢的交易。2月5日盘前，叮咚买菜市值为6.94亿美元。叮咚买菜最新财报显示，2025年第三季度GMV达72.7亿元，营收66.6亿元，GAAP 净利润 1.33 亿元，均创历史新高，并连续七个季度实现GAAP标准下的盈利。也就是说美团收购的是一个已经走过艰难的亏损期、“造血” 成功的优质资产。

截至2025年9月，叮咚买菜于国内共运营1000个前置仓，月购买用用超过700万，叠加美团旗下的小象超市的1000多个前置仓，美团在自营前置仓生鲜赛道，当下将运营超过2000个前置仓。

收购完成后，中国自营前置仓销售市场格局将发生变化，美团通过此笔收购一举成为行业销售第一，超越山姆会员店。

据36氪报道，一位接近交易人士称，“此前的确是京东在谈，美团没有参与，但后期美团突然参与进来。京东对叮咚表示，‘美团是来搅局的’，老梁（叮咚买菜创始人梁昌霖）一开始也比较踟蹰美团的真实意图。”、“美团的出发点也有防御意味，假如叮咚被对手吃掉，价格战又在所难免。”

一位叮咚买菜的投资人表示，“它哪怕今天市值不高，但我依然对老梁（梁昌霖）极其respect（尊重），他是真正把80%时间都花在田间地头的人。本可以在上海好好呆着生活，却把自己过成农民。”

谈及叮咚买菜的现状，该投资人直言，“面对大厂不断砸钱，并没有太好的应对办法。当年前置仓赛道玩家浩浩荡荡，如今能留在牌桌上，已经极其难得。”

下午，梁昌霖也发了内部信，表示“请大家放心，叮咚买菜的业务和团队会保持稳定，大家仍会有非常稳定的发展平台”。