国际金价强势反弹 贵金属金融商品化加剧市场波动

参考消息网2月5日报道 据日本雅虎新闻网2月4日报道，截至4日凌晨3时31分，国际现货黄金价格较前一日上涨5.2%至每盎司4906.82美元。这是2008年11月全球金融危机爆发以来最大的单日涨幅。截至4日上午8时50分，现货黄金价格一度上涨至每盎司4941.55美元。

在2日跌至每盎司4403.24美元后，金价在短时间内迅速反弹，但仍低于上周创下的5594.82美元的历史高点。

据共同社2月4日报道，2025年全球黄金需求达到创纪录的5002.3吨，较上一年增长1%，首次突破5000吨大关。由于地缘政治风险加剧，黄金作为避险资产的投资需求激增，而普通消费者的珠宝需求则有所下降。

投资用途的黄金需求较上年增长84%至2175.3吨，金条需求也增长了24%。

相比之下，普通消费者的珠宝需求下降18%至1542.3吨，这主要是受到金价快速上涨的影响。中央银行的需求下降21%至863.3吨，虽远高于2010年至2021年473吨的年均水平，但与2022年至2024年每年超过1000吨的需求相比，增速已经放缓。

据《日本经济新闻》网站2月3日报道，3日，国际金价大幅反弹。继前一日暴跌后，市场对黄金的需求激增。贵金属市场的波动主要受“纸黄金”交易扩张的影响，其中包括交易所交易基金(ETF)。

作为国际黄金基准的伦敦现货价格在2日一度跌至每盎司4403美元。3日亚洲交易时段，金价反弹，回升至4900美元附近。

金价下跌促使一直在伺机而动的日本和中国投资者大量买入。

美国国际商品交易中介机构斯通克斯公司的市场研究主管洛娜·奥康奈尔表示：“包括地缘政治风险在内，推高金价的因素依然存在，导致新增投资和再投资增加。”

3日，大阪交易所因黄金期货价格触及10%的涨跌幅限制而启动熔断机制，暂停交易。这已是连续第四个交易日启动熔断机制。

近期市场波动的根本原因在于贵金属金融商品化程度的提高。本世纪最初几年，以实物黄金为支撑的ETF出现，为个人和机构投资者提供了更多低成本的黄金投资渠道。资金短时间内在这些基金中频繁流入和流出，导致金价波动加剧。

能够数倍放大市场价格波动的杠杆ETF也体现出日益强大的存在感。由美国普罗沙尔斯公司开发的ProShares Ultra Gold旨在实现与黄金期货挂钩的指数收益翻番。

1月29日，黄金期货价格创下历史新高，当天该ETF的交易量激增至一周前的9倍多。资金通过杠杆ETF和其他纸黄金工具的流入和流出也成为推动金价波动的因素之一。

不仅黄金市场上有使用杠杆的ETF，规模较小但价格波动更为剧烈的白银市场也有此类金融产品。近期，白银价格的波动幅度甚至超过黄金。追求高回报投资者的买卖加剧了这种波动。（编译/刘林）