底价约1.08亿元！中青旅捆绑转让青城山都江堰两项文旅资产，不到半月降价超1200万元→

北京产权交易所最新信息显示，中青旅控股股份有限公司（证券简称“中青旅”）正同步挂牌转让其持有的两项四川核心旅游资产，整体作价逾1.08亿元。值得注意的是，此次挂牌为“二次上架”，且转让底价较首次挂牌时整体下调超过1200万元。

根据挂牌公告，2月5日至3月10日，中青旅分别挂牌转让成都市青城山都江堰旅游股份有限公司（以下简称“青都旅游”）1500万股股份（占总股本的10%）及都江堰兴旅商业管理有限公司（以下简称“都江堰兴旅”）10%股权，转让底价分别为7680.711万元和3120.798万元，合计约1.08亿元。

公告明确要求，两项目为“捆绑式”打包转让。意向受让方须同时受让这两个项目，仅在公司原股东行使法定优先购买权时可不受此条件限制。

标的资产业绩两极分化

第二次挂牌整体降价超1200万元

值得一提的是，这已是中青旅短期内对同一资产的第二次挂牌。2025年12月30日至2026年1月27日，上述资产曾首次挂牌，彼时转让底价分别为8534.123万元和3467.553万元。相比之下，本次挂牌青都旅游10%股权底价下调了853.412万元，都江堰兴旅10%股权底价下调了346.755万元，整体降价幅度超过1200万元。大幅降价通常被视为加速变现的明确信号。

本次转让的两项资产同属四川都江堰旅游板块，且股权结构完全一致，均由成都都江堰旅游集团有限责任公司持股76.28%，中青旅及其关联基金中青旅红奇（横琴）旅游产业投资基金（有限合伙）各持股10%，都江堰兴市集团有限责任公司持股3.72%。

青都旅游成立于1999年，注册资本为1.5亿元，是一家集运营青城前山索道和观光车、都江堰景区和灌县古城观光车、景区商业、文旅项目投资开发为一体的综合性旅游公司。都江堰兴旅由青都旅游在2020年存续分立而来，承接了青都旅游原持有的酒店、商业等资产及相关债权债务。

然而，两家公司的经营状况却截然不同。根据披露的财务数据，2024年度，青都旅游的营业收入为1.46亿元，净利润为9107.9万元；2025年前10月，公司的营业收入为1.04亿元，净利润为6453.68万元。

截至2025年10月底，青都旅游的总资产为5.51亿元，所有者权益为5.28亿元，负债总计2284.37万元。以2024年12月31日为基准日，经评估，青都旅游10%股权整体估值为8534.123万元。

反观都江堰兴旅，则处于持续亏损状态。2024年度，都江堰兴旅的营业收入为157.26万元，净利润为-4494.61万元；2025年前10月，公司的营业收入为100.01万元，净利润为-1217.53万元。

截至2025年10月底，都江堰兴旅的总资产为3.50亿元，所有者权益为3.37亿元，负债总计1347.83万元。以2024年12月31日为基准日，经评估，都江堰兴旅10%股权整体估值为3467.553万元。

关联方已先行退出

中青旅体系或将彻底剥离

值得注意的是，就在此次公开挂牌前，中青旅的关联方已先一步退出。公告披露，中青旅红奇（横琴）旅游产业投资基金（有限合伙）拟向成都都江堰旅游集团有限责任公司转让其持有的青都旅游10%股权和都江堰兴旅10%股权。2025年12月22日，双方签署相关股份转让协议。这也意味着，若本次中青旅所持股权顺利转让，中青旅体系将彻底退出对上述两家四川旅游企业的投资。

中青旅成立于1997年11月，并于1997年12月在上海证券交易所上市，公司主营业务包括文旅目的地投资运营管理和文旅综合服务业务。文旅目的地投资运营管理业务以乌镇、古北水镇为代表，通过对景区的开发、经营和管理，将历史文化传承与旅游复合式开发相结合，定位“综合型目的地”，提供景区内全产业链业务服务，并持续提升景区综合服务能力、丰富景区内涵，推动景区转型升级，精心打造高品质文化型旅游目的地。文旅综合服务业务包括旅行社业务、整合营销业务、酒店运营管理业务。

据中青旅于1月27日披露的2025年年度业绩快报，2025年，公司实现营业总收入113.39亿元，同比增长13.88%；归母净利润8388.72万元，同比下降47.72%。

中青旅称，营业收入增长主要是受益于出入境旅游市场稳步恢复，旅游产品服务收入同比提升，同时策略性投资业务稳中有进，持续为公司提供稳健的收入贡献。归母净利润下降主要原因是收入结构变化导致的净利润水平下降，其中旅游产品服务和策略性投资业务虽收入增长较好但毛利水平相对较低，景区经营业务受细分市场竞争加剧、天气原因影响经营数据同比有所下降，投资收益进一步降低。

丨来源：川商传媒报道丨

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