紧盯“盈利确定性+产业趋势” 基金提前埋伏绩优股

来源：中证网

　　目前，已经有超过2900家A股上市公司发布2025年业绩预告，绩优公司受到了基金机构的普遍青睐。宏和科技、佰维存储等业绩增幅较大的公司获得了基金的大举增持；紫金矿业、工业富联等净利润预计超百亿的公司也被较多基金公司持有。

　基金积极调仓换股

　　截至1月31日，已经有超过2900家A股上市公司发布了2025年业绩预告。有11家公司预告净利润下限均超过100亿元，其中实现净利润最多的是紫金矿业，预计2025年实现净利润510亿元-520亿元，同比增长59%-62%；中国神华紧随其后，预计2025年实现净利润495亿元-545亿元。

　　盈利能力强的公司往往是基金重点布局的对象，紫金矿业就得到了众多基金产品的青睐，截至2025年底，共有78家基金公司旗下产品持有紫金矿业，其中不乏万家基金黄海等知名基金经理管理的产品。在2025年四季度，公募基金对紫金矿业的态度出现了一定的分歧，黄海管理的万家精选、黄耀锋和劳杰男管理的汇添富红利增长在2025年四季度增持了紫金矿业，焦巍和张舰管理的银华富兴央企、黎海威和徐喻军管理的景顺长城红利量化选股等则在2025年四季度减持了紫金矿业。

　　工业富联2025年预计实现净利润351亿元-357亿元，同比增长51%-54%，该股同样得到了多家基金公司的青睐，截至2025年底，共有96家基金公司旗下产品持有工业富联。持有工业富联股份最多的是易方达基金公司，截至2025年底，易方达基金旗下有37只产品持有工业富联，合计持股5528.08万股，其中包括萧楠、陈皓等知名基金经理管理的易方达高质量严选三年持有、易方达新经济等产品。景顺长城基金持有工业富联的数量紧随其后，旗下产品共持有3079.38万股。不过，易方达基金和景顺长城基金旗下产品在2025年四季度整体对工业富联有所减持。

　提前布局绩优公司

　　在净利润的增幅方面，604家公司预计2025年净利润同比增长下限达到或超过100%。其中，19家公司净利润同比增长下限超过1000%，不少公司获得基金的提前布局。

　　*ST松发预计2025年实现净利润24亿元-27亿元，扭亏为盈。2025年四季度，多家基金公司旗下产品增持*ST松发或新进机构投资者名单。其中，谢书英管理的兴全合瑞在2025年四季度增持*ST松发，华夏基金、工银瑞信基金等公司旗下产品新进该股机构投资者名单。不过，也有基金公司减持*ST松发，如博时基金旗下产品在2025年四季度合计减持该股738.71万股。

　　通化东宝预计2025年实现净利润12.42亿元，也实现扭亏为盈。2025年四季度，7家基金公司旗下产品新进通化东宝机构投资者名单。

　　宏和科技预计2025年实现净利润1.93亿元-2.26亿元，同比增长745%-889%。2025年四季度，6家基金公司旗下产品新进宏和科技机构投资者名单。

　　佰维存储预计2025年实现净利润8.5亿元-10亿元，同比增长427.19%-520.22%。截至2025年底，共有40家基金公司旗下产品持有佰维存储，多只产品在2025年四季度增持佰维存储。其中，兴证全球基金、永赢基金、华商基金旗下产品当季增持佰维存储均超100万股，广发基金、汇添富基金旗下产品在2025年四季度新进佰维存储的机构投资者名单。

　　市场有望震荡上行

　　随着上市公司业绩预告的发布以及年报时间窗口的打开，基金机构在接下来的投资中会密切关注上市公司的业绩情况。金鹰基金表示，纯情绪与高波动交易的边际吸引力下降，市场更可能回归“盈利确定性+产业趋势”主导的结构性定价，短期震荡反而为后续主线重聚提供条件。行业配置上，有待凝聚共识，上游资源品回调后仍有中期配置机会，建议紧握核心科技和制造主线。

　　富荣基金认为，外部因素的扰动给市场短期带来压力，但考虑到国内政策空间充足，叠加以“稳”为主的资本市场基调未变，市场下行几率不大。在行业配置方面，建议围绕两大方向布局：一是成长主线，聚焦AI算力与应用、半导体等产业趋势明确、景气度上行的领域；二是关注受益于“反内卷”政策推动的板块，如新能源。

　　民生加银基金对后市保持相对乐观。资金面方面，中长期资金入市源源不断。美元指数重新走弱和人民币汇率走强为外资重新流入提供了基础。展望2026年，市场有望继续震荡上行，基建房地产投资有望驱动顺周期投资机会，同时关注服务业消费和国产化的方向。除此之外，指数若进一步拉升，还可关注券商保险板块的投资机会。