飞天茅台连涨三日，终端价达1860元/瓶！有经销商直呼需求超出预期，这波行情能维持多久？

1月30日，飞天茅台市场批价连续第三日上扬。根据第三方报价平台数据，原箱单瓶价格突破1700元，单日涨幅约100元/瓶，创下年内最高单日涨幅。终端市场同步上涨，成都一家大型酒类连锁当日报价已达1860元/瓶，较前两日上涨160元。

不少经销商感慨，目前的市场需求回暖程度已经超出他们的预期，甚至有酒商在社交平台如此评价，“超预期”“现在的购买力简直是‘天量’”。随着春节旺季深入，部分经销商一二月的配额已执行完毕，市场可能出现需求大于供给状态，推动批价稳步上行。

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市场分析认为，除了春节传统旺季带来的季节性需求增长之外，可能也与i茅台放量平价飞天茅台以及各个主线产品有关，此举触达传统经销渠道之外的消费群体，客观上刺激了市场需求。而此前行业对i茅台放量冲击传统销售体系的担忧，也有所缓解。

这波价格行情会持续到何时？旺季过后，飞天茅台的价格能否保持稳定？

价格一天内多次上涨

终端价达1860元/瓶

“这两天在‘疯涨’，昨天一天涨了4次，今天已经涨了2次。”1月30日上午，成都一家酒类流通连锁的店员表示，临近过节，用酒需求量大，货量相对较少。其表示，当前飞天茅台散瓶1840元/瓶，原箱1860元/瓶，而这个价格较前两日上涨约160元/瓶。

这种连日跳涨的走势超出了许多酒商预期。

“从正常逻辑来说，年前属于销售旺季，送礼需求旺盛、喝酒频率高，但是没想到会连续上涨。”当然，也没有想到上涨幅度会这么大。1月29日，有酒商指出，此前普遍认为i茅台平台持续放量会对传统批价形成压制，但现实情况有所不同。

今年初，近20款茅台酒产品在i茅台密集上线，同时以零售价的方式建立了一套新的“茅台酒市场价格体系”。经销商一度担心，这套体系会在消费者心中固化成一种消费预期，今后不能接受茅台酒价格“随行就市”。

根据一位北方市场经销商回忆，1月中上旬市场观望情绪浓厚，价格亦出现波动，低的时候当地市场批价约1510元/瓶～1520元/瓶，甚至部分外地货1500元/瓶就能拿到。

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当前的价格走势或成为最直观的答案。《每日经济新闻·将进酒》记者对比了多家第三方平台数据，1月30日原箱飞天市场批价普遍在1710元/瓶～1770元/瓶，散瓶约1650元/瓶～1700元/瓶；原箱和散瓶单日涨幅分别在100元～160元和80元～130元。

有市场分析认为，此次需求上涨，或者也与“i茅台”有关。自1月1日以来，“i茅台”用户数量激增，从茅台方面公布的新增用户画像来看，大部分并非原有渠道的核心客户，而是过去未能有效覆盖的消费者。

一位茅台经销商曾表示，从实际效果来看，“i茅台”通过正品、正价、保真的形象吸引大批长尾消费群体和新增消费群体。目前线下渠道承接的部分新客户，正是从“i茅台”线上平台转化而来，而这些客户中大多数并非原有渠道客户。

白酒专家肖竹青认为，价格回归降低了喝茅台酒的门槛，新进入的中小企业家和个体消费者可能对价格更加敏感。因此他认为，此轮价格快速且大幅度上涨，也可能有“黄牛”在其中推波助澜，散布茅台酒涨价预期，推动更多消费者出手采购茅台酒。

这波价格行情能否持续？市场看法不一

相较于当前涨势，市场更关注春节后飞天茅台的价格中枢能否获得稳固支撑。从多方反馈来看，乐观预期目前占据上风，其核心逻辑落脚于根本的供需关系。

上述经销商表示，目前经销商1、2月份的配额不少都卖完了，市场可能会出现需求大于供给的状态。如果茅台厂家提前执行3月份配额和i茅台节前多放些货，那2026年的销售压力会小很多，那就不需要担心后面的批价走低了，目前看1499元是强支撑。从一月的情况看，i茅台的放量和直接1499元的价格销售，很大程度上弥补了非标茅台酒价格的下滑，一季度茅台的整体销售数据应该会非常好。

这种乐观预期，在于茅台对供给总量的把控。

受制于产区范围、传统工艺、生态承载和工匠培养等多重因素，茅台酒每年投放量是有限的。

“i茅台的运行不会增加供给总量，而是打破原有封闭圈层，通过合理的投放节奏，持续、稳定地让产品直接触达真实消费者，更有利于推动市场稳定。”茅台高层曾表示。

“目前来看，（在供给总量不变的前提下）过了春节货量依旧会持续紧张。”上述酒商判断，近段时间i茅台对于产品投放机制的不断优化也侧面印证了这一观点。

另一种谨慎观点认为，本轮价格上涨部分由年节礼赠等短期需求驱动，新增消费群体的长期复购率仍有待观察，节后价格回调是大概率事件。

上述北方市场经销商透露，当前团购客户数量同比下降超过30%，购买多为2瓶、4瓶的节礼需求，其持续购买力不强；而以往成箱采购的核心客户，复购能力也在减弱。

对于未来茅台酒价格走势，他认为当前整体消费水平仍然不高，随着年节属性需求的减弱，年后价格会出现回落。此外，i茅台的放量节奏仍是不确定变量，也会影响价格预期。

不过，即便是持谨慎态度的经销商，其情绪也已较年初时有所缓和。他表示，现在对于价格预期没有年初那么悲观。因为茅台推行取消分销、为经销商减负等政策，在一定程度上改善了渠道生态，只要i茅台放量适度，飞天茅台的价格应该会进入比较平缓的阶段。

记者|熊嘉楠

编辑|何小桃 彭水萍 杜波

校对|魏官红

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