华宸未来基金“空壳”之后：无基金可管，公司将走向何方？

本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道

2026年1月27日，华宸未来稳健添利债券的基金持有人开始投票决定，是否将最后的“独苗”转给富国基金。

与此同时，在内蒙古股权交易中心，第一大股东华宸信托有限责任公司挂牌转让所持华宸未来基金40%股权。此次挂牌价为480万元，而这已是该笔股权的第二次挂牌，价格较首次挂牌的1720万元大幅折价逾七成。

一边是核心资产的剥离，一边是股权的艰难处置，华宸未来基金的生存状态已然亮起红灯。更加值得注意的是，华宸未来基金已连续三年未能成功发行任何新基金，此次最后一只公募产品的管理权如果成功转让，华宸未来基金将“无基可管”。

“通常情况下，基金公司没有公募产品还可依靠专户业务维持。但华宸未来基金资不抵债，显然不属此列。更罕见的是最后这只产品没选择清盘，而是整体转让给富国。这在我印象中没有先例。”资深基金研究人士王铁牛向《华夏时报》记者表示。

“独苗”基金要转让了

根据公告信息，截至2026年1月1日，华宸未来基金仅有华宸未来稳健添利债券型基金（含A类、C类份额，代码分别是000104、006258）和华宸未来价值先锋混合型基金（008135）两只基金产品还在运行。

其中，华宸未来价值先锋混合型基金在2026年1月14日因规模过小，已通过持有人大会表决终止了基金合同，进入财产清算程序。

而仅剩的“独苗”基金也将被转让，根据公告，公司拟将旗下仅存的华宸未来稳健添利债券的基金管理人变更为富国基金，基金将更名为富国丰泰债券。

华宸未来基金成立于2012年6月，注册资本2亿元。该公司规模长期低迷，历史最高规模纪录（以年为单位）为2023年年底的12.7亿。然而，这一峰值态势未能维持，规模在2024年即腰斩至6.43亿元，并在2025年底进一步骤降至0.45亿元。其管理规模在两年内下跌了超过96%。

从股权上看，华宸未来基金由华宸信托（持股40%）、韩国未来资产基金管理公司（持股25%）和咸阳长涛电子科技有限公司（持股35%）共同出资设立。

《华夏时报》记者1月26日向华宸未来基金发送采访函，截至发稿记者未收到回复。此后记者又询问华宸未来基金此前负责对接媒体的人士，并询问其是否还在公司工作，截至发稿亦未收到回复。

基金管理人变更较为罕见

基金管理人变更这一动作被业内称为“罕见”操作。通常情况下，若基金运营困难，基金管理人会选择直接清盘而非变更管理人。此次变更被认为是“化解风险产品的主动选择”。

“从行业常规来看，一家公募基金公司即使暂时没有公募产品，也可以依靠专户业务来维持运营和团队，这在业内是正常的商业模式。”王铁牛表示，但华宸未来基金的情况显然超出了这个范畴，从其持续亏损、资不抵债的状态看，它的专户业务可能也未能形成有效支撑。

内蒙古股权交易中心披露的信息显示，2024年度，华宸未来基金实现营业收入401.18万元，但整体经营出现较大亏损，利润总额及净利润均为-2001.14万元。

2025年第三季度公司经营状况继续面临挑战：截至2025年9月30日，营业收入为108.20万元，利润总额及净利润进一步亏损至-1140.35万元。

从资产负债表看，资产总额小幅增长至7875.20万元，但负债总额增至8263.83万元，导致所有者权益转为负值，为-388.63万元，公司已陷入资不抵债的状态。

王铁牛特别指出此次“产品转让”操作的罕见性：“让我最意外的是，最后这只产品没有选择直接清盘，而是整体转让给了富国基金。在我的印象里，公募行业几乎没有这样的先例。通常遇到类似情况，管理人都会选择召开持有人大会，表决清盘终止合同。近几年清盘的基金很多，但把‘壳’连同产品一起转出去，这确实罕见。”

王铁牛分析道，对于华宸未来基金而言，这可能是处理遗留问题最稳妥的方式；对于富国来说，则是接手了一个现成的产品。最终能让这只基金平稳过渡，或许是各方都能接受的结果。

大股东二次挂牌转让所持股权

根据内蒙古股权交易中心披露的信息，华宸信托所持有的华宸未来基金40%股权的第二次挂牌转让报名已于2026年1月27日截止。

在此之前，2025年11月24日至2025年12月19日期间，华宸信托曾就同一标的股权进行过一次公开挂牌转让，当时的挂牌价格为人民币1720万元。

华宸未来基金的困境，清晰映射出在行业“马太效应”加剧的当下，部分小型机构面临的生存危机，其作为持牌机构的“壳价值”，似乎也仅在产权交易所的折价挂牌中得到了冰冷印证。

“若无合适的发展路径，部分小型公募甚至可能面临被市场淘汰的风险。”一家小规模公募基金从业人员对《华夏时报》记者表示，从公募业内视角看，小公司出清是行业从“规模扩张”转向“高质量发展”的必然阵痛与净化过程，是推动行业资源向优质机构与特色机构集中，优化生态、提升整体效率的过程，是促进行业从“数量增长”向“质量提升”跨越的过程。对公募基金行业而言，即是挑战也是机遇。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶