布局港股正当时？首只场内份额破千亿ETF现身

经历去年四季度调整后，港股尤其是科技股的配置机会持续受到市场各方关注。

Wind数据显示，截至1月29日，A股科创50指数年内涨幅达12.16%，同期恒生科技指数涨幅仅5.89%，不及恒生指数9.12%的涨幅。

虽然港股ETF（交易型开放式指数基金）涨幅相对一般，但资金仍在持续流入部分产品。其中最大一只ETF的场内份额已突破千亿份。

业内人士向《国际金融报》表示，港股开年以来呈现震荡走强态势，有望在波动中实现价值回归，科技、新消费等部分板块仍具备一定投资价值。

持续“吸金”

曾霸屏去年上半年涨幅榜的港股ETF，今年以来风光不再。此前受益于港股创新药板块大涨，多只ETF表现亮眼，但随着该板块及相关科技股在去年四季度回调，今年港股ETF整体表现逊于A股ETF。

Wind数据显示，截至1月29日，港股ETF已不再领涨跨境ETF。虽然港股医疗ETF仍以12.59%的年内涨幅领跑，多只医药主题ETF涨幅超10%，但互联网板块明显落后，最高涨幅的港股互联网ETF仅9.49%。

相比之下，A股ETF表现更为“惊艳”。截至1月29日，6只黄金股ETF年内涨幅超过50%，10只有色金属ETF年内涨幅超过30%。多只半导体设备ETF涨幅也接近20%。

有趣的是，面对A股资产的快速上涨，部分投资者开始逆向布局港股。“我最近加仓了港股通互联网ETF，因为觉得港股互联网和科技股调整有段时间了。”一位基金投资者向《国际金融报》表示，鉴于近期A股涨幅过快，他正在寻找相对滞涨的资产，因此转向港股科技股方向。

尽管港股ETF整体涨幅相对温和，但资金流入迹象明显。目前市场份额最大的富国港股通互联网ETF份额已突破千亿份，截至1月29日达1003.94亿份，今年以来增长超过70亿份。

从新发份额看，互联网及科技主题ETF明显优于其他港股主题。华泰柏瑞、天弘、华夏、易方达旗下恒生科技ETF年内份额增长均超过10亿份。

多家公司布局

尽管今年以来A股ETF涨幅更胜一筹，但从新上报产品来看，港股仍是基金公司重点布局方向。

截至1月29日，已有27只港股相关基金上报，涵盖华夏、易方达、国泰、汇添富、富国、招商、永赢等多家基金公司，产品类型涉及ETF、指数增强基金、指数基金等，覆盖科技、医疗、红利、汽车、互联网、消费等主题。

从数量上来看，科技是众多基金公司布局港股的重点方向，其次是互联网板块。去年备受关注的创新药板块今年开年布局相对较少，医药领域的覆盖范围则更广，此次上报的新基金涵盖医疗、医药等主题。

多只港股新基金蓄势待发的同时，南向资金今年以来整体呈现净买入趋势。Wind数据显示，截至1月29日，南向资金年内净买入588.61亿元，其中1月29日净买入38.9亿元，结束了此前连续四天净卖出的趋势。

机会如何

“尽管部分优质企业已实现了较大幅度的估值修复，但整体港股市场的估值仍处于全球洼地，具备较高的投资性价比。”融智投资基金经理兼高级研究员包金刚向《国际金融报》表示。

谈及港股市场开年以来的表现，包金刚表示，港股市场主要指数整体保持震荡走强态势。不过，长期来看，随着全球经济逐渐复苏以及国内经济政策持续推进，港股市场有望在波动中实现价值回归。

对于港股互联网ETF今年以来份额持续增长的现象，排排网财富公募产品经理朱润康告诉《国际金融报》，这是市场对其长期配置价值的理性认可。

朱润康认为，背后有三重支撑：一是居民多元配置需求释放，ETF低门槛、易操作，成为合规参与港股的便捷渠道；二是板块估值合理，龙头加速AI布局，盈利预期改善，长期吸引力凸显；三是美联储降息开启带来全球流动性宽松，叠加南向资金定价权提升，多重利好提振资金布局信心。这一趋势并非短期炒作，而是估值、基本面与流动性共振下的长期选择。

不过，止于至善投资总经理何理提醒，港股市场目前估值已经不便宜。

何理认为，目前恒生指数市盈率在12.7倍，尽管绝对估值低于A股，但已是近10年的86%分位，其PB（市净率）更是在ROE（净资产收益率）不断下行的背景下来到93%分位数。“我们在去年年中停止了对港股股指的多头配置，更多关注结构性机会，包括资源股、新消费、金融股等”。

那么，今年的港股该如何挖掘机会？

包金刚建议重点关注核心资产和成长赛道。优先配置具有全球竞争力的科技龙头及各细分赛道领军企业，同时关注创新药、半导体、人工智能等高成长性行业。

何理表示，非常看好AI资本开支浪潮带来的资源股投资机会。对于同样的产业龙头标的，港股估值只有A股的6至8折。

他还看好铜、铝、铀等细分行业，以及港股中比较有特色的新消费板块。“目前中国年轻人情绪价值消费需求日益增加，且头部企业IP出海趋势明确，有望持续高增长。另外，港股的金融股还提供了稳定的业绩增长和较高的分红回报，适合作为哑铃策略中的低波资产进行配置”。

本文源自：国际金融报

作者：夏悦超