智能短交通与服务机器人业务发力，九号公司2025年利润预增最高超70%

1月30日，九号有限公司（以下简称“九号公司”）发布2025年年度业绩预增公告，公司预计全年归属于母公司所有者的净利润实现16.7亿元至18.5亿元，同比增幅达54.04%至70.64%，预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为16.2亿元至17.9亿元，较上年同期增加5.58亿元至7.28亿元，同比增幅为52.51%至68.51%。

回顾上年同期，九号公司业绩表现稳健，为2025年的大幅增长奠定坚实基础。2024年，公司年度利润总额为13.19亿元，归属于母公司所有者的净利润为10.84亿元，扣非后归母净利润为10.62亿元。

对于2025年业绩大幅增长的原因，九号公司在公告中明确，主要得益于主营业务的持续发力与非经常性损益的积极贡献。在主营业务方面，公司全年持续深化智能短交通与服务机器人两大核心业务的战略布局，产品端加大研发投入，推动电动两轮车、电动滑板车、服务机器人及全地形车等核心产品迭代升级，有效提升了产品竞争力与用户满意度；市场端积极拓展销售渠道、强化布局，显著提高了市场占有率，双重举措共同推动公司销售规模扩大与盈利能力提升。

非经常性损益方面，2025年公司非经常性损益对净利润的影响较上年同期有所增加，主要系公司合理利用自有闲置资金开展现金管理，提升资金使用效率，由此产生的收益同比增长；同时，公司运用外汇套期保值工具有效管理汇率波动风险，相关工具产生的收益亦有所增加，为业绩增长提供了额外支撑。

招商证券最新研报指出，电动两轮车新旧国标库存切换已顺利完成，为九号公司发展扫清短期障碍，而双品牌、全球化、油切电三大战略的推进，将成为公司业绩增长的核心驱动力。数据显示，截至2025年9月10日，九号公司国内两轮车累计出货量已突破900万台，距离此次1月24日出货量破1000万台，中间时隔4个半月，基本对应新老国标上市切换、渠道库存消化阶段。

研报还显示，九号公司2026年的发展潜力备受期待。公司已正式启动Ninebot和Segway双品牌战略，实现协同运营，Ninebot聚焦便捷安全，服务大众市场；Segway传承技术基因，聚焦性能与自由，发力高端市场。同时，公司加速拓展海外市场，瞄准东南亚、欧洲、拉美等电动化潜力市场，并全力推动油摩改电摩进程，有望实现新的突破。1月21日，公司推出的锋鸟超跑电摩搭载半固态电池与中置电机，实现充电2小时、续航350km，支持7000w汽车充电桩直流快充，首发价1.68万元，印证了公司产业链配套的成熟度，招商证券预计，公司2026年国内电动两轮车600+万台的目标有望顺利达成。

针对欧盟对国内割草机器人发起的反倾销调查，招商证券分析认为，此次调查将加速行业出清，而九号公司凭借东南亚供应链布局、欧美线下渠道优势、全产品线覆盖及多技术路线储备，有望在行业洗牌后进一步扩大市场份额，实现逆势增长。基于对公司多维度实力的认可，重申“强烈推荐”投资评级。