理想汽车比谁都现实

一边收缩，一边加码。

理想汽车比谁都现实。

像保时捷一样收缩，渡过寒冬；像特斯拉一样放飞，给资本造梦空间。

从亏损到盈利超过传统汽车大厂，再到重返亏损区间，理想汽车这五年仿佛坐过山车一般跌宕起伏。

但李想同学比谁都清醒，甚至是警醒。

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2026年初，一则关于理想汽车计划在上半年关闭约100家低效零售门店的消息，不胫而走，为中国车市增添了几分寒意。

这些门店不乏位于一、二线城市黄金商圈的“门面”，在初期这种烧钱的打法是行业惯例，有助于快速建立品牌形象。

然而现在消费者更多直接进入商超就奔四、五层或者B1，很少驻足被汽车占领的1层黄金商铺。

所以，此次调整，并非简单的节流，而是理想汽车在经历失速之年后的战略校准。

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2025年，雄心勃勃的理想汽车，在年初定下70万辆全年销量目标，最终在两次下调后锁定在64万辆，而实际全年交付量约为40.63万辆。

这不仅未能达成目标，更将新势力销冠之位让给“半价理想”——零跑汽车。

随着销量下滑，一度实现盈利的理想汽车，过山车一般，再度陷入亏损。

2025三季报显示，理想汽车第三季度营收为274亿元，同比下滑36.2%；净亏损6.24亿元，结束连续11个季度盈利。

业绩承压的背后，是其进攻纯电市场失利，MEGA、i8等市场反响不及预期；同时增程式赛道已从蓝海变为红海，零跑、问界等竞争对手以“低价高配”策略猛烈冲击其主力L系列市场。

而吉利、比亚迪、长城汽车高端SUV产品也让理想汽车腹背受敌。

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面对销量下滑及业绩亏损的困局，“渠道优化”成为理想汽车突破口之一。

根据理想汽车最新公告，目前其全国有548家零售中心，如此规模数量的零售店，开销不菲。

关闭百家低效商超店，不仅能提升整体渠道的投入产出比，还能将资源从固定成本中释放出来，并转向集销售、交付、售后服务于一体，且更具性价比的AutoPark汽车园区店。

此外，在三四线下沉市场，理想汽车通过“百城繁星计划”与合作伙伴共建轻资产门店，以更低风险和成本拓展市场。

值得一提的是，理想汽车还进行了管理架构的调整。此前，理想已将全国26个战区合并为东、西、南、北、中五大“战区”，负责人直接向销售副总裁汇报。这不仅会直接缩短决策链条，且会让管理更贴近区域市场实际。

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如果说渠道调整是理想对当下困局的务实回应，那么李想在2026年初全员会上勾勒的AI蓝图，则是一次极具野心的未来豪赌，也是其给资本市场勾勒的新故事。

他给出了几个清晰而紧迫的时间点，2026年是所有想要成为AI头部公司上车的最后一年；最晚2028年，L4一定能落地。

“同时公司将布局基座模型、芯片、具身智能、操作系统等业务的公司，最终全球不会超过3家，理想会努力成为其中一家。”

一番表态，彻底明确了理想向AI科技公司转型的战略决心。这也意味着理想的竞争维度，已从车型、配置的比拼，跨越至底层技术和生态的决战。

不仅如此，李想已明确表示，“在汽车之外，理想一定会做人形机器人，并会尽快落地亮相”。

这标志着其品牌定位将从“创造移动的家”，拓展至更广阔的“具身智能”领域。

这既是李想与理想汽车对未来技术趋势的战略押注，也是在当前汽车主业增长遇阻时的主动突围。

值得一提的是，在李想之前，马斯克早已为特斯拉制定了自动驾驶为核心的未来方向。

1月28日，马斯克在财报会议上表示，特斯拉将在下个季度停产Model S（参数丨图片）和Model X车型。“现在是时候让Model S和Model X项目光荣退役了，因为我们正真正迈向以自动驾驶为核心的未来。”马斯克如是说。

马斯克还透露，特斯拉正将加州弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线替换为Optimus生产线，其长期目标是实现年产百万台机器人的产能。

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随着关闭百家门店、押注AI与机器人的消息不断发酵，1月28日，理想汽车港股大涨4.9%，报收68.5港元/股。

不过，投资机构对于理想汽车长期竞争力的判断和评级存在明显差异。

乐观方更看重理想汽车通过自研芯片（M100）、AI大模型（VLA） 构建的长期技术壁垒和生态潜力，并给出积极评级。

其中，中金公司认为过往销量下滑已充分反映在股价中。

其重点关注2026年L系列增程改款升级，预计升级将包括提升纯电续航、搭载自研AI芯片、增加后轮转向等。

同时，该机构还看好理想在AI眼镜、机器人等AI生态的长期潜力，维持“跑赢行业”评级，港股目标价100港元，美股目标价26美元。

与之相反，谨慎方则更关注理想汽车短期经营压力等现实挑战，因此持谨慎态度。

其中，富瑞集团等下调理想汽车美股至“持有”评级，下调目标价至17.5美元。

Views of AutosKline：

关闭百家门店，是甩掉包袱、轻装前进；押注AI与机器人，则是重注未来、定义赛道。

然而，理想汽车这条转型之路注定荆棘密布。庆幸的是，超千亿元的现金储备，给了理想汽车宝贵的转型窗口期。

不过仍需要理想汽车在稳住汽车业务基盘与现金流的同时，快速在AI和机器人赛道中，取得可验证、可量产的突破，将技术故事转化为新的产品力和品牌势能。

这不仅仅是一家公司的自救，或许也是整个行业从“电动化”上半场，迈向“智能生态”下半场的一个激烈前奏。

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