中航信托怎么了？

前一段时间，我在今日头条发了篇关于中国航空工业取得成绩的文章。没想到，评论区不断有人“跑偏”，纷纷提起中航信托。起初，我担心这些讨论缺乏依据，便直接删掉了一些留言。

但转念一想：这么多人都在提，难道真有隐情？出于好奇，我开始主动搜索和中航信托相关的消息。

不查不知道，原来读者的留言并非空穴来风。中航信托，还真出了事——而且事情不小。

从产品逾期到高管被查，从宣布托管到投资者维权……这家顶着央企光环的信托公司，究竟经历了什么？

一、从“央企信誉”到“被托管”

事情要从2025年初说起。当时，中航信托旗下多款产品陆续出现逾期兑付。投资人们起初并不太慌，心想：好歹是央企背景，总不至于赖账吧？

可现实很快泼了一盆冷水。

2025年4月18日，中航信托发布一则重磅公告：聘请建信信托、国投泰康信托为公司日常经营管理提供服务。说白了，就是被托管了。

颇具讽刺的是，就在公告发布前两天，部分投资者得到的口头承诺还是“坚决没有托管”。一夜之间，承诺变成一纸公告，许多人的信任也随之崩塌。

“托管”意味着什么？简单说，就是公司经营出了问题，由监管指定其他机构来临时接管，但原有的债务、待兑付的资金，并不会因此消失。而一个残酷的事实是：在国内信托业已发生的托管案例中，至今还没有一家能完全化解风险。

二、问题究竟有多大？

中航信托的雷，并非一日埋下。

公开信息显示，截至2025年底，公司管理信托资产规模超过6000亿元，其中逾期产品涉及的资金规模相当庞大。尽管2025年全年完成了约2200亿元的清收兑付，但这些回款主要来源于底层资产清晰、运作正常的项目。而那些因“非正常商业行为”停兑的产品，至今仍悬而未决。

更让投资者心寒的是，有消息称，在暴雷前夕，部分内部人员及家属通过“鲸钱包”等渠道，提前兑付约250亿元。普通投资人却被蒙在鼓里，直到产品逾期才恍然大悟。这种“内部优先”的做法，彻底击穿了许多人的心理防线。

三、高管“连环震”

中航信托的困局，与其管理层持续“地震”密切相关。

2023年3月，公司原董事长姚江涛、原副总经理魏颖晖因涉嫌严重违纪违法被查。姚江涛是中航信托2009年成立以来的首任总经理，也曾担任中航工业总经济师、中航产融董事长等职；魏颖晖则是其长达二十多年的副手。

而这只是开始。

2024年8月，中航工业原党组书记、董事长谭瑞松被查，次年2月被开除党籍，半年后因涉嫌贪污受贿被捕。随后，2025年1月，中航工业总经理郝照平、副总经理杨伟也被免职。

一连串高管“落马”，让母公司中航工业自身也承受巨大压力。在反腐持续高压的背景下，集团层面更不愿轻易为信托业务“兜底”，风险处置进程也因此一再拖延。

四、投资者的困境：维权路漫漫

普通投资者最关心的，始终是：我的钱还能拿回来吗？

从2025年初产品陆续逾期起，许多人踏上了漫长而无奈的维权路。他们多次询问进展，得到的回复大多是“正在处理”“请耐心等待”。中航信托在对外回应中，虽一再强调“央企会守信誉”，却迟迟不见实质性动作。

直到2026年1月9日，在南昌举行的一场三方沟通会上，中航信托才首次公开承认，停兑的“天字头”等系列产品存在“非正常商业行为”，并表示需要通过赔付解决。

这总算是一个正式回应，但关于赔付比例、时间表等关键信息，至今仍未明确。

五、为何解决这么难？

中航信托的问题拖延至今，背后有几重复杂原因：

一是股权结构层层嵌套。
中航信托由中航投资持股84.42%，华侨银行持股15.58%，而中航投资又是中航工业的子公司。责任主体模糊，一出事就容易陷入“踢皮球”困局。

二是资产处置艰难。
不少产品投向房地产项目，当前楼市低迷，很多项目停工、烂尾。即便启动处置，变现周期长、折价率高，难以覆盖本金。

反思：信任，一旦碎了就很难拼回来

中航信托事件，暴露的不仅是一家公司的问题，更是部分国企在金融业务扩张中存在的治理软肋与风控缺失。

投资者当初因为“央企背景”“军工光环”而来，最终却陷入深深的信任危机。这件事也再次提醒所有人：投资不能只看“牌子”，再亮的光环，也可能掩盖内部的裂痕。

有时候我也感到困惑：按理说，中航信托里不乏专业人才，为何投资会走到今天这步？所谓的行业高手，究竟可不可靠？

真心希望我们的军工系统，能更聚焦主业，把军品做好、做精。别再为了规模盲目跨行经营，这种“大跃进”式的多元化，教训实在太深刻了。

曾几何时，中航工业提出万亿的目标，当年万亿营收的口号让许多人觉得不切实际。为了达标，不少下属单位被迫跨界经营，反而埋下了风险隐患。

今后，真的该吸取教训了——别再喊出脱离实际的高指标，脚踏实地，或许才是对企业、对投资者最大的负责。