A股:刚刚，财政部重磅发声，印花税增加57.8%！下周会怎样走？

今日 A 股三大股指上演宽幅震荡，上证指数、深证成指盘中跌幅均超 2%，创业板指震幅更是突破 3%，盘面看似一片惨淡，但实际暗藏暖意，这也是本周以来个股表现最好的一个交易日。前四个交易日全市场下跌家数均在 3500 家左右，而今日下跌 2896 家、上涨 2453 家，个股赚钱效应明显回暖，市场情绪并非表面那般悲观。

量能方面也释放出关键信号，沪深北三大交易所合计成交额 28624 亿元，较上一交易日大幅缩量近 4000 亿元。大跌之下的缩量，本质是场内抛压趋于衰竭，筹码抛售意愿不强，也意味着市场短期下跌空间有限，无需过度担忧。

板块轮动上，今日强弱分化鲜明，农业相关概念逆势领涨，核心逻辑源于粮价的震荡上涨及价格传导预期。太平洋 1 月 27 日研报指出，全国玉米、小麦收购价周内再涨 7-12 元 / 吨，而美联储降息、库消比趋势性下降的背景下，国际粮价上涨预期强烈，且涨价效应有望传导至国内，成为农业板块的直接催化。

CPO 板块同样盘中走强，更是撑起创业板指的关键力量，背后是 AI 基础设施需求的持续验证。北美微软、Meta、特斯拉等大厂最新财报均宣布加大资本开支，国内阿里、字节、腾讯等头部企业也同步上调相关投入，大厂集体加码，让 AI 基建的需求落地更具确定性。

与之相反，黄金、白银贵金属板块今日领跌市场，多只个股封死跌停，且收盘后贵金属期货仍延续下跌走势。对于贵金属投资，观点其实很明确：若坚定看好，可趁此次调整低吸布局；若本就对其逻辑存疑，便无需盲目参与，毕竟投资要信早信，而任何品种的上涨都有边界，慢涨是市场常态，加速疯涨则必然暗藏风险，此时更应保持远离。

今日市场还有几则重磅消息，直接影响后续板块节奏，值得股民重点关注：一是 2025 年证券交易印花税达 2035 亿元，同比大增 57.8%。印花税的大幅增长，本质是市场交易活跃度提升的体现，资金活跃才会有更多交易机会，对市场而言是积极信号；但对普通散户来说，仍需降低交易频率，毕竟日积月累，印花税会成为一笔不小的交易成本。

二是监管重拳整治基金行业乱象，1 月 29 日通报 D 基金公司与无资质大 V 合作营销的违规行为，因诱导风险不匹配投资者购买中高风险产品、风险揭示不足等问题，该公司被责令改正并暂停公募产品注册。同时监管还规范基金实时估值功能，这标志着基金大 V 野蛮生长的时代落幕，短期或引发中小基金公司的避险情绪，但长期将净化行业生态，头部合规机构有望受益。

三是石药集团创中国药企 BD 新纪录，以 185 亿美元将 8 款创新长效多肽药物授权给阿斯利康，核心是新一代减肥药 SYH2082，虽为创新药出海的里程碑，但市场担忧里程碑兑现不确定性和短期收益稀释，相关个股当日大跌。不过年报预告季来临，不少创新药企业的出海业绩占比已显著提升，当下行业整体估值偏低，具备核心研发能力的药企长期仍值得期待。四是国内激光通信试验再创纪录，中科卫星 AIRSAT-02 卫星完成 120Gbps 超高速星地激光通信试验，突破卫星数据传输瓶颈，机构预计 2030 年激光通信终端市场空间达 159 亿，伴随卫星星座组网加速，激光通信、商业航天产业链将迎来增长机遇。

对于后市走势，从三大维度来看，企稳信号已逐步显现：资金面上，股票 ETF 自 11 月 15 日起连续 11 个交易日大幅流出，上证 50 同步调整，但资金不可能持续流出，近期大概率迎来由流出转流入的拐点；融资盘虽昨日小幅流出，但整体走势反复，资金面整体偏暖。消息面上，监管今日的出手态度明确，对市场疯涨板块及时纠偏，后续可关注周末是否有新的政策信号落地。技术面上，今日指数虽大幅调整，但最终站稳 20 日均线，叠加量能明显缩量，技术面并未走坏，反而具备企稳反弹的基础。

整体来看，经过本周的持续调整，市场短期企稳概率大幅提升，下周个股赚钱效应有望进一步回暖，整体走势大概率优于本周。操作上，依旧坚持远离高估值个股，将目光聚焦于低估值板块及标的，把握市场轮动中的确定性机会。