一家银行为啥砸51亿美元收购TMC？｜超哥短评

战略卡位战

近日，美国银行巨头Capital One宣布以51.5亿美元收购金融科技平台Brex，交易核心焦点直指Brex旗下兼具金融与差旅属性的TMC（差旅管理公司）业务。

一家银行巨头为何斥巨资收购TMC？这背后是其深耕旅游支付生态、抢占企业商旅高价值赛道的清晰战略布局。

Capital One是美国第九大银行、第三大Visa和万事达信用卡发卡行，也是全美最大的汽车金融公司之一。

他们依靠信息技术和统计分析定制客户服务的模式奠定行业地位，2025年净收入达534亿美元，最新的总市值达1381亿美元，业务覆盖美、加、英三国，拥有约750家分支机构和5.2万名员工。

回溯Capital One的旅游领域布局，三次关键收购构成了从个人到企业、从基础服务到完整生态的递进路径，具体逻辑与细节如下：

Capital One还曾经在2021年和2022年对当红的旅游科技公司Hopper合计投资了2.6亿美元，以帮助其打造Capital One Travel的预定平台。

收购Brex是Capital One旅游生态布局的关键收官之作。作为以信用卡业务为核心优势的金融机构，Capital One深知支付场景拓展的重要性，而旅游尤其是企业商旅，与支付需求高度绑定，是高价值增量市场。

此前，收购FreeBird补齐了旅游保障短板，升级了信用卡用户出行体验；收购Lola让其初步切入企业商旅市场，积累了相关技术与经验。

而个人旅游市场竞争已趋饱和，企业商旅作为高客单价、高复购率赛道，成为营收突破的核心方向，这正是Brex的核心价值所在。

Brex自2017年成立后，搭建了企业信用卡发行、支付结算、费用自动化管理的完整体系，2023年与Spotnana合作推出整合商旅解决方案，形成“支付+差旅”一体化服务能力。

其客户涵盖TikTok、英特尔等数万企业，包括300多家上市公司和三分之一的美国初创企业，这些优质客群正是Capital One此前难以快速触达的目标。

Capital One CEO表示，此次收购将助力旅游门户提升商旅收入。目前其旅游门户已凭借庞大个人用户基础实现强劲增长，整合Brex的支出管理平台后，企业客户可在该门户完成商旅预订、支出管控与政策合规全流程，彻底打通“个人旅游+企业商旅”服务闭环。

对Brex而言，可借助Capital One的客户基数、营销与研发资源，让业务扩张速度提升十年以上；对Capital One来说，以合理成本获得了成熟TMC能力与优质客群，加速向“科技原生支付平台”转型。

这场收购本质是战略卡位战，随着2026年年中交易预计完成，其“支付+旅游+服务”的生态协同效应将持续释放，为金融机构跨界布局商旅业务提供了重要参考样本。

美国运通把金融和商旅业务结合可谓是最早的案例，运通旗下的运通商旅现在依然是全球最大的商旅管理公司。Capital One通过这些系列的并购，将有什么新的玩法，让我们拭目以待。