陆金所“关联交易审计风波”最新后续：38.4亿违规贷款曝光，正推进内控整改

中国平安旗下陆金所控股（下称陆金所 LU.N；06623.HK）在因“关联交易审计风波”停牌一年后，于近日公布了最新调查结果。

1月27日晚，陆金所发布有关复牌进度季度更新公告，披露了补充调查结果、整改措施以及复牌进度等信息。据公告中“补充调查的主要发现”项披露，2017年-2023年期间，陆金所向第三方深圳德诚投资发展有限公司（下称德诚投资）提供了总计38.4亿元贷款。

从2022年起到2023年1月，德诚投资将部分贷款资金用于收购由陆金所关联方发行的风险产品底层资产。这些底层资产在被德诚投资收购后，实际上已处于公司的控制之下。

陆金所之所以通过德诚投资购买风险资产，是因为这些风险资产和不良资产组合是通过陆金所的在线平台进行出售和推介的。当这些金融产品出现投资损失或逾期风险时，陆金所为了减轻声誉风险、管理潜在风险敞口，陆金所与德诚投资达成了上述交易，以期对这部分零售投资者进行全额或部分补偿。

通俗来说，即当产品出现亏损或逾期时，陆金所不想直接暴露“补偿行为”，便通过“通道”德诚投资“买走风险资产”，本质上是间接给亏损投资者“兜底”——相当于用贷款资金替投资者承担损失。截至2024年年底未偿贷款本金约为15亿元人民币，总未偿本金及利息则约为16.9亿元人民币。

补充调查发现，用于补偿性交易的上述贷款交易的会计处理方式未能如实反映这些交易的实质经济内容，即德诚投资代表陆金所承担了相关风险资产或不良资产组合的基础风险，并为此支付了补偿金以补偿散户投资者。另外，有三家实体由陆金所控股控制（其中两家由德诚投资持有），这些实体的财务状况并未被陆金所控股纳入其财务报表中进行合并。

2025年1月陆金所收到普华永道发函，后者称在2024年10月收到一位当时准备离职高管的口头爆料，获悉了疑似关联交易的信息，普华永道认为这一事件值得调查。彼时普华永道认为，陆金所的相关关联交易是为了补偿关联方与公司进行关联交易时蒙受的损失。

此后陆金所审计委员会开启独立调查，但调查中前述高管否认了与普华永道间的对话内容，普华永道也对审计委员会调查的独立性、整改措施提出了质疑。

双方之间由此产生“裂痕”。普华永道宣布其在2022年及2023年度年报中的审计意见“应不得加以倚赖”。同时陆金所也宣布与普华永道“分手”并延迟刊发财报，公司股票随之停牌。

从最新调查结果上看，陆金所的确存在未披露的关联交易事项，但调查结果显示的交易目的与当初普华永道所指控的并不一致。

值得注意的是，陆金所在最新的公告中公布了此次关联交易事件涉及的高管情况：前CEO计葵生及前CFO徐兆感对相关交易负有主要责任。计葵生是具有麦肯锡背景的外籍明星高管，2011年加盟中国平安，曾担任过中国平安副总经理、首席创新执行官；计葵生是陆金所创始人之一。两人已分别于2024年底和2024年初离职。

陆金所表示，对于相关责任人员公司正评估应采取的纪律程序，并将根据适用法规适时披露。已委任德勤作为独立内部监控顾问，对公司内部监控系统进行审查并提供整改建议，以完善内部控制。此外也已将相关调查结果提供给了继任核数师安永，以进行2022年至2024年财报审计。公司表示，纽交所已批准其过往财报发布延期至今年4月底。

陆金所此次同步披露了2025年第四季度经营情况摘要。截至2025年12月31日，公司累计借款人数同比增加12.5%增至约2910万人；总贷款余额为1838亿元，较上年同期下降15.2%，其中消费金融贷款余额为596亿元，同比增长19.0%。2025年第四季度新增贷款总额为510亿元，同比减少了26.5%。其中，第四季度新增消费金融贷款为287亿元，同比增长了7.4%.

报告期内陆金所已赋能贷款总额（不包括消费金融子公司）的30天以上逾期率为5.6%，而截至去年三季度末为5.1%；消费金融贷款的不良贷款（NPL）率为1.2%，而截至去年三季度末为1.1%。

截至2025年12月31日，公司对其未偿余额中的91.4%承担了风险（包括消费者金融子公司在内），这一比例较上年的74.6%有所上升，信用增强合作伙伴则对剩余的8.6%未偿余额承担了风险。

全文参考资料：金融界、公开信息及公司公告等