中航成飞重组落地首年预盈34亿 进军商业航天10亿布局空天装配

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

作为中国航空工业集团旗下核心整机资产，成飞集团登陆资本市场首年便展现出强大的增长动能与战略价值。

日前，中航成飞（302132.SZ）发布业绩预告，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）34亿元至36亿元，同比增长2927.37%至3105.45%（重组前）；扣除非经常性损益后的归母净利润（以下简称“扣非净利润”）32亿元至34亿元，同比增长3280.31%至3491.58%（重组前）。

中航成飞的前身是中航电测。2025年初，中航电测作价174.39亿元完成对成都飞机工业（集团）有限责任公司（以下简称“成飞集团”）的收购，此后更名为中航成飞。这笔百亿级的资产重组，成为中国航空工业集团内部专业化整合的标志性事件。

值得关注的是，在聚焦航空主业的同时，中航成飞加快培育战新产业，开拓商业航天赛道，积极构筑第二增长曲线。近期，中航成飞公告，成飞集团拟实施空天装备装配基地建设项目建设，该项目计划总投资约10亿元，将为“昊龙”货运航天飞机等空天装备研制生产任务的高质量完成奠定基础。

预计2025年归母净利增长约30倍

回顾此次重组，2023年初，中航电测启动对成飞集团的收购。由于成飞集团是我国航空装备整机及部附件研制生产主要基地，是中国航空工业集团旗下的明星资产，此笔重组备受市场关注。

2024年8月，上述重组获得证监会批复，并在2025年初完成资产交割。最终，中航电测作价174.39亿元，以发行股份的方式向中国航空工业集团收购其持有的成飞集团100%股权，成飞集团成为中航电测的全资子公司。随后不久，中航电测更名为中航成飞。

长江商报记者注意到，重组之前，上市公司的年营收规模在十亿元级别，且业绩波动较大。2022年至2024年，公司分别实现营业收入19.05亿元、16.77亿元、17.8亿元，归母净利润1.93亿元、9816.71万元、1.12亿元，扣非净利润分别为1.78亿元、8895.26万元、9466.59万元。

百亿级重组完成首年，上市公司盈利能力大幅提升。业绩预告显示，2025年，中航成飞预计实现归母净利润34亿元至36亿元，比上年同期（重组前）增长2927.37%至3105.45%，比上年同期（重组后）增长5.47%至11.67%；扣非净利润为32亿元至34亿元，比上年同期增长3280.31%至3491.58%（较重组前、后增幅一致）。

中航成飞表示，报告期内，公司完成重大资产重组项目交割，新增航空装备整机及部附件研制生产业务并聚焦于航空主业，进一步增强抗风险能力和核心竞争力，大幅提升公司盈利能力。同时，报告期内，公司进一步完善内部管理，提高公司治理水平和经营运营效率，持续提升研发、生产能力，使得公司收入和利润同步增长。

分季度来看，同花顺数据显示，2025年前三个季度，中航成飞分别实现营业收入33.09亿元、173.93亿元、275.84亿元，归母净利润1.56亿元、7.56亿元、12.56亿元，扣非净利润1.29亿元、7.25亿元、12.55亿元。

综上粗略计算，2025年第四季度，中航成飞的归母净利润预计为12.31亿元至14.31亿元，扣非净利润预计为10.9亿元至12.9亿元。

资产规模方面，截至2025年9月末，中航成飞的资产总额达到1177.5亿元。重组之前，2024年9月末，公司资产总额为41.36亿元。

10亿投建“昊龙”飞机空天装备项目

经营业绩跨越式增长，印证了中航成飞在完成重组后依托成飞集团构建的独特核心竞争力，已开始全面释放价值。

资料显示，中航成飞已形成完整的产业体系。重组之后，公司产业链得到了延伸，产业控制力增强。目前公司下属企业主要包括贵飞、国创中心、长飞、成飞民机、电测、成飞航产、成飞会议，已经形成了覆盖科技创新、产品设计、生产制造、维修与服务保障及航空制造配套与综合服务保障的完整产业体系，业务范围涵盖航空整机装备制造、大部件制造、智能测控产品等。

在技术实力方面，据中航成飞介绍，公司围绕高端航空武器装备研制持续开展核心技术攻关，在先进材料成型工艺与设备、数字化制造、装配集成与测试等关键领域不断取得技术突破，建成“黑灯工厂”等数智化制造能力。作为“链主”企业，公司利用自身技术优势赋能联动，形成了以航空国创中心为引领的多层级创新平台体系，拥有国家级、省部级等创新平台十余个。公司牵头承担多项航空制造装备及工艺研究领域国家重大科技专项和重点研发计划，形成具备自主知识产权的高价值专利群，拥有有效发明专利1800余项，多次获得国家级、省部级科学技术奖。

长江商报记者注意到，在聚焦航空主业，加强关键核心技术攻关和数智化转型的同时，中航成飞加快培育战新产业，积极构筑第二增长曲线。

2025年12月，中航成飞公告，成飞集团拟实施空天装备装配基地建设项目建设，新征机场周边工业用地200余亩（以正式挂牌面积为准），并建设空天装备装配厂房，形成空天装备装配基本条件，助推公司高质量发展。

公告显示，成飞集团拟与青羊区工业集中发展区管理委员会签订《投资合作协议书》，以公开取得温江机场周边200余亩（以正式挂牌面积为准）工业用地用于项目建设。按照成都市工业用地弹性出让准入条件要求，每亩投资强度不低于500万元，项目计划总投资约10亿元。

中航成飞同时表示，通过项目建设，构建空天装备装配能力，为“昊龙”货运航天飞机等空天装备研制生产任务的高质量完成奠定基础，是成飞集团服务国家战略、服务国防建设、高质量发展的需要和关键举措。

国金证券分析，中航成飞作为航空主机厂龙头，依托“昊龙”空天飞机成功开启商业航天领域的全新布局。成飞所和公司属于研发生产一体化的商业模式，成飞所负责设计，规模化商业化生产由公司完成。

截至1月28日收盘，中航成飞A股股价79.95元/股，总市值2136亿元。