亚马逊谷歌云计算涨价，AI算力紧缺依旧！低费率创业板人工智能ETF（159381）涨近2%

1月29日，AI+板块早盘再度强势，低费率创业板人工智能ETF华夏（159381）、云计算ETF华夏（516630）均涨超2%。

都说高处不胜寒，作为前期市场上的强势方向，最近AI算力板块走势纠结，不少投资者也难免会有畏高情绪。行情走到这儿，后续还能不能继续表现？算力究竟还能走多久？也是大家想要搞明白的问题。

首先，AI算力为什么又重新支棱起来了？

这背后是实打实的基本面催化。

谷歌、亚马逊AI服务涨价：验证算力供不应求

据报道，谷歌云于1月27日宣布，自2026年5月起将正式上调全球数据传输服务价格，其中北美地区费率较当前水平提高约一倍。本次调价覆盖互联网络传输（CDN Interconnect）、直连对等（Direct Peering）及运营商对等（Carrier Peering）三类服务。具体调整后，北美地区单位数据传输价格将从当前每GB 0.04美元阶梯式提升至0.08美元，欧洲由0.05美元调至0.08美元，亚洲则由0.06美元上调至0.085美元。

早在此前，2026年初，亚马逊云科技（AWS）已率先调价，对面向大模型训练的EC2机器学习容量块实施约15%的价格上调，打破了其二十年“只降不涨”的定价传统。

容量块是AWS针对企业大规模机器学习训练任务推出的专属服务，用户可按1天至数周的时间窗口预订指定GPU实例，锁定价格并预付费用，避免临时容量不足导致训练任务中断。此次调价覆盖的p5e.48xlarge实例，其每小时费用从34.61美元涨至39.80美元，美国西部（北加州）地区涨幅更为显著，单小时成本从43.26美元上涨至49.75美元，增加了6.49美元。

一台用于大模型训练的云服务器每小时租用价格上涨，这其中的意义仅是算力成本的变化吗？并不全是。二十年行业定价惯例的首次破局，背后是 AI 算力供不应求的现实，全球 AI算力服务也正从过往的“成本导向”转向“价值导向”新定价时代。

涨价潮的传导：云服务产业链估值上移

AWS的涨价并非孤例，根据KeyBanc的数据，为应对供需失衡并确保后续供应稳定，英特尔与AMD计划将服务器CPU价格上调10%—15%，2026年两家企业的服务器CPU产能已基本预售完毕。

放眼后市，AWS 打破行业惯例率先上调价格，大概率会掀起云服务行业的调价连锁反应。尽管国内主流云厂商目前尚未跟进调价，但他们同样面临 H800、A100 等受限芯片的供应紧缺难题。若国际云巨头持续拉高AI算力定价，且GPU资源紧缺的局面持续，国内云平台大概率也会适度跟进这一国际定价趋势，推动整个行业迈入“价值导向”的发展新阶段。届时云服务行业的盈利中枢将迎来确定性上移，再叠加 AI 领域资本开支的高景气周期，整个云服务板块的估值也有望迎来系统性重估。

供需两旺，算力核心环节确定性高

需求方面，AI大模型迭代仍在进行中，AI应用的加速渗透将带来推理测算力的指数级增长。谷歌、OpenAI的例子表明，要想实现更高水平的人工智能，所需的计算量是庞大且指数级增长的，这将直接转化为对GPU等硬件的海量需求和较高的电力消耗，推动AI产业从“轻资产软件业”向“重资产重工业”转型。

2025年第三季度，北美云厂商资本开支仍然保持加速增长态势，资源高度集中于AI基础设施的部署与建设。谷歌、微软、Meta、亚马逊四大云厂商资本开支合计1133亿美元，同比增长75%，环比增长18%。2026年，算力投资仍将处于上升周期。据机构统计，微软、亚马逊、谷歌、Meta、甲骨文 2026年资本支出将超过 4700 亿美元（较 2025 年同比增长约 26%）。

不仅如此，站在当下来看，随着AI演绎进入纵深阶段，AI+医疗、AI+社交、AI+视频、AI+汽车、AI+工业等应用场景落地，人工智能并不再是孤立的技术热点，而是渗透到社会经济的方方面面，是一个大的生态圈。这也意味着，相比过往的白酒、新能源产业周期，AI产业的生命力可能会更加持久。

供给端来看，当前打入北美算力产业链中的核心环节如光模块CPO、PCB产业链具备较强技术壁垒，发展空间广阔。历经多年产业沉淀，产业链已经形成了较为稳定的格局，哪怕行业面临短期高增长的机会，也不会突然冒出大量新供应商。一方面，海外供应链的核心诉求是极致的产品品质与交付稳定性，对价格反而敏感度较低，准入门槛严苛；另一方面，行业技术迭代节奏快，且创新具有强延续性，唯有在前期产品中成功跻身供应链的企业，才能积累起研发下一代产品的技术、经验与资源，缺乏上一代的积淀就想直接切入新一代产品，几乎不具备可行性。这类需要持续创新的行业，供应链天然就有“难扩散”的属性。

相关ETF

创业板人工智能ETF华夏（159381）：高弹性捕捉光模块CPO+应用机会

该ETF跟踪指数的一半权重集中在光模块CPO板块，前三大权重股为中际旭创（15.64%）、新易盛（15.57%）、天孚通信（6.85%），“易”“中”“天”权重合计超35%；另一半权重覆盖AI软件应用领域，形成“硬件+应用”的均衡布局。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.20%，为同类最低，近60日获得超7亿元资金净申购，资金认可度高，适合追求高弹性、看好AI+主线的投资者。场外联接（A类：025505；C类：025506）

通信ETF华夏（515050）：聚焦光模块+PCB算力硬件环节

该ETF跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元，深度覆盖光模块、通信设备、算力基础设施等领域，CPO+CPB概念股权重合计超76%，位居全市场第一。前五大权重股包含中际旭创、新易盛等光模块龙头，同时覆盖立讯精密、工业富联等算力硬件标的。(A类：008086；C类：008087)

云计算ETF华夏（516630）：聚焦国产算力软硬件，国产化替代逻辑强

该指数的AI算力含量较高，覆盖了光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念。云计算50ETF（516630）为跟踪该指数合计费率最低的ETF。场外联接（A类：019868；C类：019869）