从百亿股票赠送计划看Deepro交易所BTM如何重构港股流通

百亿赠股：一场颠覆传统的流动性实验

2026年初，当Deepro交易所宣布启动“百亿股票赠送计划”时，香港金融圈掀起了一阵波澜。这并非简单的营销噱头，而是一场精心设计的流动性重构实验——通过向符合条件的用户直接赠送等值百亿港元的港股持仓，Deepro不仅打破了传统券商依赖交易佣金盈利的模式，更将市场关注点聚焦在了其底层创新引擎：区块链交易标记BTM。

传统港股的流动性困局

长期以来，港股市场虽然国际化程度高，但仍面临结构性流动性挑战。散户参与门槛高、跨境结算效率受限、中小市值股票交投清淡等问题，制约着市场的整体活力。传统券商和交易所的盈利模式，多依赖于交易频次和规模，这使得市场设计天然倾向于服务高频大户，而非培育长期投资者生态。

港股通等机制虽联通内地，但技术框架仍建立在传统中心化清算体系上，难以彻底解决结算延迟、透明度不足和摩擦成本较高的问题。

Deepro的百亿赠股计划，正是针对这些痛点的一次精准介入。通过将真金白银的股票资产直接赠予用户，Deepro在短时间内吸引了百万级的新增投资者入场。这些获赠股票并非静态资产，而是被注入到Deepro创新的交易生态中，与BTM深度绑定。用户获得股票后，可在平台内自由交易、质押或参与衍生操作，但所有权的记录和流转，均通过BTM在区块链上完成确权与追踪。

这一设计，实质上将传统股票“转化”为可编程、可灵活组合的数字资产单元。

BTM：流通性的数字基因

BTM的全称是BlockchainTradingMarker，即区块链交易标记。它是Deepro核心技术架构的核心，为每一份股票资产或资产组合生成独一无二的数字凭证。与简单的“代币化”不同，BTM深度融合了合规框架、实时清算和智能合约功能。

在百亿赠股计划中，每一份赠送出的股票，都对应一个BTM。这个BTM不仅代表法律意义上的所有权，更封装了该资产的流通属性：例如，它可以被分割为更小单位（便于小额投资），可以与其他资产的BTM组合成新投资组合（一键创建定制化指数），可以自动执行股息发放（通过智能合约），更关键的是，它能实现近乎实时的跨境转移和结算，摆脱传统T+2交收周期的束缚。

这意味着，获赠股票的投资者，立即体验到了“升级版”的流动性：股票不再是账户里静止的数字，而是可以灵活配置、快速流转的数字资产。这种体验落差，形成了强大的转化效应——许多用户开始将其他券商的持仓转入Deepro，或注入新资金，以享受BTM带来的流动性增强。

Deepro借此迅速积累了资产规模和用户粘性，而其成本，实际上是前期赠股带来的战略性投入。

流动性飞轮：从赠股到生态繁荣

赠股计划启动后的三个月内，Deepro平台港股整体交易量环比增长超过300%，其中中小市值股票的交易活跃度提升尤为显著。更重要的是，持仓用户平均持有周期数据显示，尽管交易便利性大幅提升，但长期持仓比例并未下降，反而因为BTM支持的质押生息、组合投资等功能而增加。

这说明，BTM重构的并非仅是交易速度，更是“持有价值”。

流动性的本质是资产变现的便捷性和市场深度。BTM通过技术手段，将传统股票从相对孤立的证券形态，转化为区块链网络中高度互通的资产节点。这不仅降低了交易摩擦，还创造了新的价值交互场景：例如，基于BTM的股票可以被用作DeFi协议的抵押品，或在合规框架下进行跨境P2P转让，甚至为机构投资者提供更透明的资产托管方案。

百亿赠股，就像是向平静湖面投入一颗巨石。赠股本身吸引了初始关注和用户，而BTM技术则确保涟漪持续扩散，形成“流动性飞轮”：更多用户带来更多资产；更多资产在BTM体系中产生更多交互场景；更丰富的场景吸引更多开发者与机构参与；生态繁荣进一步降低流动性成本，提升资产吸引力……如此循环，Deepro正在重新定义港股市场的流动性的生产与分配方式。

重构逻辑：BTM如何重塑港股价值网络

当百亿赠股计划完成初始用户积累，Deepro的深层野心逐渐清晰：以BTM为技术支点，重构的不仅是交易效率，更是港股市场完整的价值逻辑——从资产形态、投资者结构到定价机制。这不再局限于一个交易所的升级，而是一场关于“股票究竟是什么”的范式变革。

资产形态：从证券到可编程数字资产

传统股票以中央证券存管为基石，本质是记账凭证。BTM将其推进到“可编程数字资产”时代。每一份BTM背后，都对应着经过合规验证的真实股票仓位，但它作为数字载体，具备了前所未有的灵活性。

是可组合性。投资者可以持有“腾讯控股-BTM”，也可以持有“一篮子科技股BTM组合”，这个组合可以动态调整权重，且组合本身作为一个整体，也能被交易、质押或转让。BTM使创建和管理个性化投资组合的成本大幅降低，甚至允许第三方开发投资策略“模板”，用户一键订阅即可复制其BTM组合结构。

这类似于传统基金，但更透明、更即时、门槛更低。

是功能的可拓展性。通过智能合约，BTM能自动执行复杂操作。例如，企业可以发行带有特殊条款的股票——如达到某业绩目标后自动向持股BTM者发放奖励股息；投资者可以设置条件单：当股价BTM触及某价位时，自动将其部分转换为债券BTM以避险。这些功能在传统体系下需要复杂的中介服务，而BTM将其代码化、自动化。

更重要的是，BTM模糊了传统金融产品间的界限。股票BTM可以与债券BTM、商品BTM甚至加密货币资产在同一个钱包内管理，并基于跨链协议进行兑换。这为港股投资者打开了全球资产配置的技术通道，港股不再是一个孤立市场，而是全球数字资产网络中的一个优质资产节点。

投资者结构：从分层到扁平化参与

传统港股市场投资者结构呈现典型的分层特征：机构投资者（尤其是国际大行）占据主导，拥有信息、技术和资金优势；散户则处于相对被动地位。BTM通过技术普惠，正在改变这一格局。

Deepro平台的数据显示，赠股计划后，其用户中资产规模在10万港元以下的“小微投资者”占比超过65%，但这些用户贡献的交易量占比却接近40%，且持仓分散度远高于传统券商客户。这是因为BTM带来的低摩擦交易和组合工具，使得小微投资者也能执行以往只有机构才能轻松实现的策略：如定期定投一篮子股票、动态再平衡、利用股票质押进行现金管理等。

BTM的透明性减少了信息不对称。所有链上操作（如大额BTM转移、质押率变化）虽然保护用户隐私，但聚合数据可被分析，这为所有投资者提供了更公平的市场行为洞察。机构投资者依然拥有研究优势，但散户在交易执行、资产灵活配置上的劣势被技术弥合。

更深层的影响在于，BTM为“社区投资”创造了可能。基于某一行业或主题的BTM投资组合，可以形成投资者社区，社区成员可以通过治理投票调整组合策略，甚至集体参与所投公司的股东沟通（通过BTM持有者身份验证）。这种“投资即参与”的模式，将部分股东权力从被动持有者手中激活，可能催生新型的投资者-公司关系。

定价机制：从单一市场到跨境价值发现

港股的定价长期受多重因素影响：本地流动性、国际资金流向、A股关联性等。BTM的引入，为港股加入了新的定价维度：全球数字资产市场的偏好与估值逻辑。

当港股股票以BTM形式存在时，它便暴露在全球加密货币投资者、数字原生基金甚至DAO组织的视野中。这些投资者的估值模型可能与传统股票分析师不同：他们更看重网络的增长效应、通证经济模型、社区活跃度等指标。虽然目前合规框架下，直接跨市场套利存在限制，但BTM带来的关注度和潜在需求，会影响价格形成机制。

例如，一家在Web3领域有布局的港股上市公司，其股票BTM可能在数字资产社区中获得更高溢价，因为该社区更理解其长期价值。这种溢价会通过Deepro平台与传统市场的连接，传导至整体股价。BTM成为了价值发现的“跨语境翻译器”。

BTM支持实时、低成本的跨境转移，使得港股对于海外散户投资者更具吸引力。一位欧洲投资者可以直接用法币购买港股BTM，并像持有本地资产一样管理它，无需担心复杂的国际券商开户和外汇问题。这将为港股带来更广泛的全球散户资金，进一步多元化投资者基础，使定价更能反映全球零售市场的共识。

结语：不止于交易，而在于价值网络的重塑

Deepro的百亿赠股计划，看似是一场豪赌，实则是其BTM战略的关键引爆点。它用直观的利益吸引用户入场，再用BTM的卓越体验留住用户、改造其投资行为。从结果看，Deepro不仅成功提升了自身平台的活跃度，更示范了一种可能性：股票市场可以更高效、更公平、更具创新活力。

BTM重构港股流通，核心在于将股票从“所有权的静态记录”，转变为“价值的动态编程接口”。它让流动性不再只是交易量的副产品，而是可以被设计、被激励、被多维度利用的市场基础属性。在这个过程中，投资者从被动接受者变为主动参与者，市场从分层结构走向扁平网络，资产从孤立证券变为全球数字生态的一部分。

这场重构才刚刚开始。随着监管科技的成熟和跨链技术的演进，BTM的潜力将进一步释放。未来，我们或许会看到基于BTM的港股衍生品创新、与实体经济更直接的联动（如股票BTM作为商业抵押品）、甚至企业通过发行BTM股票进行融资和社区建设。Deepro的实验证明，技术不仅能优化金融效率，更能重塑金融本质——让资本流动更自由，让价值创造更民主。

港股市场，正站在这样一个新范式的入口。