开年短短不到一个月，黄金涨幅就达到17%。

最近这段时间，金价又涨疯了！

伦敦市场现货金价已突破5100美元，开年短短不到一个月，黄金涨幅就达到17%。

这种极致行情，让各大专业投资机构纷纷上调黄金目标价：高盛从5000美元上调至5400美元，美国银行更是预测今年金价将涨至6000美元。

每到黄金大涨时，市场总有两种声音：

一种说黄金已涨至见顶，马上就要崩盘；

另一种说乱世之下，黄金还会持续上涨。

黄金行情到底走到尽头了吗？还有没有上涨空间？今天我从过往500年历史，跟大家聊聊，为何当前以黄金为首的贵金属大涨，且这一轮行情大概率还没结束。

历史上曾诞生过三个储备货币帝国：荷兰、英国、美国。

1650到1750年，荷兰帝国达到巅峰后衰落，英国顺势崛起，1900年前后登顶再走向衰落，美国随之崛起，至今维持世界主导地位。

复盘历史会发现，每次大国从强盛走向衰落，有两条规律格外清晰：

第一，帝国强盛时期，黄金几乎等同于货币，货币兑黄金汇率极稳定，投资黄金基本等同于持有现金，投资意义不大；

第二，旧秩序衰落、新秩序尚未完全站稳的过渡期，黄金价格都会迎来一波大涨行情。

西班牙衰落时，马拉维第币持续贬值，黄金白银越发昂贵；

英国英镑金本位崩溃后大幅贬值，黄金则大幅升值。

背后逻辑很简单：国家走向衰落、旧秩序承压，要面对军事、政治、经济多重支出压力，财政支出必然失控，储备货币超发严重、持续走弱，黄金就成了所有人追捧的避险核心。

把这个规律放在当下，旧秩序是美国，新秩序挑战者是中国。

旧秩序下的美国，为维持经济增长屡屡突破债务上限，上一次政府关门时长打破纪录后，新一年财政预算决议再出问题，市场押注美国政府停摆概率飙升至78.5%，关门阴影持续笼罩；

其次，美元被武器化，2022年俄乌冲突后，西方冻结俄罗斯资产，让各国对美元持有安全性忧心忡忡，一旦美元背后的政府信用不再被信任，各国央行就会增持实物资产推进去美元化。

2022年之后，全球央行净购金量已连续四年突破千吨，各国央行的购金力量，正是这几年金价上涨的核心推手。

而美国自去年特朗普上台后，强人政治破坏力被发挥到极致，今年开年，从委内瑞拉到格陵兰、欧洲、加拿大，世界正加速丛林化，基于规则的国际旧秩序已然终结。

这种背景下，世界只会越来越乱，乱世买黄金，只要混乱持续，黄金牛市就不会走完。

而黄金牛市要终结，至少要满足三大条件：

一是美国经济增长不再依赖债务，实现AI真正落地，靠技术推动经济增长；

二是美元重新赢回各国央行信任，各国央行停止购金；

三是地缘政治紧张局势彻底缓解。

这三大条件，目前来看都难以实现，所以黄金牛市大概率还会持续，6000美元、8000美元都不是不可能。

对于普通人而言，不用纠结短期顶部在哪，可配置10%到15%的资金布局黄金资产，不管是实物金还是黄金ETF，都可以耐心持有，静待上涨。