黄金、黄金股、有色金属ETF到底有什么区别？

1月26日，现货黄金价格突破每盎司5000美元，再度刷新历史新高。去年，国际金价全年涨幅70%左右，创下自1979年石油危机以来年度最大涨幅。今年以来，国际金价继续强势上涨。

与此同时，有色金属延续了去年的强势，开年以来各子板块全面开花，贵金属、小金属、工业金属等板块纷纷大涨。

那么黄金、黄金股、有色金属ETF这些相关的投资标的到底有什么区别？怎么选？

01

底层资产与投资逻辑差异

黄金ETF华夏(518850）：锚定实物黄金的“纯净工具”

底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约（如Au99.99），直接反映黄金价格波动。以华夏黄金ETF为例，不低于95%的资产配置于实物黄金合约，净值与金价高度同步。

与股市关联性较低，适合作为通胀对冲工具。

黄金股ETF（159562）：黄金产业链的“杠杆放大器”

基金主要跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 (931238)，底层资产为黄金产业链上市公司股票，有的主营是黄金的采掘和冶炼，比如紫金矿业、山东黄金，金价上涨确实是对企业的净利润、普遍起到了拉动作用，还有一些平时常见的金饰企业，比如老铺、周大福，金价上涨带来的影响似乎要更复杂一些。数据来源：ifind ,截至2026.1.23，个股不构成投资建议。

从指数行业分布看，其56.75%持仓集中于贵金属（如黄金）开采龙头企业，另外，26.53%持仓集中于铜产业龙头企业。

三级行业分类

数据来源：ifind ,截至2026.1.23，同花顺三级行业分类

黄金股素有“金价放大器”之称，可能会伴随金价的上涨跑出超额收益，但股价的分析框架更为复杂，还需要结合企业经营情况、盈利预期、个股估值、市场环境等共同判断，适合具备一定股票分析经验、熟悉行业逻辑的投资者。

有色金属ETF基金（516650）：金+铜+铝合计权重超60%

有色金属ETF基金跟踪的是中证细分有色金属产业主题指数（简称“细分有色”），覆盖板块包括工业金属（铜、铝）、贵金属（黄金）、小金属（稀土） 、能源金属（锂、钴）等市场关注度较高的主流板块。成分行业中铜占比33%、位列第一，然后依次是铝、黄金，黄金占比近12%，也就是说黄金+铜+铝合计权重超60%，剩余部分则均衡地分布在小金属、能源金属等领域。

数据来源：ifind ,截至2026.1.23，同花顺三级行业分类

细分有色指数前十大成份股精选有色金属及采矿领域领先企业，前十大重仓股也可以看到很多黄金股企业的身影，但分布更为分散。黄金股更集中于金+铜。

对比全市场主流的有色金属指数，各指数基本都覆盖在工业金属、小金属、贵金属、能源金属四大细分板块，差异主要体现在黄金、锂、稀土等方面，其中细分有色指数在黄金、铜、铝的合计含量最高达到61.3%。

数据来源：中证指数公司、ifind，行业分类为申万二级行业，截至2025.12.31。

02

交易机制与流动性

黄金ETF华夏(代码518850）支持T+0交易：当日买入可当日卖出，流动性强，适合短线波段操作。

黄金股ETF（159562）及有色ETF基金（516650）采用T+1机制：与股票交易规则一致，T日买入T+1日可以卖出。

03

相关ETF怎么选？

——看好未来金价上涨

黄金ETF华夏（518850）密切跟踪金价走势，支持T+0交易，适合有资产配置需求的投资人，可作为资产配置底仓，适合保守型投资人，对抗通胀、分散股债风险、规避地缘危机，场外联接（008701/008702）。

值得注意的是，华夏黄金ETF（518850）管理费0.15%+托管费0.05%，合计0.2%的费率为赛道最低档。

——看好黄金产业链个股未来盈利表现

从历史走势看，黄金股与金价走势趋同，但弹性更高。黄金股ETF（159562），场外联接（021074/021075），适合进取型投资者。

——均衡布局金铜铝+能源金属+小金属等有色品种

如果想参与电网与AI基建驱动的工业金属需求，也想分享贵金属在信用重塑背景下的价值重估，同时还不会错过稀土、钨等在高端制造与战略博弈中的成长机遇。那么全品类覆盖的有色金属ETF基金（516650，联接A类 016707C类 016708D类 021534）可能更适合投资者全面把握有色金属行业机遇。

不能忽视的风险！

最后划重点，如果考虑配置黄金或者有色类资产，一是要注意仓位控制，逢低布局，毕竟涨幅确实比较多了；二是要结合自身的风险承受能力、投资预期和资金期限选择适合自身的品种，以一个中长期投资理财的视角来进行布局；三是提前设定好可接受的盈利目标和亏损底线至关重要！

风险提示：1.有色金属ETF基金、黄金股ETF及对应联接基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，属于中高风险(R4)品种，黄金ETF华夏风险等级R3，黄金ETF华夏为商品基金，90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金，债券基金和货币市场基金。黄金ETF华夏实行T+0回转交易机制，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险;特有风险提示:上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，基金份额二级市场折溢价风险，参与黄金现货延期交收合约的风险，参与黄金出借的风险，申购赎回清单差错风险，参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险，退市风险，投资者认购/申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，代理买卖及清算交收的顺延风险，基金份额赎回对价的变现风险，基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险等。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。联接基金存在跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。3.投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。7.产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.黄金股ETF和对应联接基金均为境外证券投资的基金，通过港股通投资于港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。9.市场有风险，投资需谨慎。