中国品牌再出海，安踏122亿收购彪马29%股权

1月27日，安踏正式宣布，与Pinault家族的投资公司Groupe Artémis 达成购股协议，收购彪马（PUMA）所属公司PUMA SE 29.06%的股权。交易价格差不多是15.06亿欧元，换算成人民币是122.8亿。但这事要通过各个国家的反垄断审查、安踏股东大会批准，还有中国发改委的批准才行，预计最晚要到2026年底前完成。要是这笔交易最终完成，安踏就会取代法国皮诺家族的投资公司，成为彪马的单一最大股东。如果没按时成，安踏还得给卖方付1亿欧元的补偿金。

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熟悉安踏的朋友应该知道，其实这不是安踏第一次出手收购国际大牌了。早在2009年，安踏就花了3.25亿元收购了FILA中国的相关业务，当时谁也没想到，这个原本经营不善的品牌，被安踏盘活成了旗下第一个营收超200亿的品牌，成为了时尚运动领域的佼佼者。再到2019年，安踏联合了几家投资公司组成财团，花了46亿欧元（约360亿人民币）收购了亚玛芬体育，拿下了始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜这些在户外、专业运动领域有影响力的品牌，这也是中国体育用品行业史上最大的跨国收购案。除此之外，安踏在近几年还收购了德国户外品牌狼爪，战略投资了韩国时尚电商平台。

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可以看到，安踏全球化的步子一直没停过，而它这么做核心原因就两个。

一方面，安踏本身在深扎于大众运动领域，但在高端运动、专业户外、潮流运动这些细分赛道，之前的布局并不完善。而FILA的时尚运动基因、亚玛芬旗下品牌的专业户外技术、彪马在足球、赛车领域的积淀和潮流影响力，这些品牌的底蕴正好补全了安踏的“短板”。另一方面，国内市场竞争越来越激烈，走出去成为了必然选择，但安踏通过收购在全球有知名度和渠道的品牌，就可以不用从零开始搭建海外市场，能更快的提升国际影响力。

这些收购行为，对安踏的作用也很明显的表现出来了。

现在安踏已经跻身全球体育用品行业前三阵营，2024年总营收还突破了千亿规模，它的品牌实力和市场地位已提升了。然后收购后，安踏有了更稳定的营收增长，像2025年，安踏旗下所有其他品牌的零售额同比增长了45%-50%。另外，安踏在一次次收购整合中，积累了一套成熟的经验，比如“尊重品牌基因+注入中国效率”的模式，既保留了国际品牌的核心调性，又通过自己的供应链、数字化能力帮这些品牌改善经营，这种能力也成了安踏的核心竞争力之一。

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从FILA到亚玛芬，再到如今的彪马，安踏像是一个会下棋的人，每落一子都在补自己的局。这背后不只是买品牌那么简单，更是在买时间、买位置、买话语权。如果彪马这笔真能落地，安踏手里握的就不只是中国市场的牌，更能在足球、赛车这些国际赛道上打出自己的节奏。或许在未来，运动品牌的战场，将从单打独斗变成“组团作战”了。