炼成“散热黑科技”，要IPO了

1月19日，雅安百图高新材料股份有限公司正式登陆新三板。

仅仅3天后，公司便向四川证监局提交北交所上市辅导备案材料，并迅速获得受理。

这家深藏于雅安市名山区的企业，是一家典型的硬科技“隐形冠军”。作为国内首家实现球形氧化铝量产的企业，其出货量曾位居全国第一、全球第二。

球形氧化铝凭借其独特的球形结构，以超高的性价比悄然改写着散热行业的规则，已成为电子设备降温的关键“黑科技”。

此前，百图股份在2023年冲刺深交所创业板未果，此次转战北交所，它能否成功突围？

百图股份向四川证监局提交辅导备案

球形氧化铝出货全国第一

作为国家级专精特新“小巨人”企业，百图股份长期深耕于功能性粉体材料领域，已发展成为国内无机非金属导热粉体领域产品体系最为完备的企业之一。

公司主要提供氧化铝、氮化铝、氮化硼三大系列的导热解决方案，构建多品类、多型号、性能优异的中高端导热粉体产品矩阵。

这些核心散热材料直接决定着终端产品的性能与安全，被广泛应用于新能源汽车、储能、光伏、消费电子、人工智能、芯片制造等前沿领域。

百图股份的核心技术壁垒，在于对“微米级”颗粒成型与分布的精准掌控。

目前，公司产品已进入多家头部导热材料厂商的供应链。特别是在高端球形氧化铝市场，百图股份实现关键材料的国产化突破与规模化供应。

据高工产业研究院统计，2022年公司在球形氧化铝领域的全球市场占有率约为15%，出货量位列全国第一、全球第二，已成为该细分市场全球供应链中不可或缺的一环。

8700万拿下百图控制权

翻看百图股份的股东名册，实控人、董事长吴昊的背景尤为引人注目。

这位出生于1975年的掌门人，拥有典型的金融精英履历。毕业于对外经济贸易大学金融学院，曾先后任职于大鹏证券、国海证券、国海富兰克林基金等机构，并曾担任普利特、武汉凡谷等上市公司的副董事长。

百图股份实控人吴昊。图据雅安经开区

2017年，吴昊创立私募基金恒信华业，成功操盘运作武汉凡谷，在市场上名声大噪。

2020年，投资武汉凡谷狂赚近10亿后，他的目光转向雅安百图。

同年9月，百图股份原实控人郭庆低价转让控股权，吴昊通过一系列增资及股权转让，以8722.62万元的对价（以员工持股平台增资除外）入主公司，成为第一大股东及实控人。截至目前，吴昊直接持有公司36.40%的股权。

大成产经注意到，在吴昊入主后，策源资本于2022年参与百图股份的Pre-IPO轮融资，助力这家新材料企业冲刺资本市场。

转战北交所募资扩产

从创业板转战北交所，百图股份在中金公司的辅导下，第二次向A股市场发起冲击。

此前公司申报创业板IPO时，拟募资7.64亿元，用于电子导热新材料生产基地建设及研发中心等项目。

近年来，百图股份营收规模保持稳定增长。财务数据显示，公司2023年、2024年营业收入分别为2.86亿元和3.54亿元；归属于母公司净利润分别为5539.40万元和5196.45万元。

根据新三板披露的2025年第一季度数据，公司实现营收1.11亿元，净利润2440.11万元。公司的综合毛利率长期稳定在40%以上，这印证其产品的技术附加值和市场竞争力。

百图股份财务数据

与壹石通、联瑞新材、天马新材等同行业公司相比，百图股份在球形氧化铝这一细分市场的地位、技术自主性及高端产品定位上优势明显。但也存在产品结构相对单一、业绩受下游行业周期波动影响等潜在风险。

站上万亿风口新赛道

当前，百图股份正站在一个前所未有的产业风口上。

人工智能算力爆发、新能源汽车普及、高端芯片迭代、储能系统大规模部署，每一个万亿级赛道都将对导热材料提出海量且苛刻的需求。

作为产业链上游的核心高端导热粉体供应商，市场对其产品的性能、可靠性及国产化率的要求正日益提升。

根据思瀚研究院数据，预计到2029年，中国导热粉体材料市场规模将达到154.53亿元。其中，纳米级球形氧化铝等高端产品正被加速应用于新能源汽车、电子科技和通信工程等领域。

展望未来，百图股份的发展路径已然清晰。计划借助北交所上市的通道，打通融资渠道，扩张球形氧化铝等优势产品的产能，快速抢占高速增长的市场份额。

若能成功上市，这家技术底蕴深厚的“隐形冠军”必将迈上一个全新的发展台阶。

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