华侨城动荡，吴秉琪失去一位副总裁

在“换帅”之后，华侨城管理层再次动荡。

近日，华侨城A一纸公告，官宣副总裁倪明涛因个人原因离职。离任后，他不再担任公司任何职务。

这是华侨城近半年来，又一次核心管理层的调整。华侨城表示，此次人事变动不会影响正常经营。

倪明涛在华侨城的履历不短。2020年7月，他正式出任华侨城副总裁，还兼任华侨城房地产党委书记、董事长。

倪明涛的从业经历横跨政府文旅管理与房企操盘，曾任西安曲江新区管委会副主任，还在雅居乐负责过西安、海南区域业务，是华侨城体系内少有的兼具地产开发与文旅运营经验的高管。

2024年，倪明涛的薪酬为99.10万元，在公司高管中位列第四。

此次离职，并非华侨城管理层变动的孤例。

2025年9月，华侨城原董事长张振高、原副董事长兼总裁刘凤喜双双离任。有华润置地、中国建筑背景的吴秉琪空降，出任董事长并代理总裁。

此后，华侨城新一届董事会7名成员，均无内部任职背景。党委常委里，也仅有1人保留华侨城工作经历。倪明涛的离开，让这场自上而下的管理层重构再添一笔。

高管密集换血背后，是华侨城持续的业绩压力。

2025年前三季度，华侨城营收170.25亿元，归母净利润却亏损43.67亿元。

截至去年9月末，华侨城总负债达2361.18亿元，负债率逼近八成，1288亿元有息负债中，三成以上需一年内偿还。

从2022年到2025年前三季度，这家老牌央企已连续四年累计亏损超300亿元。

曾经的盈利支柱地产业务，成了拖油瓶。2025年上半年，华侨城房地产业务营收同比下滑73.51%，签约销售额仅94.9亿元。

业绩承压的同时，华侨城的战略重心早已悄然转变。

过去，华侨城靠“地产+文旅”模式走天下。建主题公园抬升区域价值，再靠周边地产销售赚钱，文旅是配角，地产才是核心。

但如今，这个模式走不通了。2025年上半年，华侨城旅游综合业务营收占比已达72.15%，房地产业务占比降至27.18%，文旅正式成为营收主力。

为了转型，华侨城在全国收缩地产战线，处置非核心资产回笼资金，还推出新的住宅产品体系，聚焦品质人居。

文旅板块则加码轻资产，在浙江衢州、安徽祁门签下新项目，靠管理输出和运营分成赚钱，减少重资产投入风险。

同时，华侨城用科技赋能文旅，深圳、成都的欢乐谷引入VR、5D影院，数字IP全网粉丝超1亿，线上流量开始转化为线下消费。

倪明涛的离职，也与这场转型相契合。他的核心职责聚焦地产开发，而华侨城当下的核心，是“去地产化、强运营化”。

不止是高管调整，华侨城还在全员层面做优化。2021年末，公司员工数24526人，2024年末已降至19591人，裁员比例超20%。人员瘦身与管理层换血同步，都是为了适配新的战略。

新掌舵人吴秉琪的到来，让华侨城的转型方向更明确。

这位有近30年华润、中建从业经历的高管，擅长收缩战线、盘活存量。市场猜测，他会带着华侨城走三条路：处置非核心资产优化债务、让文旅业务从“重建设”转向“强运营”、让地产业务回归品质核心。

目前来看，转型已有初步成效。2025年上半年，华侨城经营现金流转正，实现净流入25.55亿元。文旅板块接待游客3771万人次，同比增长近4%，靠精细化运营，慢慢找回了韧性。

但华侨城的转型之路，仍不好走。

文旅业务虽成营收主力，盈利能力仍待提升，旗下不少文旅项目，还没实现独立盈利。轻资产模式刚起步，规模还小，难以扛起盈利大旗。地产板块的库存去化、债务化解，也需要时间。

对于这家深耕文旅地产40年的央企来说，倪明涛的离开，只是转型路上的一个小节点。

接下来，如何让文旅板块真正实现盈利，如何平衡文旅与地产的关系，如何化解债务压力，才是真正的考验。

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