风暴袭来！新的黑天鹅事件......

迎接宽幅波动

高市早苗终于放大招了。

据她说，这次解散众议院进行改选后，如果她所属的党选举结果不佳，她就滚蛋。

一副志在必得的样子，恍如当初的神风特攻队。

然而，市场给出的答案是：

日债风暴袭来

考虑到日元是全球流动性的重要输出方，日债又是稳住日本国内长期财政刺激的压舱石，日债的这次价格宽幅波动，意义巨大。

最直观的一点是，日债收益率猛跳，已经直接引发全球国债抛售潮，除了中国国债还是稳如老狗。

当然，我们也不能完全说100%的责任方都是日本引起。

格陵兰事件、波兰抢购黄金、丹麦抛售美债…一系列重磅事件，正在加速改变全球金融市场的基础版图。

核心，就是我们一直说的：

全球流动性争夺战，正在持续升温。

川普2.0以来，我们反复提示大家，川普要“卖战争”，现在大家都看到该逻辑持续兑现中。

人家是真的把战争变成长期的大买卖，而不是像拜登那样的一锤子买卖。

只不过，日债的风暴，来的很不是时候，甚至是最糟糕的时候。

以前，日本央妈是全球流动性的超级“奶妈”。

现在，奶妈也要断奶了，不仅奶不动其它国家，马上连自己也奶不动了，这才是最为不堪的。

请注意，日本暂时是没有很强的斩杀线。

在制度上，日债长期融资来配合养老金和其它基础福利的发放，是其根本机制，类似于欧洲的社会民主主义的做法。

这个做法，就像英国一样。

如果日债收益率愈来愈高，相当于日本国债发行成本愈来愈高，就会出现前几年英国国债崩盘带来的冲击，绝对疯狂。

事实上，现在川普威压鲍威尔降息，也是担心类似的情况发生。

所以，日债的这次风暴对全球的外溢，本质上，就是发达国家普遍都是类似困境，相当于火烧联营。

结合越来越多的主权资金冲入黄金寻求保值，等于发达国家的主权债务困境被急速放大，这个就是真正的恶性循环。

而高市早苗的做法，是要大规模撒钱，去夯他们认为最牛逼的产业。

于是，就回到了我们此前说过的困境：

保民生与保产业，如何抉择的两难困境。

按照高市早苗的思路，明显是保产业优先，那就是民生是要被不断牺牲的。

理论上，为了产业升级，思路没有问题。

然而，近期债市的表现意味着，市场根本不认可！

自民党酝酿的“暂停食品消费税两年”提案引爆债市恐慌，此举将导致每年5万亿日元资金缺口，而资金来源至今成谜。

显而易见，高市早苗真实的目的，是想要“保产业”和“保民生”尽可能兼顾。

这就是市场完全不敢想象的疯狂了！

康波周期尾部，本质上，就是全球范围内，闲置资源越来越有限，无法满足这么多“兼顾”。

这里，我们的分析，就来到关键点了！！！

一直以来，有一个说法，人口加速走向高龄少子化，经济就会马上萧条，然后，长期通缩。

事实上，这也是不少财经声音论证中国核心城市房地产也不会有未来的重要理论依据。

全错！

长期关注我们的老铁都知道，我们强调的研究方法论是：

动态博弈理论

如果单纯看康波周期尾部的基本面趋势，确实全球经济基本面会加速走向萧条，然后，应该大家一起偏通缩。

可是，从2021年进入康波周期尾部以来，全球大多数地区根本不是这样。

为何？

因为，人性是趋利避害的，人性是无法接受要过冬了。

于是，人性要跟经济基本面进行殊死搏击，两者相互动态博弈，最后实际走势是两股力量的合力塑造出的走势。

这也意味着，下面这个颠覆常识的认知，才是真正可怕的：

在大国博弈和康波周期尾部的背景下，也是高龄少子化趋势，越是人性要积极反抗，进而反而加速走向高通胀。

这种高通胀，暗示的是，刺激越来越多，到后面，只有物价效应，没有产出效应。

可是，即便如此，还是要往死里刺激，不嗑药就速死。

请大家一定要记牢这个规律！

这是人类经济史的规律，是不以主观偏好为转移的。

日本现在的的高通胀，美国的高通胀，都是基于上述经济史原理。

因此，日债风暴产生的全球外溢效应，本质上，就是上述原理的现实兑现。

对于中国而言，一下子被逼入墙角。

日债风暴引发的全球主权国家债务困境，将诱导这些国家加速步入“全球流动性争夺”。

如果人民币资产不能提供长期稳定的收益，如果中国内需长期孱弱，那么，国际上的流动性就会流入美日这些对手那里。

因此，于我们，这已经是重大危机。

谁家可以抢到更多全球流动性，谁家就可以更久的烧储蓄、夯经济、拼未来产业，谁家更有可能阶段性的同时兼顾“保民生”和“保产业”。

这种你死我活的格局，一点不比热战温柔。

这也提示我们，有形之手后续强化大A保持“稳稳的幸福”，也是必有之举。

与此同时，国内强化内需刺激，也是逃不掉的。

对于3月份的重磅经济会议，可以谨慎乐观一些了。

须知，这次日债黑天鹅，不过是更大黑天鹅冲击波的开启。

因为，美国为了自己的利益，会直接威压日本配合自己。

接下去，在关税战破功后，川普手里还有几张牌要对我们动手。

• 军武下场，塑造新的国际秩序生态

• 美元下场，逼其它国家切断跟人民币的合作，选择跟美元合作

• 镰刀下场，加速抽干盟友的经济利益，让中国外贸形势全面加速恶化

海啸距离我们越来越近，留给有形之手拉行情的黄金窗口期不多了！