存储芯片涨价潮背后，这4家中国公司谁最能打？

最近这波存储芯片的涨势，真是让人有点坐不住了。从2025年第二季度开始，整个市场就像被按下了快进键，价格一路往上蹿。背后其实也不复杂，一边是新能源车、AI大模型这些新玩意儿疯狂吸金，对高性能存储的需求直接拉满；另一边，三星、美光这些国际巨头反而缩了产，说是想稳住利润，结果就是供需失衡，缺货成了常态。

这种局面下，咱们国家这几年也在拼命追赶。比如长江存储，NAND闪存这块已经冲到了全球出货量的13%，长鑫存储的DRAM也占了8%的份额，通用型芯片基本能自己扛起来。可一说到高端HBM这类专供AI训练的先进存储技术，还是得看别人脸色，卡脖子的隐患明摆着。所以谁能更快突破，谁就可能在未来几年里翻盘。

现在我们不妨把视线转回A股这几家公司身上。你可能想不到，万通发展原本是做房地产的，华东和北京有不少楼盘都是它的，但去年一口气拿下北京数渡信息科技62.9801%的股权后，直接杀进了高速互连芯片赛道。现在它的子公司数渡科技，专攻PCIe高速交换芯片——这玩意儿听着不起眼，其实是AI服务器数据流通的“高速公路”，没它，再强的算力也跑不起来。

而大港股份走的是另一条路，主业横跨集成电路测试和环保服务。它的子公司上海旻艾专注中高端IC测试，尤其是12英寸和8英寸晶圆的CP测试，还有QFP、BGA这类封装后的成品芯片检测，存储芯片也在其中。这两年它的盈利能力猛增，前三季度销售净利率高达23.54%，每赚100块就能落袋23块多，算是四家里最会赚钱的一个。

超颖电子呢？听起来名字不太熟，但它可是全球高端PCB板的重要供应商。多阶HDI、任意层互连这些技术，用在服务器、汽车电子上特别多。它早就和全球顶级机械硬盘、固态硬盘厂商搭上了线，内存条颗粒商和模块厂也是长期客户。产品直接嵌进硬盘、内存条里，看似低调，实则根深蒂固。不过财务上有点意思，前三季度总资产周转率达到0.472次，权益乘数更是飙到3.625倍，杠杆加得很足，但销售净利率只有6.27%，赚得多不如转得快。

最值得说道的可能是彤程新材。这家公司本来是中国最大的特种橡胶助剂生产商之一，后来转身成了国内光刻胶龙头企业。它的KrF、ArF高端光刻胶，已经进了长江存储、长鑫存储的产线，是制造存储芯片过程中绕不开的核心材料。前三季度它的ROE做到了约14.40%，靠的是三项指标均衡发力：净利率19.99%、资产周转率0.289、权益乘数2.491，每一项都不拔尖，但拼在一起特别稳。

反观万通发展，虽然搭上了芯片概念，但前三季度净利率居然是负的——-6.02%，资产周转率也只有0.04，雷声大雨点小。房地产的老本行拖后腿，新业务还没形成规模，ROE最后算下来是负值，确实有点难看。

大港股份赚得多，但资产转不动，杠杆也没跟上；超颖电子资产转得快、借钱多，可利润率还是差口气；彤程新材不声不响，却把节奏拿捏得刚刚好。你说，这盘棋，到底谁能笑到最后？