周大福去年四季度零售值同比增超17%：受益于涨价，内地定价首饰贡献扩大

上季度，周大福零售值同比增长17.8%，在中国内地净减少230个零售点。

1月21日，周大福珠宝集团有限公司（周大福，1929.HK）发布截至2025年12月31日止三个月（2026财年第三季度）未经审核主要经营数据。数据显示，该季度，周大福零售值同比增长17.8%，其中，中国内地零售值同比增长16.9%，占集团零售值的84.8%；中国香港、中国澳门及其他市场零售值增长22.9%，占比15.2%。

周大福表示，中国内地市场在标志性产品系列及翡翠首饰的带动下，定价首饰保持强劲销售增长。季内，该产品类别的零售值增速较前一季度加快，同比增长59.6%。定价首饰的零售值贡献于季内显著扩大至40.1%（2025财年第三季度为29.4%），而计价黄金首饰的贡献降至56.8%（2025财年第三季度为66.8%），有利于毛利率扩张。

在中国香港、中国澳门及其他市场，则是计价黄金首饰贡献值扩大，定价首饰贡献值下降：定价首饰贡献为29.8%（2025财年第三季度为39.4%），计价黄金首饰的贡献为65.4%（2025财年第三季度为54.8%）。

同店销售方面，该季度因珠宝消费气氛逐步改善，中国内地及香港、澳门的销售增长均进一步加快。中国内地增长21.4%，中国香港及中国澳门增长14.3%，但同店销量均出现同比下滑，同店销量中国内地下降13.9%，中国香港及中国澳门下降21.6%。

同店销售是指来自2024年4月1日前开业并于2025年12月31日仍然存续的周大福珠宝直营零售点的零售值，不包括加盟零售点及其他渠道的零售值。

按产品划分的同店销售情况来看，中国内地定价首饰同店销售同比增长53.4%，计价黄金首饰同比增长13.1%；中国香港及中国澳门定价首饰同比下降14.9%，计价黄金首饰增长43.2%。

同店销量同比双位数下滑，但零售值均双位数增长，或许是因“涨价”。

数据显示，周大福在计价黄金首饰方面，中国内地市场销售均价上升至11000港元（2025财年第三季度为7300港元），中国香港及中国澳门市场销售均价为20100港元（2025财年第三季度为13300港元）。

在定价首饰领域，中国内地定价黄金首饰销售均价为9500港元（2025财年第三季度为5200港元），珠宝镶嵌首饰销售均价为8900港元（2025财年第三季度为8000港元）；中国香港及中国澳门定价黄金首饰销售均价为8300港元（2025财年第三季度为4700港元），珠宝镶嵌首饰销售均价为17500港元（2025财年第三季度为18700港元）。

门店数量方面，周大福在报告中表示，持续优化零售点网络，关闭表现欠佳门店，于核心地段开设高生产力门店，维持市场领导地位并加强零售网络组合韧性。期内，周大福在内地选择性开设34个周大福珠宝零售点，关闭264个零售点，净减少230个；中国香港及中国澳门地区新增3个零售点。

报告披露，周大福珠宝加盟店于季内对中国内地零售值的贡献为66.2%，2025财政年度三季度的数值则为69.7%。

周大福称，国际扩张被视为增长的下一步，周大福计划2026年6月前推出新店以进军国际市场，并聚焦精选高端地段。

据大智慧VIP，截至1月21日收盘，周大福涨1.93%，报13.710港元/股。

素材源于澎湃新闻