避险情绪降温，美元兑日元延续反弹

汇通财经讯——在特朗普就格陵兰问题转变态度、全球风险情绪明显改善的背景下，日元避险需求受到抑制，与美元维持窄幅震荡走势。同时，日本国债市场剧烈波动、财政扩张担忧令日元承压，但日本央行潜在加息预期及官方干预可能性限制了其进一步走弱空间。市场正高度关注即将公布的日本央行利率决议及行长表态，以判断日元下一阶段方向。

汇通财经APP讯——周四亚洲时段，日元兑美元在相对狭窄区间内反复波动，市场多空力量明显拉锯。一方面，美国总统特朗普就格陵兰问题释放缓和信号，暂缓对欧洲国家加征关税，提振了全球风险偏好，削弱了日元等传统避险资产的吸引力。

风险资产在相关消息推动下大幅反弹，风险情绪外溢也带动亚洲市场走强，进一步压制日元的避险需求。

另一方面，日本国内基本面并未对日元形成明确支撑。日本国债市场本周遭遇剧烈抛售，市场对首相早苗高市主导的财政扩张政策产生担忧，加之20年期国债拍卖反应疲弱，推动长期国债收益率升至历史高位。

这一“债市动荡”削弱了海外资金对日元资产的信心，使日元多头保持谨慎。不过，日元下行空间同样受到多重因素限制

市场普遍认为，日本当局不太可能容忍日元持续快速贬值，财政大臣片山皋月此前已暗示，不排除与美国进行联合干预以应对汇率过度波动。

此外，日本央行的政策预期也为日元提供潜在支撑。近期有消息称，日本央行内部部分官员认为，最早可能在4月具备进一步加息的条件。通胀背景也强化了政策转向预期。

日本央行最新调查显示，大多数家庭预计未来几年物价仍将持续上涨，而官方数据显示，日本通胀已连续四个自然年高于央行2%的目标水平。

日元走弱本身也可能加剧输入型通胀，从而迫使央行在政策正常化道路上采取更快行动。

在这种背景下，市场选择在日本央行会议前保持观望。日本央行将于周五公布利率决议，市场普遍预期将维持现状，此前央行已在去年12月将隔夜利率上调至0.75%，创下30年来最高水平。

真正的焦点在于行长植田和男在会后新闻发布会上的表态，其措辞将直接影响市场对下一次加息时点的判断，从而决定日元的方向性走势。

与此同时，贸易担忧情绪缓解的背景下获得一定支撑，也在短期内对美元兑日元形成托底。投资者正等待美国PCE物价指数和季度GDP数据，以寻找新的驱动因素。

从技术面看，美元兑日元此前向上突破158.20一线，该位置汇集了100小时均线与前期回调38.2%斐波那契回撤位，突破后整体结构对多头略有利。MACD指标仍位于零轴上方，但动能柱收缩，显示上行动能有所降温；

RSI位于58附近，表明短线仍偏多但并未进入超买状态。上方159.00的构成直接阻力，若有效突破，汇价有望进一步指向159.50。反之，若无法站稳该区域，价格可能回落测试100小时均线支撑，短线走势仍以震荡为主。

编辑观点：

当前日元走势的核心特征是“方向未定”。外部风险情绪改善削弱了其避险属性，而国内债市动荡又限制了其吸引力，但日本央行潜在加息路径和官方干预预期，构成重要底部支撑。

在日本央行会议结果揭晓前，市场更可能维持观望。一旦政策信号出现明确变化，日元可能迅速摆脱震荡状态，进入新的趋势阶段。

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