AI的高景气料将延续，关注通信ETF（515880）回调布局机会

核心原因主要系：1）近期宽基资金持续流出，部分累计涨幅较多的ETF压力相对明显；2）上周发布的部分业绩预告不及预期，市场对海外算力链条去年Q4的业绩存在担忧；3）通信ETF中部分成分前期因卫星通信相关概念上涨，而今日卫星板块回调也较为严重。

展望后市，

1）需求端：景气持续爆发。根据天风证券，一方面NV和google等需求将拉动27年1.6T光模块翻倍增长，且行业整体800G仍持续增长。另一方面随着光向scale-up渗透、NPO预计于26年起量27年放量，CPO则有望于27年应用于scale-up，光互联空间彻底打开。

2）供给端：26年是可见的供不应求，同时需求仍在持续上修。激光器已经基本锁单；光模块龙头多次提及法拉第旋片紧缺，旋光片为光模块上游涨幅最高环节。

3）新技术的百花齐放有望持续催化热度。26年也是光的新技术纷呈涌现之年，新技术迭代持续抬升行业门槛，盈利能力不断提升，格局更为清晰，同时推动板块催化热度有望不断提升。

AI的高景气料将延续，2026年“供不应求”或贯穿光模块市场。通信ETF（515880）中光模块含量接近44%，2025年涨幅沪深两市第一，较好代表了海外算力的基本面景气，投资者可以持续关注，逢低布局，静待花开。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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