算力狂飙时代，电力铸就王座？

【行情分析解读】2026.1.20

市场早盘震荡回落，个股跌多涨少，全市场超3300只个股下跌，半日成交额1.85万亿，较上个交易日放量568亿。

这行情说实话挺磨人的，之前冲得太高太快，现在明显感觉上面压力山大，想一口气冲上4200点恐怕没那么容易。现在的量能也撑不起连续大涨，要是冲高没量，反而容易形成“双顶”这种危险信号，千万别在高点去凑热闹。

从技术面看，5日线现在就是个坎，过不去就得歇，不过大家也别慌，下方20日线是个不错的防守位，如果指数回踩到这里能稳住，反而是个不错的观察窗口。现在的市场，明显是在听指挥降火，游资和散户都消停了不少，指数大概率会进入一段震荡调整期。

所以咱们普通投资者的投资思路也得变，别急着满仓追涨，手里的短线获利盘可以趁反弹先减一减，保住利润才是硬道理。如果真跌到支撑位附近，再考虑上车机会，把仓位调整到进退自如的状态。

·从板块上看，房地产服务、航空机场、房地产板块今日领涨；航天装备、卫星互联网、光模块板块今日领跌。

·从资金上看，金融、银行、广告营销主力净流入；高端制造、高端装备、华为主力净流出。

·从指数上看，地产等权、800地产、建筑材料日涨幅居前；卫星产业、卫星通信、通信设备主题日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周均线金叉10周均线；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看指数选择了向上走，各项指标线也都处于上沿位置，上方压力还是比较大的，不过也不用担心指数触顶跌下去，下面的支撑也是很强的。

·日线图：5日均线死叉10日均线；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口收敛，股指在上轨下方运行。

·分析：短期看5日均线和10日均线已经形成死叉，压力开始增加，短期内如果不破不了这个死叉，可能就会寻求下方的支撑线的支撑。

【基本面&消息面】

·证监会发布衍生品交易监管办法征求意见稿，旨在规范衍生品交易行为，防范市场风险，明确交易商资质与投资者适当性管理要求，将推动衍生品市场健康发展。（券商）

·首套公积金贷款利率降至2.6%，商贷最低达2.9%，多地同步下调房贷利率，存量房贷用户可在重定价日享受优惠，将降低居民购房成本，支持刚性和改善性住房需求。（房地产）

·高盛预计中国GDP增长4.8%，IMF上调至4.5%，外资机构纷纷加仓中国资产，北向资金本周净流入超200亿元。（外资）

·美联储主席候选人缩减至4人，最终人选或在达沃斯论坛确定，市场关注美联储货币政策走向，候选人包括前理事沃什、现任理事巴尔等，人选结果将影响全球资本市场。（美股）

·美光科技启动千亿美元芯片制造项目，市值破4000亿美元，在美国本土建设内存制造综合体，预计创造1.5万个就业岗位，AI需求爆发推动存储芯片行业高景气度持续。（存储芯片）

·特斯拉获五周延期调查全自动驾驶系统缺陷，美国监管机构延长调查期限，特斯拉需提交更多安全数据，自动驾驶技术商业化进程面临不确定性。（自动驾驶）

【估值面】

·上证指数：市盈率17.05，偏高估值；

·深证成指：市盈率33.17，偏高估值；

·创业板指：市盈率43.67，正常估值；

·科创50：市盈率177.05，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.23，偏高估值；

·上证50：市盈率11.74，偏高估值；

·中证500：市盈率37.50，偏高估值。

【板块分析】

·电力：电力装备常被视作传统行业，但实则它是AI时代的“能量心脏”，AI算力狂飙与全球电网升级，让电力设备从配角变主角，变压器、智能电网等需求暴增，国内龙头凭技术出海抢占市场，业绩与估值正迎来双击。

技术面印证趋势，股价沿均线阶梯式上行，MACD红柱持续放大，多头动能充沛。即便短期指标偏高，但只要不出现“断头铡刀”式阴线，震荡反而是投资良机。更关键的是，板块已突破长期盘整平台，历史压力位转为支撑，上行空间打开。

投资逻辑更需看清，AI与新能源革命共振，电力设备成刚需。特高压、智能电网等方向政策+市场双驱动，机构密集布局预示资金共识。普通投资者无需纠结个股，可借道指数工具，一键覆盖电力+能源转型产业链，既能分散风险，又能共享行业β收益。

·黄金：近期美国关税政策引发的贸易不确定性叠加地缘风险，市场避险需求显著攀升，黄金价格持续走强。从技术面看，黄金日线图呈现清晰上行趋势，多条均线形成稳定支撑，整体走势保持强劲。不过当前KDJ指标已处于高位，短期超买信号明显，暗示金价可能存在回调压力。若回调至关键支撑位，或为入场良机。

基本面层面，美联储政策不确定性、全球持续增持黄金以及地缘冲突的潜在升级，均为金价提供坚实支撑，尤其值得关注的是，美国关税举措可能进一步加剧市场对经济前景的担忧，推动资金流向黄金等避险资产。

综合来看，在不确定性主导的市场环境中，黄金作为“安全资产”的逻辑未变，技术面调整或为布局窗口，但需警惕短期过热风险，以稳健策略把握长期趋势。

·债市：债市呈现出冰火两重天的状态，短债市场热度高涨，交易活跃度飙升，而中长期纯债却表现疲软。论其原因，长期债券供给不足成为关键因素，当长债稀缺时，资金涌入短债寻求确定性收益，推高了短期品种的吸引力。但值得注意的是，公募基金中，中长期纯债基金业绩修复却优于短债基金，暗示市场对利率长期走势的乐观预期。

拆解逻辑链条来看，短期内资金面宽松与避险情绪助推短债；而中长期纯债的滞涨源于供给瓶颈，并非需求消失。随着政策发力和经济复苏预期，长债配置价值正逐步显现。

需警惕的是，债市波动性与市场预期紧密相关。投资者应避免盲目追涨杀跌，以持有为主，减少频繁交易。在利率拐点未明前，“短长搭配”的平衡配置，或能更好应对市场不确定性。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：无。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。