每日债市速递 | 2025重磅经济数据公布

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，1月19日以固定利率、数量招标方式开展了1583亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1583亿元，中标量1583亿元。Wind数据显示，当日861亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放722亿元。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

银行间市场资金面供给及价格皆属平稳，存款类机构隔夜回购加权利率（DR001）在略高于1.3%的位置窄幅波动。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价亦维持在1.30%，供给尚可；非银机构质押信用债借入隔夜报价基本还在1.45%上下。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.66%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.63%附近，较上日持平。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4.银行间主要利率债收益率多数上行

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6.国债期货主力合约

30年期主力合约跌0.22%

10年期主力合约跌0.02%

5年期主力合约跌0.02%

2年期主力合约持平

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、国家统计局公布数据显示，2025年，我国GDP为1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。全年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9%，其中12月份增长5.2%。全年服务业增加值比上年增长5.4%；社会消费品零售总额增长3.7%，其中12月份增长0.9%；固定资产投资比上年下降3.8%，其中房地产开发投资下降17.2%。

2、国家统计局公布数据显示，2025年12月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大。环比看，一线城市新房价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点；二线、三线城市新房价格环比下降0.4%。一线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点；二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.7%，降幅均扩大0.1个百分点。

3、国家统计局表示，总的来看，2025年国民经济顶住多重压力保持稳中有进发展态势，高质量发展取得新成效；下阶段，实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保“十五五”开好局、起好步。

// 全球宏观 //

1、德国财政部长克林贝尔表示，将对美国关税采取强硬回应措施，欧盟准备好与美国找到解决方案，欧洲不会因格陵兰岛问题被美国勒索。

2、法国财长称，完全支持格陵兰岛和丹麦，欧洲国家必须保持团结，必须做好准备，运用欧盟的反胁迫机制，将在未来几天内组织一次七国集团财长会议。

// 债券大事 //

1.股债跷跷板效应走弱，机构谨慎看待一季度债市

2.日本30年期国债收益率上涨10个基点至3.580%，创历史新高

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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