水井坊预计2025年净利润仅4亿元 渠道库存、价格、分销结构得到改善

2025年，在宏观经济周期、产业调整周期与政策调整的多重影响下，中国白酒行业进入了深度调整阶段，传统商务宴请等消费场景恢复较缓，行业库存整体处于高位。

1月19日晚间，水井坊(600779)发布业绩预告，预计2025年度，该上市公司实现营业收入30.38亿元，同比下降42%；预计实现归母净利润为3.92亿元，同比下降71%；预计扣非净利润为3.81亿元。

面对外部环境变化，水井坊表示，上市公司坚持稳中求进的经营方针，围绕“平衡基础、深化调整、夯实发展”三个方向开展主动管理。

具体来看，首先，坚持平衡基础、维护渠道健康。水井坊以维护渠道健康为优先目标，适度控制发货节奏、优化库存结构、确保渠道资金安全，为未来恢复增长夯实健康基础，并有效避免短期激进增长带来的风险积累。

其次，深化调整、优化市场结构。水井坊年度内实施停货、优化买赠政策、提升市场秩序管理力度等系列调整措施，强化渠道信心与价格体系稳定性。水井坊表示，在短期内，公司销售收入与发货量减少，但渠道库存质量、价格稳定性和分销结构均得到改善，为后续稳步恢复打下良好基础。

第三，夯实发展、保持长期投入。水井坊保持对品牌建设、终端拓展、产品创新与组织能力的持续投入，优化费用使用效率以及改善各项生产力措施，体现上市公司坚持长期发展的战略导向，为行业周期调整结束后的竞争力提升创造条件。

从总体来看，水井坊认为，2025年度业绩变化主要为行业周期与公司主动调整叠加的结果，现阶段结构优化与渠道维护符合行业回归价值逻辑，并为未来稳健发展奠定更坚实基础。

目前，水井坊拥有“水井坊”和“第一坊”两大品牌，“水井坊”品牌包括水井坊井台系列、水井坊井台珍藏（龙凤）、水井坊臻酿八号等产品；“第一坊”品牌包括元明清、第一坊等产品；同时推出天号陈、小水井、水井赋等产品，以精准满足不同消费群体的差异化需求。其中，第一坊、水井坊井台、水井坊臻酿八号是上市公司的核心产品。

2025年12月25日，有媒体报道称“某酒企拟收购水井坊”，当天交易白酒股异动，水井坊股价直线拉升封涨停，收报39.8元，总市值达到194亿元。

针对上述消息，水井坊于当晚迅速发布公告称，上市公司已关注到相关传闻，为避免相关市场传闻对社会各界和投资者造成误导，现予以澄清说明。经水井坊核查，上述报道不属实，请投资者理性投资，注意风险。