1月18日伦铜纽铜同步下探 外围铜价走跌引关注

今早看外围铜价行情，心里一下子就揪起来了，2026年1月18日这波下跌来得实在不算温和，伦敦铜直接跌了2.59%，纽约铜也跟着跌了2.52%，两大核心交易市场同步下探，让不少盯着铜价的人都捏了把汗。要知道开年之后铜价就在高位反复震荡，好不容易稳住的走势突然出现这样的跌幅，不管是做铜相关贸易的，还是做期货投资的，亦或是产业链上下游的从业者，这会儿估计都在盯着盘面琢磨，这波下跌到底是短期调整，还是市场要变天的信号。

我今早第一时间扒了最新的交易数据，伦敦铜收在9190美元/吨，单日跌了40美元，这个跌幅数字看着不算特别大，但2.59%的跌幅放在近期的铜市行情里，已经算是比较明显的下探了；纽约铜这边跌幅稍小一点，2.52%的下跌也让盘面走出了近期少见的弱势行情。其实熟悉铜市的人都知道，伦铜和纽铜的走势向来是全球铜价的风向标，这两个市场同步走跌，不是单纯的资金炒作，背后肯定是多重市场因素在共同作用，而且从开年这十几天的行情来看，铜价的波动本来就比去年年底要大，这次的下跌更像是前期市场矛盾的一次集中释放。

聊到这，肯定有人会问，就在前几天铜价还在高位晃悠，怎么突然就跌了？其实这波下跌不是毫无征兆的，我结合了当下的宏观经济环境、铜市的供需情况还有国际市场的各种变数，捋了捋背后的原因，都是实实在在能影响铜价走向的因素，不是那些虚头巴脑的分析，跟大家掏心窝子聊聊，看完之后心里大概就能有个数。

第一个最直接的原因，还是美元走强带来的压力，这一点不光是铜价，整个大宗商品市场都受影响。最近美国公布的经济数据实在太超预期了，1月15日劳工部出的初请失业金数据，直接降到了19.8万人，比市场预期的21.5万人低了一大截，还创了六周的新低。这数据一出来，市场瞬间就变了风向，大家都看出来美国就业市场还是很稳的，那美联储之前释放的鹰派信号就不是说说而已。果不其然，芝加哥联储主席古尔斯比直接说要优先对抗通胀，堪萨斯城联储主席更是直言通胀还“过热”，这话一出，市场对美联储降息的预期直接降温，甚至有人开始担心美联储会不会反过来加息。

美联储的政策风向一变，美元指数立马就跟着涨，直接冲到了六周高点。铜是用美元计价的，这是老生常谈的道理，美元一涨，海外买家买铜就要花更多的钱，需求自然就受影响了。而且美元资产一走强，很多资金就从大宗商品市场抽离，转头去买美元相关的资产，铜市的资金面一下子就紧了，价格扛不住压力下跌也是情理之中的事。我自己看盘的时候也发现，这几天美元指数的走势和伦铜的走势几乎是完全相反的，美元涨一点，铜价就跌一点，关联性特别强。

第二个原因，就是前期铜价涨太猛，市场本身就有回调的需求，这次的下跌也是获利盘了结的结果。从去年11月开始，伦铜的涨幅就超过了20%，国内的长江现货铜价也在1月14日冲到了104200元/吨的历史高位，这波涨势里，不少投资者和投机资本都赚得盆满钵满。本来大家就抱着“落袋为安”的想法，稍微有一点利空信号，就会赶紧抛售离场。我身边就有做铜期货的朋友，前几天看到铜价在高位震荡，就已经减了一半的仓，他说就是怕突然出利空，赚的钱又吐回去，果然这次就赶上了下跌。

而且从技术面来看，铜价冲到历史高位之后，早就出现了超买的信号，不管是伦铜还是纽铜，各项技术指标都显示需要一次回调来修复。只是这次的回调刚好赶上了美元走强的利空，来得比较集中而已。其实就算没有美元的因素，铜价也大概率会有一波小幅下跌，只是跌幅可能不会有这么大，说白了，这次的下跌就是“基本面利空+技术面调整”碰在了一起，跌幅被放大了。

第三个原因，地缘政治的变数让市场的避险情绪变了味，铜的工业属性盖过了避险属性，需求预期被打了折扣。最近中东的局势太让人揪心了，伊朗突然关闭领空进入最高战备状态，应对美国可能的军事打击，虽然特朗普说“杀戮已停止”，但谁也不敢保证后续会不会有新的冲突。这种时候，市场的避险资金一般会往黄金、白银这类传统避险资产里钻，反而会从工业金属市场抽离。铜是典型的工业金属，全球一半以上的铜都用在电力、新能源、制造业这些领域，地缘冲突一升级，大家就会担心全球经济复苏的节奏被打乱，工业生产的需求会下降，铜的需求预期自然就跟着降了。

还有格陵兰岛的资源争夺战，也让铜的供应端添了变数。格陵兰岛有丰富的铜矿资源，本来是全球铜供应的重要潜在来源，结果现在美欧各国都在那里博弈，美国想掌控资源，丹麦、瑞典、德国这些国家也都跟着加码，格陵兰岛自己又想争取更大的自治权，拒绝被控制。这就导致原本规划的铜矿开发项目都停在了原地，供应端的不确定性增加。本来市场还期待格陵兰岛的铜矿能缓解全球铜供应紧张的问题，现在看来，短时间内是没什么希望了，供应端的预期落空，也让市场对铜价的信心打了折扣。

第四个原因，全球铜库存的变化也让市场心态发生了转变。之前大家都觉得全球铜库存偏低，供应紧张，这也是支撑铜价上涨的重要原因。但最新的数据显示，美国的铜库存已经飙升到了538717短吨，刷新了历史高位，而且不只是美国，全球主要的铜库存都在上升。这一点超出了很多人的预期，库存一涨，大家就会觉得原来铜的供应并没有想象中那么紧张，之前的供应短缺预期有点“虚”，做多的信心自然就不足了。

不过这里我要跟大家说句实在话，虽然美国的库存涨了，但全球整体的铜库存其实还是在低位徘徊，只是相比之前的极度短缺，现在稍微缓解了一点。很多人看到库存数据就慌了，觉得铜价要一路跌下去，其实没必要，这只是短期的库存变化，不能代表长期的供需格局。

聊完了下跌的原因，大家最关心的问题肯定是，这波下跌之后，铜价接下来会怎么走？现在到底该抄底，还是继续观望？我知道大家这会儿都很纠结，毕竟铜价在高位跌了这么多，抄底怕继续跌，观望又怕错过机会。我结合自己看盘这么多年的经验，还有对铜市长期格局的判断，跟大家说说我的看法，不管是做投资的，还是产业链里的从业者，都可以参考参考，当然，最终的决策还是要结合自己的实际情况来。

先说说短期走势，我觉得接下来铜价还有继续震荡回调的压力，暂时别着急抄底。一方面，美联储下周还有政策会议，现在市场的预期都比较混乱，有人觉得会鹰派，有人觉得会偏中性，在政策落地之前，资金肯定会保持谨慎，不会轻易进场做多，铜价缺乏上涨的动力；另一方面，这次的下跌让市场情绪受到了不小的冲击，恐慌性抛售虽然暂时停了，但跟风卖出的情况可能还会出现，而且前期的获利盘还在陆续了结，这些都会对铜价形成压制。

还有一点，就是近期国内的铜价也在跟着下跌，1月16日长江现货1#铜价单日就跌了1060元/吨，相比1月14日的历史高位，两天累计跌了2320元/吨，国内铜价的走弱也会反过来影响外围铜价的走势。毕竟中国是全球最大的铜消费国，国内的需求情况直接决定了铜价的长期走向，现在国内铜价走弱，外围市场自然也不会太乐观。所以短期来看，铜价大概率会在9000-9200美元/吨的区间震荡，甚至有可能试探9000美元/吨的支撑位，这个阶段最好还是多看少动，别盲目抄底。

再说说中长期的走势，我个人觉得，铜价的长期牛市格局并没有因为这波下跌而改变，只是上涨的节奏会变慢，波动会变大。为什么这么说？核心还是铜的供需格局没有变，而且长期来看，需求还有增长的空间，供应端的压力却一直存在。

首先，从需求端来看，全球的新能源革命和工业升级，对铜的需求是实打实的，而且只会越来越多。大家都知道，光伏、风电、新能源汽车这些领域，都是用铜大户，一辆新能源汽车的用铜量是传统燃油车的2-3倍，一个光伏电站的用铜量也比传统电站高很多。现在全球各国都在推碳中和，新能源产业的发展速度只会越来越快，对铜的需求自然会持续增长。还有AI数据中心的建设，最近力拓集团宣布向亚马逊供应铜矿用于AI数据中心，这也印证了AI产业对铜的需求在增加，有分析师预测，AI产业会让铜的需求增长50%，这个数字虽然不一定完全准确，但足以说明新兴产业对铜的需求潜力有多大。

除了新兴产业，传统的电力、基建领域对铜的需求也很稳定。不管是发达国家的电网改造，还是发展中国家的基建建设，都需要大量的铜，这些刚需是支撑铜价的基础。中国作为最大的铜消费国，今年的经济复苏节奏在加快，基建投资、制造业升级都在推进，对铜的需求肯定会稳步增长，这一点是毋庸置疑的。

其次，从供应端来看，全球铜矿的供应紧张问题，短时间内根本解决不了。一方面，全球的矿产金产量在达到峰值后会进入衰退通道，铜矿也一样，现在很多老铜矿的矿石品位都在下降，开采成本越来越高，而且通胀、ESG合规要求这些因素，也让铜矿的开发难度越来越大。现在全球铜矿的平均开发成本一直在上升，这就给铜价提供了坚实的成本支撑，铜价很难跌到成本线以下。

另一方面，铜矿的开发周期特别长，一个新铜矿从勘探、规划到投产，最少需要5-8年的时间，就算现在开始大力开发新铜矿，短时间内也无法形成有效供应。而且现在全球的铜矿资源争夺越来越激烈，就像格陵兰岛的铜矿博弈，还有南美一些铜矿主产国的政策不稳定，都让铜矿的供应充满了不确定性。所以长期来看，铜的供需格局会一直处于紧平衡的状态，这是支撑铜价长期走牛的核心逻辑。

还有一点，就是全球的“去美元化”趋势，也让铜这类大宗商品的价值被重新认识。虽然铜不像黄金那样是避险资产，但在美元信用弱化的背景下，大宗商品作为实物资产，越来越受到各国的重视，这也会给铜价带来一定的支撑。

当然，我也不是说铜价会一直涨，没有风险，2026年的铜市，高波动会成为常态，有几个风险点大家一定要时刻关注，这些风险点如果爆发，可能会让铜价出现大幅回调。

第一个风险点，就是美联储的货币政策超预期收紧。如果美国的通胀粘性超出预期，美联储选择继续加息，或者降息的节奏大幅放缓，美元指数会继续走强，铜价会受到巨大的打压。尤其是下周的美联储政策会议，会释放重要的政策信号，大家一定要密切关注，这是近期影响铜价最关键的因素。

第二个风险点，就是全球经济复苏不及预期。如果美国、中国、欧盟这些主要经济体的经济增长放缓，工业生产下滑，铜的需求会大幅下降，铜价自然会走弱。比如如果中国的制造业PMI持续低于荣枯线，或者美国的工业产出数据大幅下滑，都会对铜价形成利空。

第三个风险点，就是地缘政治冲突进一步升级。如果中东的冲突扩大，或者格陵兰岛的资源争夺战出现新的变数，会让全球的贸易和供应链受到冲击，铜的运输和交易都会受到影响，而且避险资金会持续流出工业金属市场，铜价会承压。

第四个风险点，就是全球铜库存持续大幅上升。如果美国和全球的铜库存继续增加，而且这种增加是持续性的，会让市场的供应过剩预期升温，彻底改变铜的供需格局，这种情况下，铜价的长期牛市可能就会受到挑战。不过从目前的情况来看，这种可能性比较小，毕竟需求端的增长还在，库存的短期增加更多是资金和交易层面的因素。

聊到这里，相信大家对当下的铜市行情已经有了比较清晰的认识，接下来就说说具体的操作建议，不管是做铜期货投资的，还是做铜相关贸易的，亦或是产业链上下游的企业，都可以参考参考，都是大白话，好理解，也实用。

首先，对于做期货投资的朋友，短期一定要保持谨慎，别着急抄底，更不要满仓操作。现在市场的不确定性太高，美联储的政策还没落地，地缘政治的变数也多，这个时候满仓进场，风险太大。如果实在想进场，可以小仓位试错，而且一定要设置好止损，比如伦铜如果跌破9000美元/吨，就果断止损，别抱着侥幸心理扛单。等到美联储政策落地，市场走势明朗之后，再考虑分批建仓，这样更稳妥。

对于做波段交易的朋友，可以关注9000-9200美元/吨这个区间，如果伦铜在这个区间内震荡，就高抛低吸，快进快出，赚点差价就走，别贪多。如果突破了这个区间，不管是向上突破还是向下突破，都顺势操作，不要逆势而为。

其次，对于铜相关贸易的朋友，现在可以适当控制库存，不要盲目囤货。近期铜价波动大，囤货的风险太高，如果铜价继续下跌，囤的货就会面临贬值的风险。可以采取“以销定采”的策略，根据订单情况来采购铜材，避免库存积压。当然，如果是长期合作的订单，价格可以适当锁定，避免后续铜价上涨带来的成本压力。

第三，对于产业链上下游的企业，尤其是生产型企业，一定要做好套期保值，规避价格波动的风险。铜价的高波动会直接影响企业的生产成本和利润，比如铜加工企业，如果铜价大幅上涨，生产成本就会增加，如果铜价大幅下跌，产品价格也会跟着跌，利润会被压缩。通过套期保值，可以锁定原材料的采购价格或者产品的销售价格，稳定企业的生产经营，这一点特别重要，尤其是在现在铜价高波动的市场环境下。

第四，不管是哪类参与者，都要密切关注核心指标的变化，跟着市场的节奏走，别凭感觉做事。需要关注的指标主要有几个：美联储的货币政策和利率决议、美元指数、美国的经济数据（就业、通胀、GDP）、全球铜库存数据、中国的制造业PMI和基建投资数据、地缘政治局势。这些指标的变化会直接影响铜价的走向，大家可以每天花一点时间看看，做到心中有数，别闭着眼睛做决策。

第五，对于长期看好铜价，想做资产配置的朋友，可以分批布局，不用在意短期的波动。铜的长期牛市格局没有变，需求端的增长还在，供应端的压力也一直存在，现在的回调其实是布局的好机会。可以把手里的资金分成3-5份，铜价每回调5%-10%，就买入一份，这样可以降低择时的风险，平均持仓成本，长期来看，大概率会有不错的收益。

还有一点要跟大家说，现在网上有很多关于铜价的分析，有人说铜价会涨到12000美元/吨，有人说会跌到8000美元/吨，大家别被这些极端的观点带偏了，要有自己的判断。每个人的情况不一样，风险承受能力也不一样，别人的建议不一定适合你。比如有人能扛住20%的跌幅，你可能扛住10%就慌了，所以一定要结合自己的实际情况做决策，别盲目跟风，别人说抄底就抄底，别人说抛售就抛售，最后亏的还是自己的钱。

我做大宗商品分析这么多年，最大的感受就是，市场永远是对的，不要和市场对抗，而且心态一定要稳，尤其是在价格大幅波动的时候，更要保持理性，别被情绪左右。铜市没有永恒的牛市，也没有永恒的熊市，只有周期的轮回，这波从去年11月开始的涨势，本来就有一定的投机成分，这次的下跌其实是让市场回归理性的过程。

这次外围铜价的同步下跌，其实也是对市场参与者的一次考验，考验的是大家的心态和对市场的判断能力。如果你能看到铜价长期的支撑因素，就不会因为短期的下跌而恐慌；如果你只盯着短期的涨跌，就会被市场的情绪牵着鼻子走。做投资也好，做实业也罢，眼光都要放长远一点，不要被短期的波动影响了长期的决策。

其实铜作为工业金属，它的价格走势从来都是和全球经济的发展紧密相连的，被称为“铜博士”，就是因为它能提前反映全球经济的冷暖。这次铜价的下跌，从某种意义上来说，也是市场对全球经济不确定性的一次反应，美联储的政策、地缘政治的冲突、供需格局的变化，这些都是全球经济复杂性的缩影。

站在2026年1月的时间节点，铜价的高位震荡和这次的下跌，只是今年铜市行情的一个开端，接下来的行情肯定还会充满波动，机会和风险并存。对于我们普通人来说，不管是参与铜市投资，还是只是关注铜价走势，都要保持学习的心态，不断了解市场的变化，积累经验，这样才能在复杂的市场环境中做出正确的决策。

聊了这么多，相信大家对1月18日外围铜价的下跌，还有接下来的铜市走势，都有了自己的看法。其实说到底，铜价的走势最终还是由供需格局决定的，短期的政策和情绪因素只能影响一时，不能影响一世。

最后，我也想听听大家的看法，你觉得这次伦铜纽铜的同步下跌，只是短期的调整，还是铜市行情反转的信号？你对2026年的铜价走势有什么样的判断？是继续看涨，还是看跌？欢迎在评论区留言讨论，大家一起交流，互相学习，或许能有不一样的收获。

仅供参考 具体的以官方为准