携程正在完成互联网巨头的成年礼

文 | 李秉浩

2026年1月14日，国内在线旅游（OTA）行业的领军者携程集团，迎来了一个注定被载入企业发展史的日子。国家市场监管总局发布公告，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。

这一消息如同一枚深水炸弹，瞬间在资本市场引发巨震。携程港股尾盘直线跳水，收跌6.49%，美股盘前更是暴跌近20%，市值一度蒸发数百亿，定格在2991亿元人民币的关口。

面对监管的雷霆之势，携程的反应并未显现出慌乱，而是展现出了行业龙头的成熟与担当。公告发布当日，携程即表态：已接到通知，将积极配合调查，全面落实监管要求。公告中特别强调，公司各项业务目前均正常运行，并将一如既往地为用户和合作伙伴提供优质服务。这种「立正挨打」且态度诚恳的回应，在某种程度上稳定了市场的恐慌情绪，也从侧面反映出其对合规经营重要性的深刻认知。

事实上，此次立案调查并非毫无征兆。早在2025年下半年，携程就已因「二选一」、「大数据杀熟」、利用技术手段干预商家定价等问题，接连被贵州、郑州、云南等多地市场监管部门约谈。从地方层面的敲打到国家层面的立案，监管的网越收越紧，指向性也愈发明确：平台经济的野蛮生长时代已经终结，合规化、精细化运营将是未来的主旋律。

对于一家已经在OTA领域占据半壁江山的巨头来说，被立案调查虽是短期的阵痛，却也是长期的利好。这并非是对携程业务模式的否定，而是一次必要的「体检」与「修正」。正如阿里巴巴、美团等前辈所经历的那样，反垄断调查是互联网巨头走向成熟的必经之路。对于携程而言，这次调查恰恰是其经历成长的过程，是完成从「大厂」向「巨头」跨越的一次「成年礼」。

大厂被调查
互联网治理的常态化修正

回顾中国互联网过去十年的发展历程，「被调查」似乎成了巨头们的「标配」。从2021年阿里巴巴因「二选一」被罚182.28亿元，到美团因滥用市场支配地位被罚34.42亿元，再到腾讯、百度、滴滴等企业接连面临的反垄断审查，监管的利剑始终高悬。这表明，国家对平台经济的治理，已经从早期的「包容审慎」转向了如今的「常态化监管」。

这种监管趋势的转变，并非为了打压互联网经济，而是为了修正其在高速发展过程中积累的顽疾。在流量红利见顶的背景下，许多平台企业为了维持增长，不得不采取「内卷式」竞争策略，如逼迫商家「二选一」、利用算法进行价格歧视等。这些行为虽然短期内能带来利润，但长期来看，严重破坏了公平竞争的市场环境，阻碍了技术创新和产业升级。

国家市场监管总局的介入，实际上是对这种「内卷式」竞争的一次系统性纠偏。通过反垄断调查，打破平台之间的隐形壁垒，让数据、流量、技术等要素在市场上自由流动，从而激发市场活力。对于互联网巨头而言，这是一种来自国家层面的「强制纠错」，迫使它们从单纯追求规模扩张，转向追求高质量发展和社会价值创造。

被国家市场监管总局调查，不应被简单解读为「利空」，而应视为国家对互联网巨头运营行为的一次深刻「修正主义」实践。这并不代表企业的核心业务存在重大缺陷，反而说明其在国民经济中的地位举足轻重，需要通过监管来确保其航向的正确。被调查，是国家层面的重视，也是对行业生态的一次净化。只有经历过这种修正，互联网大厂才能真正建立起可持续发展的根基。

携程正在完成

互联网巨头的成年礼

如果不看反垄断调查的背景，携程的财报数据堪称完美。2025年前三季度，携程净利润高达290.7亿元，同比增长惊人。在整个酒店行业普遍承压、利润微薄的背景下，携程却能保持高毛利和高增长，这既体现了其强大的平台效应和用户粘性，也从侧面反映了其在产业链中的强势地位。用户对携程的青睐，源于其海量的资源、便捷的服务和完善的售后，这是携程的核心竞争力，也是其能够穿越周期的底气。

然而，能力越大，责任越大。成年人的世界，不仅有权利，更有义务。交银国际数据显示，携程在酒旅市场的GMV市占率高达56%，若加上同程系，份额更是接近70%。这种绝对的市场支配地位，使得携程在与商家博弈时拥有了压倒性的话语权。无论是「调价助手」对商家定价权的干预，还是对消费者的「大数据杀熟」，都是这种权力失衡的体现。

此次反垄断调查，正是要打破这种失衡，让携程学会如何在一个公平、透明的市场环境中通过服务和技术来赢得竞争，而不是靠垄断地位来攫取超额利润。这对于习惯了「躺赢」的携程来说，无疑是一次痛苦的蜕变。但这恰恰是成年的代价——学会承担责任，学会敬畏规则，学会在约束中跳舞。

携程被调查，是其完成互联网巨头成年礼的关键一步。财报的亮眼证明了其商业模式的成功和用户的认可，而被调查则揭示了其在合规经营上的短板。这是一次「补课」，也是一次「重生」。只有通过了这场合规大考，携程才能真正从一个赚钱的机器，进化为一个受人尊敬的行业领袖。这场成年礼虽然痛苦，但只有经历过风雨的洗礼，携程才能真正学会如何做一个负责任的巨头。

携程存在的意义

OTA服务的价值锚点

尽管面临反垄断调查，不能否认携程在过去二十多年里对中国旅游行业做出的巨大贡献。作为OTA行业的拓荒者，携程利用互联网技术，将原本信息不对称、碎片化的旅游资源进行了高效整合。它让订机票、住酒店变得前所未有的便捷，极大地降低了用户的决策成本和交易成本。这种便捷性，已经深深融入了现代人的生活方式。

对于数以百万计的酒店、航空公司和景区来说，携程是一个不可或缺的流量入口和数字化工具。它通过强大的技术平台，帮助商家实现了库存管理的数字化、营销的精准化和服务的标准化。特别是在疫情期间，携程通过一系列扶持政策，帮助无数中小商家度过了难关，展现了平台的社会价值。

携程的存在，不仅仅是一个商业平台，更是中国旅游业的基础设施。它连接了全球200多个国家和地区的旅游资源，服务了数亿用户的出行需求。它的技术创新，如AI行程规划、VR看房等，始终引领着行业的发展方向。可以说，没有携程，中国人的出行体验不会如此丰富多彩，中国旅游业的数字化进程也不会如此迅速。

携程存在的意义，在于其为数亿用户提供了高效、便捷的OTA服务，在于它构建了一个连接供需双方的高效枢纽。虽然在发展过程中出现了一些垄断行为，但这不能抹杀其作为行业基础设施的价值。反垄断调查的目的，是为了让这个枢纽运行得更加公平、顺畅，而不是要拆毁它。未来的携程，应当回归服务的初心，用技术为用户和商家创造真正的价值，而非成为控制市场的枷锁。

「结束语：风雨过后的携程」

被立案调查，对于高速发展的携程来说，无疑是一次急刹车，但更是一次加油充电的机会。它标志着携程正式告别了野蛮生长的青春期，步入了合规经营的成年期。这虽然伴随着阵痛，但却是通往未来的必经之路。

市场要看到，中国哪一个互联网大厂，没有经历过类似的监管洗礼？阿里巴巴、腾讯、美团在经历整改后，依然保持了强大的生命力，甚至在各自的领域里走得更稳、更远。携程也不会例外。

只要携程能够深刻反思，积极整改，摒弃「内卷式」竞争，拥抱公平开放的市场环境，它依然是中国OTA行业当之无愧的王者。未来的携程，将在保留其核心服务优势的基础上，通过技术创新和服务的升级来赢得市场，而不是依赖算法霸权。对于OTA行业而言，一个更加规范、健康的携程，将能够引领整个行业向着更高质量的方向发展，为广大用户提供更加优质、透明的旅行体验。

这是一次成年礼，预示着未来携程将会提供更好的服务，构建更健康的生态。期待一个更加谦虚、低调、务实的携程，在风雨之后，重新出发，继续引领中国在线旅游行业走向世界。

被调查不可怕，可怕的是失去自我修正的能力。相信，携程有能力跨越这道坎，完成从优秀到卓越的蜕变。

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▶本文由「李秉浩」频道原创，知名科技意见领袖，以科技为信仰，洞见商业先机。专注科技、互联网、电商、通信、智能、金融等领域，荣誉科技网站十大财经作家、十大科技自媒体、上海年度新媒体「互联网均可查」。

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