监管“长牙带刺” 贵州证监局2025年监管执法威慑不断提升

来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（李子健 记者 周亮）1月13日，贵州证监局在《贵州证监局2025年监管执法综述》中披露，2025年，贵州证监局全年开展检查111家次，采取行政监管措施31件、日常监管措施63件。辖区2起财务造假案被严肃查处，2家上市公司和20名责任人拟被处罚1.94亿元，其中4名责任人拟被采取5年或10年证券市场禁入措施。监管执法威慑不断提升，资本市场生态不断净化。

重拳出击严打财务造假 大力整肃市场秩序

财务造假是严重破坏市场“三公”原则、侵蚀市场诚信根基的“毒瘤”，是投资者最痛恨、最不能容忍的违法违规行为。2025年，贵州证监局坚持对财务造假“零容忍”打击的鲜明立场，加大对财务造假的综合惩治力度。

一是依法严肃查处贵州百灵财务造假案。针对贵州百灵未以权责发生制为基础，按照收入成本费用配比原则确认当期销售费用，导致2019年至2021年期间少计销售费用、累计虚增利润6.55亿元，2023年多计销售费用、虚减利润4.59亿元，依法予以严肃查处，拟对贵州百灵及10名责任人罚款2560万元，同时拟对公司董事长采取10年证券市场禁入措施。

二是协同查处*ST高鸿严重财务造假案。针对*ST高鸿长期开展无商业实质的笔记本电脑等“空转”“走单”业务，大幅虚增收入利润，导致多年年度报告存在虚假记载、2020年非公开发行股票构成欺诈发行，协同依法予以严肃查处，拟对*ST高鸿及9名责任人罚款1.6亿元，对配合造假的第三方罚款700万元，同时拟对公司董事长等3名责任人采取5年或10年证券市场禁入措施。

三是强化行政监管与司法协同。与贵州省高级人民法院签署会议纪要，推动与贵州省人民检察院、贵州省公安厅签署合作备忘录，增强行政、刑事、民事协同，实现司法程序与行政监管程序有效衔接，完善民事追责支持机制，对财务造假和第三方配合造假一体打击。

加强日常监管力度 推动市场主体规范运作

2025年，贵州证监局紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，聚焦重点领域、重点对象，健全全链条监管机制，有效提升市场主体规范运作水平。

一是强化上市公司全链条监管，有效夯实市场根基。强化严监严管，加大对绕道减持、短线交易、收入真实性存疑、财务“洗澡”、“忽悠式”回购、信息披露不实等违规线索的监管力度，开展现场检查10家次，采取行政监管措施4件、日常监管措施10件。

二是增强新三板挂牌公司监管，严守风险防范底线。紧盯关键少数、重大事项，坚持分类施策，以信息披露和舆情监测处置为抓手，及时发现处置异常情况和苗头性问题，开展现场检查3家次，采取行政监管措施5件，全力推动问题公司风险出清。

三是严肃查处债券违法违规行为，净化债券市场环境。对14家债券发行人和ABS原始权益人开展现场检查，针对非市场化发行、募集资金未按约定用途使用、年报未按时披露等问题，采取行政监管措施7件、日常监管措施3件，严肃整肃债券市场秩序。

四是严厉打击私募基金违法违规行为，全力推动风险出清。对24家私募基金管理人开展现场检查，聚焦利益输送、基金财产安全、违规代持等重大问题，采取行政监管措施7件、日常监管措施15件，推动199家涉“基金”字样未登记备案企业出清，实现出清率97%。

加大中介机构执业监管 严格压实“看门人”责任

2025年，贵州证监局加大对保荐机构、审计评估机构、律师事务所、受托管理人等中介机构的监管力度，严查未勤勉尽责行为，督促中介机构提升执业质量，真正发挥“看门人”作用。

一是加大对保荐机构执业行为监管。关注证券公司涉上市公司财务造假等案中勤勉尽责情况，督促证券公司全面自查整改，加强证券公司在黔投行业务监管，实施台账清单管理，提升投行业务执业质量。

二是进一步压实审计评估机构责任。在查处上市公司财务造假中，聚焦审计机构执业合规性、充分性与审慎性，严格实施“一案双查”。在年报审计监管中，突出问题风险导向，聚焦违法违规线索、异常换所、风险公司等重点领域，将10家公司审计项目作为重点审计项目并下发审计风险提示函，对32家上市公司、10家新三板公司审计项目开展约谈，对13家审计评估机构开展现场检查，对审计评估机构采取行政监管措施5件、日常监管措施6件。

三是推动律师事务所提高执业质量。坚持问题风险导向，对5家律师事务所从事的证券法律业务项目开展现场检查，针对备案问题采取行政监管措施1件，向市场传递从严监管的强烈信号，倒逼律师事务所提升专业能力和执业质量。

四是进一步压实债券受托管理人责任。坚持债券发行和受托管理“一案双查”，对证券公司未有效监督发行人募集资金使用问题，采取行政监管措施1件。

推动行业机构规范稳健经营 切实发挥功能作用

2025年，贵州证监局紧紧把握“两强两严”总体要求，坚持监管“长牙带刺”，切实加大证券期货基金机构严监严管力度，加强证券公司关键业务、关键少数和廉洁从业监管，压实外部审计机构责任，筑牢“公司合规风控—外部审计监督—行政监管”三道防线，督促行业机构进一步完善法人治理结构，突出风险、合规靠前导向，规范稳健经营，更好发挥服务功能。

贵州证监局对证券期货基金机构开展现场检查28家次、专项核查13家次，采取行政监管措施1件、日常监管措施29件，通过内部追责、监管谈话和“回头看”等形式督促机构整改到位，强化现场检查问责质效，向证券期货基金机构通报警示案例，推动共性问题整改，避免个性问题新增。

下一步，贵州证监局将坚持固本强基、严监严管，聚焦“打大”、“打恶”、“打重点”，大力提升监管执法效能，切实保护投资者合法权益，护航辖区资本市场防风险、强监管、促高质量发展。