周末继续发酵

有几点值得聊：

1、商业航天的热度

依旧还是全市场的当红辣子鸡，持续放量，占据全市场的成交额接近25%了。

日期

商业航天成交量占全市场比例

15.99%

16.46%

17.06%

16.67%

20.25%

18.93%

21.10%

21.46%

19.99%

18.48%

19.59%

21.29%

23.84%

热度高并不代表会跌，只是意味着波动大。

当前市场在商业航天的带领下，属于什么状态呢？依旧还是上周的观点，热，但不狂热。

即使是参考跟商业航天重合度最高的中证1000指数，期指期货的基差（现货-期货）是接近25年8月下旬的水平。

狂热的话，参考24年10月份，期货比现货贵，反映市场对未来强烈看好。

周末也有个消息，说国内于12月提交了新增20.3万颗卫星频率与轨道资源申请，看热度是还在发酵。

从基本面的角度看，并不是说申请了就要马上发射，长期利好，短期一般。看看这周市场对这个消息是什么反馈。

2、这段时间，中美股市的共振度比较高，涨的都是同样的概念。

激光雷达，英伟达概念都是AI应用，无人机、卫星通信、太空探索都航天，剩下的就是核电，以及有色的代表铝。

从宏观上也很好解释，科技领域要么是G2争夺制高点，要么就国内是美国的配套产业链。剩下的资源品也是全球定价，内外共振。

我觉得这种G2的关系会比较长时间的映射到两边的资本市场。

在我印象中，A股的科技真正自己独立一把，是21年的新能源牛市，因为这个产业美国没有什么太大的发展。再往前的4G手机换代的牛市，以及互联网公司的牛市，都是映射。

对于现阶段来说，看好上面的某个方向其实可以做跨市场轮动，比如同样是铝，中国铝业和美国铝业的主升浪时间是有差别的。

8月份之前中国铝业完成了一波主升浪，后来调整了几个月，最近是美国铝业主升浪走得更好。

3、周末有个AI的圆桌会议，参会者阵容强大：

智谱创始人、Kimi创始人、阿里千问大模型技术负责人，以及腾讯总裁办公室首席AI科学家。

大佬们有分歧也有共识，比如都认为Agent取代了chat时代（chat就是只是上下文聊天，Agent是处理一个复杂的场景），未来多模态是重点之一。

分歧里我比较感兴趣的是主持人问：未来3~5年，中国在AI上领先的概率有多大？

千问的技术负责人说低于20%，原因是算力差距，冒险精神不足，以及文化积累不够。

腾讯的说概率挺高，核心原因是中国擅长复制。

智谱的说有机会但是需要条件。

整体来看，我觉得是乐观但不盲目乐观，正式差距，先想办法不掉队再说。

这对于我们当下长期投资AI，有一定的参考意义。起码我觉得单纯押注中国的AI，是不大理智的。

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