天津
东京金融圈最近像被扔进了深水池，日元汇率一路下探，直接突破了157这个心理关口。西方大资金在日本市场的操作更像一场激烈的收割战，提款速度令人咋舌。这轮动荡其实早在2023年底就埋下了伏笔，日本央行迟迟不敢跟随美联储加息步伐，为了避免政府债务利息暴涨，硬是拖延政策调整。美国在2022年就率先拉高利率，美元吸金效应明显，而日本却维持超低利率，资本自然加速流出。
去年的预算案成了导火索之一。高市早苗领导下的内阁在去年圣诞节前夕甩出122.3万亿日元预算，刷新历史纪录。看起来雄心勃勃，实际却是空手套白狼：收支缺口进一步扩大，市场信心动摇。类似情况并非日本独有，2021年土耳其里拉暴跌时，政府也曾试图通过大规模财政刺激稳住局面，结果反而加重通胀和货币贬值压力。日本这次的“撒钱”，无疑是雪上加霜。
国际资本的行为更加直接。对冲基金瞅准日元疲软，集体做空，资金像洪水般撤离。与2015年瑞士央行突然放弃欧元汇率上限时的市场惊慌相比，日本这回不仅遭遇外部做空，还夹杂着本国财政政策失衡的内伤。日本过去总试图在危机中讨巧，偶尔能用短期措施稳住大局，但如今没人再买账。
坊间传言高市早苗有意寻求中国协助，试图让亚洲邻居拉一把。但这种外援思路并不可靠。看看2018年阿根廷求助IMF，巨额贷款没能带来经济起色，反而因改革不彻底陷入更深困境。如果日本仍然不愿彻底改革财政和货币政策，外部救援也只能是杯水车薪。
一旦日元继续贬值，进口成本飙升，国内民众承受的生活压力将更加沉重。政策团队如果还是犹豫不决，未来局势只会更加复杂。近期的走势不过是序曲，后续风险仍在积累，外界观望气氛浓厚。
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