特朗普千亿芯片梦碎，美厂成本比台湾高141%，8%毛利率填坑1650亿

前言

2025年3月，特朗普在亚利桑那荒漠狂吹“芯片重生”，将台积电千亿投资粉饰为关税逼来的胜利。

财报狠狠打脸：美厂晶圆成本16123美元，比台湾高141%，产能仅七成，亏损连年扩大，谁在暗箱吸血？

天价芯片的沉重账单，到底要由谁来接盘？这场自导自演的产业闹剧，终将以何种狼狈姿态落幕？

投资一路加码

把时钟拨回2020年，台积电原本只打算在凤凰城投120亿美元，建一座5纳米工厂，心思单纯得只是想分散风险。

局势在2022年骤然生变，投资额加码至400亿，第二座工厂的蓝图被硬生生提上了台面。

到了2024年，第三座工厂获批，总投资额冲到了650亿，这已经不是简单的商业扩张，而是被某种无形的大手推着走。

特朗普重返白宫后，更是直接甩出“关税大棒”，放话如果不扩大投资就征收100%的重税，硬生生将这个盘子推到了1650亿美元的天文数字。

这哪里是商业决策，分明是被架上战车。这一套组合拳下来，台积电不得不把半个家底都搬到大洋彼岸，核心技术、顶尖人才像潮水一样流向美国西部。

特朗普对此得意不已，把台积电给苹果生产4纳米芯片的消息当成自己的政绩单，到处宣扬这是“美国制造”的伟大胜利。

可政治算盘打得再响，也掩盖不了一个事实：这更像是一场为了满足政治虚荣心的豪赌，赌注是台积电的未来，而庄家是那个坐在白宫里的人。

成本彻底失控

当政治狂热退去，现实便露出了它狰狞的獠牙。媒体披露的数据显示，美国工厂生产一片晶圆的成本高达16123美元，而在台湾本土，同样的产品只需要6681美元。

这意味着，原本100元能造出来的东西，在这里得花241元，溢价高得离谱。这并非单一因素作祟，而是系统性的崩塌。

原材料在美国本土采购要贵一倍，因为配套不全，还得加上进口关税；人工成本直接翻倍，工会事务繁杂，招来的工人技能又不达标，只能从台湾调工程师，签证和安置又是一笔冤枉钱。

最要命的是折旧费用，因为初始投资太大，这笔钱像大山一样压在每片晶圆上，导致美国工厂的毛利率暴跌至8%，还不到台湾厂的零头。

台积电创办人张忠谋曾一针见血地指出，美国制造不仅贵，更缺乏效率。在台湾，设备坏了，工程师两小时内就能修好，在美国，得等到第二天清晨。

这种“2小时 vs 次日晨”的效率差距，像慢刀子割肉一样，一点点吞噬着利润。

原本想通过长期合同压低原材料成本，尝试提价转嫁压力，结果客户根本不买账，美国本土的供应链还时不时掉链子，港口罢工导致原材料断供，生产节奏全乱。

台积电美国运营开支严重超预期，利润几乎归零，这哪是建厂，分明是填坑。

效率差距巨大

视线拉回太平洋彼岸，对比之下，高下立判。中国长三角的芯片产业，早已形成了一个完整的生态闭环，从设计到制造，再到封测，全程不超过150公里。

这种集群效应，使得物流成本极低，沟通效率极高。

更关键的是，中国掌握了全球70%的成熟制程芯片订单，中芯国际的产能利用率稳定在92.5%，月产80万片12英寸晶圆，规模效应把单位成本压到了行业谷底。

就连美国企业Wolfspeed主导的碳化硅晶圆，在中国企业量产后，价格也从1500美元暴跌至500美元，降幅高达67%。这就是中国制造的“内功”，不是靠砸钱能砸出来的。

反观美国，英特尔在俄亥俄州的建厂计划同样大幅延期，成本超支40%，证明了这并非台积电一家的困境，而是整个美国制造业的通病。

美国商务部的数据显示，约四分之一的美国产品仍在使用中国产芯片，这就是现实。基辛格曾说，没有哪个国家能独自掌控芯片供应链，美国现在的做法是在挑战物理极限。

当中国企业在产业链上“精耕细作”时，美国还在搞“圈地运动”，试图用行政命令扭曲市场流向。但资本不傻，企业不会为了面子牺牲利润。

在成熟制程领域，美国已经落后太多，想靠几座先进制程工厂就翻盘，无异于痴人说梦。

工厂骑虎难下

如今这出大戏已经演到了骑虎难下的尴尬境地。特朗普急了，因为这关系到他的政治声誉；台积电慌了，因为1650亿美元的真金白银已经砸进了沙漠里，想掉头几乎不可能。

原本的全球布局策略，变成了一个烫手山芋，既要应付美国政府的政治施压，又要平衡全球客户的需求。

特朗普曾误将1650亿说成3000亿，引发股市震荡，台积电股价应声下跌，这种反复无常的政策更是让企业无所适从。

如果工厂最终沦为昂贵的摆设，不仅台积电的现金流被锁死，美国选民也等不到承诺的就业岗位。

2025年11月，特朗普又威胁要提高半导体关税，这简直是给已经喘不过气的供应链又压了一块大石头。

台积电试图拿芯片法的资金续命，但谁又能保证补贴能一直发下去？眼看着沙漠里的厂房拔地而起，里面的机器却空转着，每一分钟都在烧钱。

这不仅是商业上的悲剧，更是资源错配的闹剧。

违背市场规律的强行移植，终究长不出健康的森林，只能结出畸形的苦果。这笔用千亿美金买来的教训，代价实在太过沉重。

结语

违背经济规律强行移植产业，注定长不出健康的森林，只能结出畸形的苦果。

当政治狂热退去，留下的将是高昂的账单和一地鸡毛，美国制造复兴注定是空欢喜。

这笔用千亿美金买来的教训，能否让决策者看清市场的真实面目？

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