钢市或将面临“预期与现实”不断碰撞的局面

产量数据

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年12月下旬重点钢企生铁日均产量167.0万吨，旬环比下降0.6%，同比下降3.7%；12月下旬重点钢企粗钢日均产量164.3万吨，旬环比下降11.0%，同比下降12.3%；12月下旬重点钢企钢材日均产量189.2万吨，旬环比上升4.9%，同比下降4.3%。

兰格点评

从重点大中型钢铁企业日均产量的月度数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度持续减弱，降速明显扩大。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年12月份重点大中型钢铁企业生铁日产168.8万吨，月环比下降5.8%，月环比降速扩大4.1个百分点，年同比下降6.0%（详见图1）；粗钢日产178.6万吨，月环比下降5.8%，月环比降速扩大2.8个百分点，年同比下降8.8%（详见图2）；钢材日产184.1万吨，月环比下降6.2%，月环比降速扩大5.5个百分点，年同比下降5.9%（详见图3）。

从重点大中型钢铁企业旬度日均产量的年度数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放呈现“铁略增、钢略降、材小增”的特征。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年重点大中型钢铁企业旬度生铁日产均值为188.1万吨，年同比上升0.73%；旬度粗钢日产均值为205.8万吨，年同比下降0.85%；旬度钢材日产均值为204.3万吨，年同比上升1.31%。

图1大中型钢铁企业生铁旬产

图2 大中型钢铁企业粗钢旬产

图3 大中型钢铁企业钢材旬产

从月度高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放呈现小幅下降的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2025年12月份全国主要钢企高炉开工率为75.6％，较上月均值下降1.4个百分点（详见图4）；全国201家生产企业铁水日均产量均值为227.6万吨，较上月均值减少3.5万吨。

从年度高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放呈现小幅上升的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2025年全国主要钢企平均高炉开工率为76.9％，较上年均值上升1.8个百分点；全国201家生产企业年度平均铁水日均产量均值为230.3万吨，较上年均值增加11.7万吨。

图4 全国主要钢铁企业高炉开工率

2025年国民经济运行总体平稳，延续稳中有进发展态势，但外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足，经济运行面临不少挑战。2026年是“十五五”规划开局之年，要坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，增强宏观政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

2026年开年，国内钢材市场虽然处于传统的需求淡季，但同时也处于宏观政策的“预期”周期之中，同时钢厂迈入了新一年的生产周期，按照往年的惯例钢铁生产企业的产能释放均会呈现“跳升”的局面，而且从目前国内大型钢企的一季度钢厂出厂价格基本稳步上调，在“预期与现实”的不断碰撞中，传统的冬储操作也将逐渐进入市场的视野，由于近几年钢铁行业面临多方面多层次的深度供需转型，传统冬储行情的边际效益也逐渐减弱，钢铁产业链上的各方参与者的冬储热情也大不如前，在钢铁产业链深层次变革面前，或许传统“冬储”也会迎来操作上的“迭代”。

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