自身财务需求，创始人家族减持！毛戈平投资逻辑生变？

1月8日，号称"国货高端美妆第一股"的毛戈平（01318.HK）大幅高开，一度涨超5%，随后大幅下挫，收盘跌1.48%，目前报86.65港元/股，市值424.7亿港元。

值得注意的是，昨日毛戈平股价亦经历大幅波动，全天累计涨幅7.26%，今日已是公司股价连续第二个交易日出现剧烈波动。引发市场敏感反应的背后，是公司的两则公告——

1月6日，毛戈平发布公告，控股股东及执行董事毛戈平、汪立群、执行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华及宋虹佺基于自身财务需求，拟在减持预披露公告发布之日起6个月内，主要通过大宗交易方式合计减持其所持有的公司H股股份数量不超过1720万股，即不超过公司已发行股份总数的3.51%。

值得注意的是，该控股股东于2025年12月9日才迎来解禁，短短一个月不到就宣布大规模减持，实属罕见，也令市场对其减持动机的猜测迅速升温。

据悉，汪立群为毛戈平的配偶，毛霓萍和毛慧萍为毛戈平的姐姐，汪立华为汪立群的弟弟。宋虹佺是毛戈平公司的核心高管，若以今日公司收盘价计算，上述股东拟套现近15亿港元。

上市刚满一年，创始人家族便集体宣布减持，引发了市场对股东是否"差钱"或信心不足的疑虑。不过，有接近公司的知情人士对媒体表示，此次减持比例"相对克制"，且主要通过大宗交易进行，意在减少对二级市场的直接冲击，更多是股东个人的财务规划行为。这或许也是公司股价仍表现强劲的原因。

公司亦在公告中强调，此次股东因自身财务需求拟减持其所持有的部分股份，减持股份所得款项用途包括但不限于美妆相关产业链的投资、改善个人生活等。相关股东对发展充满信心，本次减持不会导致控制权变更，也不会对经营产生重大影响。

值得注意的是，1月7日，毛戈平再发公告，宣布与路威凯腾签订战略合作框架协议。

此次战略合作，是基于中国美妆市场的蓬勃发展与国货品牌全球化趋势。这不仅是路威凯腾积极构建中国美妆生态圈，实现全球美妆领域持续深化战略布局的关键一步，同时也是毛戈平集团迈向集团化全球化发展的里程碑式举措。

根据协议，路威凯腾将利用其全球化的投资布局与战略伙伴网络，协助并赋能毛戈平集团旗下品牌拓展海外高端零售渠道；此外，双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金，为毛戈平集团的长期发展注入新动力；同时，双方亦将在资本结构进一步优化、人才引进与治理方面进行合作。

展望后市，多家券商对公司基本面表示看好。华源证券发布研报称，毛戈平作为国内高端彩妆品牌，创始人IP深度赋能品牌，护肤&彩妆品类稳步增长，线下&线上优势显著，当前品牌势能处于稳步向上阶段，大单品矩阵仍在高速增长，看好公司的IP品牌价值稀缺＋渠道禀赋＋后续成长潜能，未来业绩增长确定性较高，维持"买入"评级。该行还指出，公司发布自愿公告股东减持计划，且通过大宗方式减持，影响或较为温和。

作者|飞鱼

编辑|Lily