2025年资产管理信托市场“阳线”收官 12月产品发行、成立两端同步放量

中国网财经1月8日讯 2025年12月，资产管理信托发行与成立数量同步放量、显著增长。具体来看，非标端得益于年末冲刺效应，年度剩余非标额度投放提速；标品端则依托央行流动性呵护下的债市修复行情，吸引大量资金涌入。

市场整体上扬

用益信托公布数据显示，12月资产管理信托发行市场“数增量减”。12月共发行资管信托产品3364款，环比增长18.28%；已披露发行规模为1354.00亿元，环比减少8.05%。具体来看，非标产品发行数量环比增长23.94%，已披露发行规模环比增长2.14%。

同期，资产管理信托成立端走势与发行市场类似，维持较高热度。12月共成立资管信托产品2875款，环比增长30.45%；已披露成立规模为782.91亿元，环比减少1.63%。同比方面，成立数量同比增长17.73%，已披露成立规模同比下降8.33%。

用益信托研究员刘欣怡分析，12月资产管理信托市场中非标与标品双轮驱动，发行与成立数量同步放量、显著增长。非标端，信托公司加快年度剩余非标额度投放，同时城投短期应急资金需求明显释放，政信类信托成为资金募集核心。标品端，固收类产品凭借稳健属性适配年末资金配置需求，吸引大量资金涌入。

标品信托发行端创新高

具体来看，12月标品信托发行1873款，环比增加232款，环比增长14.14%。具体来看，固收类产品发行数量环比增长8.56%；混合类产品发行数量环比增长37.57%；权益类产品发行数量环比增长43.48%。对此刘欣怡表示，固收类依托央行流动性呵护下的债市修复行情，成为资金配置核心；混合类受益于股债结构性机会，策略灵活性凸显；权益类则借力市场估值修复与机构中长期布局需求，发行热度回升。

同期，标品信托成立数量大幅增加。12月标品信托产品成立数量环比增加376款，涨幅30.30%‌。具体来看，债券策略信托产品成立数量环比增长33.44%，组合基金策略信托产品成立数量环比增长23.29%，多资产策略信托产品成立数量环比增长54.84%，股票策略信托产品成立数量环比减少11.84%。

用益信托认为，在年末资金配置需求集中释放的环境中，固收类标品信托资金配置吸引力持续凸显，推动其成立数量实现显著增长。

同期，TOF产品成立数量持续增长，规模小幅下滑‌。12月TOF产品已披露成立数量为450款‌，环比增加53款，涨幅13.36%‌；已披露成立规模74.59亿元‌，环比下降4.13%‌。12月固收类信托成立数量1353款，环比增加305款，涨幅29.10%。

具体到各类标品产品业绩情况，12月固收类产品的平均业绩比较基准为2.74%，环比下降0.01个百分点；混合类产品的平均业绩比较基准为4.53%‌，环比上升0.13个百分点‌。

混合类产品的平均业绩比较基准环比上升。对此刘欣怡分析，12月A股结构性机会凸显，指数普涨，北向资金大幅净流入提振权益收益弹性，债市资金面宽松下短端高等级信用债筑牢稳健底仓，双重利好共同推动基准上调。

非标产品高位运行

另一边，非标类资产管理信托产品成立维持高位。期内已披露成立数量1258款，环比增长30.63%；已披露成立规模561.34亿元，环比减少1.48%。其中非标金融类产品已披露成立规模环比减少116.89亿元，跌幅62.45%；基础产业类产品已披露成立规模环比增长111.46亿元，涨幅32.15%；工商企业类产品已披露成立规模环比减少7.41亿元，跌幅20.93%。

刘欣怡表示，12月非标信托成立数量显著增长但规模下滑，年末城投等主体多为短期应急资金需求，单只产品平均额度收缩，且优质大额合规项目稀缺，最终呈现“数量增、规模降”的分化态势。短期内，高增长态势或仍将维持惯性，但随着政策落地临近与业务额度的逐步耗尽，市场热度可能逐步消退。

收益率方面，12月非标信托产品的平均预期收益率为4.91%，与上月持平。从投向领域来看，基础产业类产品平均预期收益率为4.95%，环比下降0.05个百分点；非标金融类产品平均预期收益率为4.33%，环比增长0.25个百分点；工商企业类产品平均预期收益率为4.80%，环比下降0.05个百分点；房地产类产品平均预期收益率为4.97%，环比上升0.05个百分点。

12月非标信托产品平均期限为1.86年，环比缩短‌0.09年‌，其中基础产业类产品平均期限由1.68年延长至1.70年，非标金融类产品平均期限由3.60年缩短至3.47年，工商企业类产品平均期限由1.67年延长至1.77年。

对于非标信托业绩表现刘欣怡分析道，首先，稳健偏宽松的货币政策环境提供了充足流动性支撑。其次，城投融资市场持续优化，基础产业类信托平均收益率表现下滑。最后，消费金融信托的产品收益率反弹上升。

从区域投向来看，资金投向区域分布显著分化。12月投向江苏省已披露成立规模为79.98亿元‌，环比增长92.27%；浙江省为34.28亿元‌，环比减少4.63%；广东省为20.14亿元‌，环比增长26.97倍。12月非标信托资金投向江苏省的规模稳居首位，且较上月实现显著增长。

本文源自：中国网财经