红狮金业：地缘扰动叠加降息预期，市场上演资产分化大戏

2026年开年的全球金融市场，正被地缘政治的紧张氛围与美联储的政策信号双重包裹。周二（1月6日），红狮金业行情软件显示美元指数反弹创逾两周新高，美债收益率微幅上行，而贵金属在避险情绪助推下延续涨势，原油则因供应充裕预期回吐涨幅。从委内瑞拉的石油谈判到特朗普谋划获取格陵兰岛，再到美联储官员释放大幅降息信号，多重变量交织下，市场已清晰上演资产分化大戏。

地缘政治的持续发酵，成为驱动贵金属走强的核心引擎。周二现货黄金维持强劲涨势，逼近4500美元关键关口，最终收涨1.04%报4495.09美元/盎司；现货白银表现更为凌厉，成功站上81美元关口，收涨6.06%报81.25美元/盎司，刷新去年12月29日以来的高位。当前委内瑞拉局势仍充满变数，尽管双方已就向美出口石油展开谈判，且航运数据显示过去五天委内瑞拉主要石油码头仅向美国雪佛龙公司输送原油，但马杜罗执政初期向瑞士运送的52亿美元黄金仍为局势增添不确定性。更值得警惕的是，白宫披露特朗普正谋划获取格陵兰岛的方案，甚至将美军开路列为可行选项，这一表态引发欧洲多国联合声援格陵兰岛主权，跨大西洋紧张局势升温。多重地缘风险叠加，推动避险资金持续涌入贵金属市场。

与贵金属的狂热形成鲜明对比，原油市场因供应预期转向而承压下行。周二国际原油全面回吐上一交易日涨幅，WTI原油美盘持续下挫跌破57美元关口，最终收跌2.22%报56.86美元/桶；布伦特原油收跌2.07%报60.43美元/桶。市场情绪的转变源于对全球供应充裕前景的考量，尤其是特朗普6日宣布委内瑞拉临时政府将向美国移交3000万至5000万桶石油，这批石油将按市场价出售并由美方监管资金用途。分析认为，尽管委内瑞拉当前原油产量仅占全球1%，短期影响有限，但美国后续可能推动石油企业重返委内瑞拉扩大产能，中长期将加剧全球供应过剩压力，这一预期直接压制了油价走势。

外汇与债市方面，美元指数周二反弹收涨0.28%报98.59，创逾两周新高，美债收益率同步微涨，10年期美债收益率收报4.169%，2年期美债收益率收报3.473%。美元的反弹一方面源于地缘局势紧张背景下的阶段性避险需求，另一方面也与美联储内部的政策分歧有关。美联储理事米兰最新表态称，2026年需要降息超过100个基点，核心通胀已接近目标，现有限制性政策正拖累经济。但里士满联储主席巴尔金则强调需平衡通胀治理与就业稳定，未来政策需精细权衡。这种分歧使得市场对宽松节奏的预期趋于谨慎，为美元提供了短期支撑。

当前市场的核心矛盾已清晰呈现：地缘风险带来的短期避险需求，与美联储宽松预期、全球商品供应格局变化引发的中长期趋势形成博弈。机构普遍认为，贵金属的上涨行情仍有延续基础，高盛此前预测2026年底金价将升至4900美元/盎司，而地缘风险的持续发酵将进一步强化其避险配置价值。对于原油而言，供应过剩的基本面底色难以改变，IEA预测2026年全球原油市场日均过剩量将达380-409万桶，地缘扰动仅能加剧短期波动，难以逆转弱市格局。

对于投资者而言，开年的市场分化已敲响风险预警。短期内需重点跟踪委内瑞拉局势进展、格陵兰岛相关地缘博弈，以及本周五即将公布的美国非农就业报告，后者将成为判断美联储短期政策路径的关键变量。中长期来看，在美联储降息周期大概率延续、全球地缘风险频发的背景下，贵金属的长期配置价值依然凸显，但需警惕短期获利了结带来的波动；而原油等大宗商品则需聚焦供需基本面变化，规避单边押注风险。

总体而言，2026开年的市场走势已充分展现复杂性与不确定性。地缘扰动与政策预期的交织，使得资产分化成为常态。红狮金业建议，在这种背景下，投资者需摒弃“一刀切”的配置思路，理性研判各类资产的核心驱动逻辑，在把握长期趋势的同时做好短期风险对冲，方能在波动加剧的市场中把握主动权。